Шанхайский индекс: история, состав, как инвестировать

Загадка Alibaba.com: почему ее акций нет на Шанхайской фондовой бирже?

Действительно, крупная китайская компания Alibaba Group — лидер онлайн торговли, не разместила свои акции на Шанхайской бирже, зато ее акции свободно продаются и покупаются на Нью-Йоркской, Франкфуртской, Московской и Мексиканской фондовых биржах. Загадка или прекрасный маркетинговый ход, если вспомнить, что

любая китайская компания работает под ПОЛНЫМ контролем свого государства. Если она не разместила свои акции на родине, значит это выгодно… ее Родине;
Alibaba.com — это онлайн площадка по продаже китайских товаров на экспорт. Получился прекрасный маркетинговый ход по вовлечению американских, европейских, российских и латиноамериканских учредителей в холдинг по продаже китайских товаров оптом и в розницу;
вся пиар стратегия Alibaba Group строится на раскрутке «сенсационности» своего бренда в мире
— В 2005 г. Alibaba Group сначала продала 43% своих акций компании Yahoo!, а затем 18 сентября 2012 г. выкупила обратно 20 % собственных акций по значительно более крупной цене.
— 2007-2012 ее акции торговались на Гонконгской фондовой бирже. Alibaba Group получила опыт и… сама ушла через добровольный делистинг. Весь мир недоумевал: «Как, почему?»;
— в 2014 г. произошло сенсационное IPO на крупнейшей в мире Нью-Йоркской фондовой бирже с рекордом продаж акций Alibaba Group на $25 млрд. (рекорд не побит по сей день!). Снова весь мир говорил об Alibaba Group (надеюсь понятно зачем были выкуплены 20% акций у Yahoo! с уходом с Гонконгской биржи?)
вы не сильно удивитесь очередной сенсации, когда Alibaba Group осуществит листинг на Шанхайской фондовой бирже, добавив $0.5 трлн. к ее капитализации , чтобы вывести самую крупную китайскую биржу в ТОП-3 мировых площадок мира? Правильно, будет новая мировая сенсация.

Есть, к чему стремится

Роджер Ли, стремясь увидеть просвет позитива в происходящем. По его словам даже богатый на увольнения октябрь 2022 г. пока не может перевесить в этом плане II квартал 2020 г. (1 апреля – 30 июня). На этот период пришлось основное давление пандемии коронавируса на мировую экономику. Точных цифр Ли не назвал.

Директор исследовательской фирмы California Center for Sustainable Economic Research (CCSCE) Стивен Леви (Stephen Levy), считает, что небольшие ИТ-стартапы в настоящее время находятся в еще более худшей ситуации, нежели гигантские корпорации. Из-за растущих инфляции процентных ставок по кредитам они не могут привлекать заемные средства для своего развития. Вследствие этого, по прогнозам Леви, не за горами еще более масштабные увольнения. «Ситуация не улучшится, пока процентные ставки и инфляция не вернутся к нормальному уровню», – сказал Стивен Леви.

Но даже нынешняя глобальная рецессия и все ее последствия меркнут по сравнению с тем, что происходило в мире на рубеже XX и XXI веков. Тогда лопнул так называемый «пузырь доткомов» (Dot-com, «точка com»; – прим. CNews), обернувшийся еще более большой волной увольнений в ИТ-сфере.

Анализ угроз и киберразведка: какие проблемы решает обновленная TIP Security Vision
Безопасность

Речь в данном случае о небывалом массовом крахе интернет-компаний, которые в те годы именовались «доткомами». Ему предшествовал стремительный рост их акций, цена которых обвалилась в одночасье 10 марта 2000 г.

По подсчетам исследовательской компании Challenger, Gray & Christmas Inc., в 2001 году в технологической отрасли было сокращено около 168,4 тыс. рабочих мест, а годом позже – почти 131,3 тыс. Показатели за десять месяцев 2022 г. пока далеки от этих цифр.

К слову, многие эксперты сходятся во мнении, что то же самое в скором будущем ожидает и рынок криптовалют. Компании, занимающиеся добычей биткоинов и других токенов, уже начали распродавать свое оборудование, даже новое, чтобы покрыть имеющиеся долги и не влезть в новые.

Фундаментальный анализ: темпы роста Китая серьезно упали

Данный тезис фундаментального анализа наглядно виден из приведенной ниже таблицы: 5.3% в начале 2019г. — худший показатель за 30 лет развития Китая. Аналитики утверждают о

— «перенасыщении внутреннего рынка» КНР;

— резком спаде роста продажи автомобилей (+30% в 2016г и всего + 5% в 2018г.);

— стабилизации цен на недвижимость после 30-летнего периода их не прекращавшегося роста;

— увеличении безработицы с 4,9% в 2018г. до 5,3% к концу февраля 2019г. — максимума за два года;

— уменьшении золотовалютных резервов КНР с 2015г. на целых $512,66 млрд. (или 15%) с $3.842 трлн. до $3.33 трлн.;

— китайская экономика все сильнее попадает в «ловушку роста зарплат». Повышение средней зарплаты в КНР до $888 увеличило привлекательность конкурентов — молодых «азиатских тигров» — Индии ($501 или в 1.77 раза меньше), Филиппин и Индонезии ($322-$323, что в 2.75 меньше средней зарплаты в Китае), Вьетнаме ($234, в 3.8 раза меньше) и т.д..

— торгово-тарифной войне с США и т.д.

Военное «ускорение»

Особое применение нашел бакелит и в Первой мировой войне. Легкий в обработке — нагретый бакелит можно было «отформовать» в соответствующих матрицах, одной операцией получив готовую деталь — материал был именно тем, что требовалось для обеспечения работы огромных армий. Бакелит использовали в производстве телеграфов, телефонов, радиоприемников, уже упомянутых патронов для ламп накаливания, пробок для бутылок кофейников и т.д. Простой и прочный материал быстро показал себя и в военной технике: например, в производстве пропеллеров и в двигателестроении, не говоря уже о частных случаях вроде отделки интерьеров.

Вторая мировая также дала свои «плоды»: композиты активно применялись в авиации: индустрия отчаянно нуждалась в новых материалах, и именно композиты позволили дать ответ на насущные вопросы инженеров.

Одной из основных разработок здесь была дельта-древесина. Инженеры пропитали слои шпона фенол- или крезолформальдегидной смолой, спрессовали их и получили уникальный материал, который легче и прочнее многих сплавов на основе алюминия. Новый материал также был огнестойким и не покрывался плесенью. Дельта-древесина использовалась, например, в самолетах ЛаГГ-3, эксплуатация которых началась в 1941 году.

Еще один пример «композитных» инноваций — применение листовой фибры топливных баков самолетов Ил-2. Изначально в конструкции использовались металлические баки, при попадании в которые образовывались большие пробоины, не позволяющие затянуться резиновому протектору, обтягивающему бак. Конструкторы применили листовую фибру — спрессованный картон, в составе которого есть целлюлоза и древесная масса. Да, древний принцип простого соединения разных материалов отлично работал и в те годы. В результате применения листовой фибры удалось не только решить проблему, но и на более чем 50 кг снизить массу самолетов.

Также во время войны стало известно о радиопроницаемости композитов из стекловолокна. Эта, казалось бы, мелочь, смогла избавить пилота от риска остаться без связи: «обтекатели» из стекловолокна защищали радиомодули от внешних факторов, не мешая коммуникациям. Сегодня стекловолокно находит применение в строительстве, электротехнической промышленности, автомобилестроении, судостроении, инструментальной промышленности и других отраслях.

В 60-х был изобретен углепластик: материал, состоящий из тонких нитей диаметром от 5 до 10 мкм. Он характеризовал себя как прочный, легкий, эффективно «справляющийся» с температурами и химической инертностью.

Материал также нашел применение в различных отраслях: от очков Ray Ban до вертолетов Adventourer и автомобилей McLaren. Да и пресловутая «рама карбон» в велосипедах — тоже оно. Сегодня промышленность научилась штамповать из углепластика самые разные детали, что позволяет эффективно и быстро производить их в самых серьезных масштабах. Углепластик сегодня — неотъемлемый компонент зданий, мостов и некоторых железнодорожных вагонов. Композиты быстро находят свою нишу, но их судьба в XXI веке будет разительно отличаться от того, к чему мы привыкли.

McLaren

Биржевые фонды ETF на бирже KRX

Биржевые фонды (ETF)- новый вид ценных бумаг для мелких и средних инвесторов, построенный на создании инвестиционного портфеля, который копирует другой популярный финансовый инструмент. Популярность ETF построена на отсутствии издержек при покупке акций (комиссии, Спрэда) и на значительно меньшей цене акций ETF, чем ценных бумаг, которые фонды копируют.

На Корейской бирже представлены акции 225 ETF (май 2019г.), в т.ч. «копий» от фондовых индексов. Наиболее крупными и популярными являются следующие ETF фонды:

KODEX 200 или Фонд биржевой торговли Samsung Kodex200 — это ETF, основанный в Южной Корее. Цель Фонда — обеспечить возврат инвестиций, который близко соответствует показателям KOSPI 200. Фонд вкладывает 100-150 значений в базовый индекс, который занимает 95% от общего веса рынка. Фонд также инвестирует в фьючерсы Kospi 200 и другие ликвидные активы.
TIGER 200 — биржевой фонд, основанный в Южной Корее. Цель Фонда — обеспечить возврат инвестиций, который близко соответствует показателям индекса KOSPI 200. Фонд инвестирует 60% и более в портфель, состоящий из ценных бумаг, включенных в индекс KOSPI 200.
KOSEF 200 или Kiwoom KOSEF 200 ETF является биржевым фондом, основанным в Южной Корее. Цель Фонда — обеспечить возврат инвестиций, который близко соответствует показателям индекса KOSPI 200. Фонд инвестирует в 120 лучших компаний индекса KOSPI 200 с точки зрения соответствующей рыночной капитализации, фьючерсов Kospi 200 и других ликвидных активов.
TIGER Leverage ETF Mirae Asset Tiger 200 — это биржевой фонд, основанный в Южной Корее. Целью ETF является двойное ежедневное повторение процентного изменения индекса F-KOSPI200.
KODEX Leverage или Samsung KODEX Leverage ETF (Equity-Derivatives FoF) — это биржевой фонд, основанный в Южной Корее. Задача Фонда — максимально точно воспроизвести показатели левереджного индекса KOSPI200. Индекс дублирует двойное ежедневное процентное изменение индекса KOSPI200.
KODEX Inverse или Samsung KODEX Inverse ETF — биржевой фонд, основанный в Южной Корее. Фонд ищет + 1% дневной доходности, если базовый индекс (F-KOSPI200) падает до -1% в день.
TIGER Inverse Mirae Asset TIGER Inverse ETF — биржевой фонд, основанный в Южной Корее. Фонд стремится воспроизвести обратную (противоположную) дневную динамику индекса F-KOSPI 200, занимая короткие позиции по фьючерсам на индексы, заимствуя / покупая инвестиционные ценные бумаги и т. д.

Historical Prices

Price change over selected period: 0%

Shanghai Composite График – 1 Год

1Д
1H
3М
1Г
3Г
5Л
ВСЕ ВРЕМЯ

Инвестирование в китайские индексы

Китайский рынок специфичен не только в силу коммунистической идеологии, которую страна уже 40 лет совмещает с фондовом рынком. В последние годы очень успешно — однако отсутствие информации о составе большинства индексов на официальном сайте Шанхайской фондовой биржи настораживает. Информация об отчетности и финансовых показателях компаний вряд ли более доступна, для нерезидентов введен ряд запретов.

С точки зрения определения экономической силы страны значение фондового индекса, нормированного на уровень инфляции и курс к твердым валютам, переоценить трудно — однако инвестор голый индекс на хлеб не намажет. Нужны фонды, которые отслеживают индекс, и берут за это адекватную комиссию. В этом случае можно инвестировать в экономику Китая от нескольких десятков долларов. Или евро.

Если коротко, то главным недостатком индекса и фондов на его основе является высокая волатильность с долгим восстановлением — так, шанхайский индекс еще весьма далек от своего пика 2007 года и в неблагоприятном случае рискует разделить судьбу японского. Главные достоинства — неплохой рост с начала запуска индекса и мощная экономика, причем китайские активы по ряду параметров выглядят недооцененными. Впрочем, это спорный момент из-за недостатка информации и вероятном большом объеме долгов китайских корпораций.

Не устаю повторять, что наиболее популярный способ инвестирования в любую, и в частности китайскую экономику — ETF, биржевые фонды. Например Deutsche Xtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares Exchange ETF копирует объединенный бенчмарк Шанхайской и Шеньчженской бирж — CSI 300.

Текущая цена пая лишь около 10 евро, фонд можно купить на разных мировых биржах в разных валютах. Основные сектора: финансы — 39%, энергия и промышленность — по 12%. В переводе на русский это означает преобладающее влияние на результаты индекса банковского сектора. Крупнейшие фонды на широкий рынок китайских акций на биржах США:

Таким образом, фондом с наибольшей капитализацией оказывается iShares MSCI China ETF, где она превышает 7 млрд. долларов. При этом наименее затратным с комиссией в 0.32% и капитализацией более 1 млрд. будет WisdomTree China ex-State-Owned Enterprises Fund.

Существуют также способы вложиться в отдельные направления китайского рынка, например:

iShares MSCI China Small-Cap ETF (акции мелких компаний)
Loncar China BioPharma ETF (биотехнологии страны)
Global X MSCI China Consumer Discretionary ETF (потребительские товары)
Global X MSCI China Financials ETF (финансовый сектор)
Global X MSCI China Communication Services ETF (телекоммуникации)
KraneShares MSCI All China Health Care Index ETF (здравоохранение)

Однако во многих случаях капитализация пока что оставляет желать лучшего. Другие варианты на европейских биржах:

External linksedit

Bloomberg page for SHCOMP:IND
Realtime chart at Sina.com
^SSEC: Summary for SSE COMPOSITE – Yahoo! Finance
Reuters page for .SSEC

Как получить доступ к торговле на бирже

Торговать на Шанхайской фондовой бирже с некоторыми оговорками может практически любой инвестор. Нужно заключить договор с аккредитованным брокером, получить от него торговый терминал, начать покупку или продажу ценных бумаг. Все тикеры (краткие обозначения), кроме китайской, имеют английскую транскрипцию, поэтому для торговли знание китайского языка необязательно.

Лучшие брокеры для покупки и инвестиций в акции

Список брокеров, через которых можно вести торговлю на шанхайской площадке, представлен в таблице.

Проверенные иностранные брокеры

Название	Рейтинг	Плюсы	Минусы
Interactive Brokers	8/10	Говорят по-русски	Абонентская плата 10$\месяц
CapTrader	8/10	Нет абонентской платы	Говорят только по английски
Lightspeed	7/10	Низкий минимальный депозит	Навязывают услуги
TD Ameritrade	6.5/10	Низкие комиссии	Не всем открывают счет

Предостережение о БО и Форексе

Форекс, или международный валютный рынок, хорош только для крупных игроков с большими деньгами. Для инвесторов с депозитом, который не исчисляется миллионами долларов, данный рынок принесет, скорее всего, одни убытки и исчезновение денег. Кому их не очень жалко, может рискнуть, только потом не говорите, что вас не предупреждали.

Про бинарные опционы даже слушать не нужно. Прочтите этот текст и забудьте словосочетание. Это «наперстки» эры интернета. Ничего, кроме как выигрыша организаторов аттракциона, ожидать не приходится. А все россказни про невиданные прибыли — откровенная ложь.

Состав корзины Nasdaq Composite

Состав индекса Nasdaq постоянно меняется. Если оценить развитие IXIC на дистанции с момента создания, то виден явный максимум по количеству компаний перед крахом доткомов. Тогда массово появлялись новые IT компании, достаточно было хотя бы отдаленной связи с IT сегментом, чтобы обеспечить приток инвестиций. Перед схлопыванием пузыря в корзине Насдак Композит было более 5000 компаний.

Затем их количество стало снижаться и в 2012 г. снижалось ниже отметки 2500. При этом с конца нулевых росла средняя капитализация компаний в корзине.

Из-за особенностей включения компаний в Насдак Композит в корзине есть большой разброс по капитализации. Например, капитализация Apple превышает $2 трлн, а замыкают список такие компании как Alfi (капитализация $43,37 млн), Arts—Way ($15,57 млн). Из-за того, что индекс взвешен по капитализации мелкий бизнес практически не влияет на его котировки. Полный список компонентов индекса лучше изучать на investing.com, а не на сайте провайдера, акции, входящие в корзину, можно сортировать по различным показателям.

Анализ корзины по секторам указывает на явное доминирование технологической отрасли. На нее приходится чуть меньше 50%, формально в индексе есть и финансовый сектор, и сфера здравоохранения, и представители промышленности, но их «вес» невелик.

Акции крупнейших компании, которые торгуются на Шанхайской бирже SSE

Из 1500 предприятий, имеющих листинг на SSE, можно выделить 20 ее «голубых фишек» группы А. Это

PetroChina Company Limited — крупнейшая китайская компания в нефтехимической отрасли. Его капитализация 4 апреля 2008 года составила 248 миллиардов долларов.
Industrial and Commercial Bank of China. Промышленно-коммерческий банк Китая — китайский банк, базирующийся в Пекине, котирующийся на SEHK и SEZ. Крупнейший банк в мире по объему активов. В 2014 году он занял первое место в рейтинге крупнейших мировых компаний журнала Global Forbes и 25-е место в рейтинге Global 500 журнала Fortune. ICBC имеет филиалы по всему миру.
Sinopec. Sinopec Corp. — китайская компания, специализирующаяся на добыче природного газа и сырой нефти, переработке сырой нефти и распределении нефтепродуктов.Шанхайский международный аэропорт;
Шанхайский международный порт;
Скоростная дорога Чжунюань;
Bank of Beijing;
Industrial Bank;
Промышленный и коммерческий банк КНР;
Сельскохозяйственный банк КНР.

Акции российских компаний на SSE не представлены.

Расчетная формула

Провайдер сообщает, что индекс относится к взвешенным по капитализации. Это значит, что расчет сводится к делению капитализации на некий делитель – специальный коэффициент, пересчитывающийся не постоянно, а лишь после внесения изменений в состав индекса.

Расчетная формула для Nasdaq Composite выглядит так

Это стандартная формула для расчета взвешенных по капитализации индексов. В числителе – капитализация соответствующей компании, в знаменателе – делитель, переопределяющийся при так называемых корпоративных событиях. Под корпоративными событиями понимаются любые решения, способные повлиять на акционерный капитал.

Расчет ведется ежесекундно. Последнее значение IXIC публикуется в 16:16 по Восточному времени, именно это значение публикуется на новостных ресурсах. Версии в CAD рассчитываются с 2017 г.

Неудачный эксперимент Китая с автоматическими выключателями

В то время как SSE Composite немного восстановил свои позиции в период с конца сентября по конец декабря 2015 года, индекс резко упал в 2016 году. 4 января 2016 года китайское правительство установило новый автоматический выключатель, пытаясь повысить стабильность рынка, избежав огромных падений, подобных тем, которые произошли с SSE Composite в 2015 году.

Автоматические выключатели, также известные как торговые ограничения, используются на фондовых рынках и других рынках активов по всему миру. Назначение автоматического выключателя состоит в том, чтобы остановить торговлю ценными бумагами или рынком, чтобы предотвратить падение цен из- за страха и панических продаж слишком быстро и без фундаментальной основы, а также спровоцировать новые панические продажи в процессе. После большого падения рынок может быть остановлен на несколько минут или часов, а затем возобновить торговлю, как только инвесторы и аналитики будут иметь некоторое время, чтобы переварить ценовые движения, и могут воспринять распродажу как возможность покупки. Цель состоит в том, чтобы предотвратить свободное падение и сбалансировать покупателей и продавцов в период остановки. Если рынки продолжат падать, вторая остановка может вызвать остановку на оставшуюся часть торгового дня. Когда происходит остановка, также приостанавливается торговля соответствующими производными контрактами, такими как фьючерсы и опционы.

Автоматические выключатели были впервые изобретены после краха фондового рынка 19 октября 1987 года, также известного как Черный понедельник, когда промышленный индекс Доу-Джонса потерял почти 22% своей стоимости за один день, или полтриллиона долларов. Впервые они были внедрены в США в 1989 году и изначально основывались на абсолютном, а не на процентном падении. Это было изменено в обновленных правилах, вступивших в силу в 1997 году. В 2008 году Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) ввела в действие Правило 48, которое позволяет останавливать и открывать ценные бумаги быстрее, чем при определенных обстоятельствах раньше позволял автоматический выключатель. первый звонок.

В Соединенных Штатах, например, если Dow упадет на 10%, NYSE может приостановить рыночную торговлю на срок до одного часа. Размер капли – это мера, которая определяет продолжительность остановки. Чем больше падение, тем дольше останавливаются торги. Существуют и другие автоматические выключатели для снижения на 20% и 30% за один день. Аналогичные нарушители действуют также для индексов S&P 500 и Russell 2000, а также для многих биржевых фондов (ETF). На мировых рынках тоже введены бордюры.

Назначение автоматического выключателя – предотвратить панические продажи и восстановить стабильность среди покупателей и продавцов на рынке. Автоматические выключатели использовались несколько раз с момента их внедрения, и они сыграли решающую роль в предотвращении полного свободного падения рынка после лопнувшего пузыря доткомов и краха Lehman Brothers. После этих событий рынки продолжили снижаться, но продажи были гораздо более упорядоченными, чем могли бы быть в противном случае. Однако ситуация с автоматическими выключателями Китая была совсем другой.

Автоматические выключатели, введенные в действие правительством Китая 4 января 2016 года, заявили, что если эталонный индекс CSI 300, состоящий из 300 акций A-класса, котирующихся на Шанхайской или Шэньчжэньской фондовых биржах, упадет на 5% за день, торговля будет остановлена на 15 минут. Снижение на 7% приведет к остановке торгов до конца торгового дня.

В тот же день к полудню индекс упал на 7%, и сработал автоматический выключатель. Два дня спустя, 8 января 2016 года, индекс упал более чем на 7% за первые 29 минут торгов, что во второй раз сработало. Китайские регулирующие органы объявили о приостановке работы автоматических выключателей всего через четыре дня после их установки. Они сказали, что приостановка была предназначена для создания стабильности на фондовых рынках; однако включение таких автоматических выключателей изначально предназначалось для поддержания стабильности и непрерывности на рынках. Хотя полное устранение препятствий означает, что свободное падение цен может произойти беспрепятственно, вызванное паникой, сторонники свободного рынка утверждают, что рынки позаботятся о себе сами, и говорят, что приостановка торговли является искусственным препятствием на пути к эффективности рынка.

В конце января 2016 года индекс SSE Composite достиг дна, что примерно на 50% ниже пика в июне 2015 года. Индекс, хотя и все еще волатильный, начал более взвешенный рост по сравнению с периодом 2015 года, увеличившись примерно на 30% в течение следующих 20 месяцев.

Шанхайская фондовая биржа

Шанхайская биржа, или SSE, была основана в 1990 году. Она более чем в семь раз младше Нью-Йоркской, а по капитализации уступает ей в три раза — 7,37 трлн против 27,2 трлн долларов США по состоянию на июнь 2021 года.

При этом с 2014 по 2018 год капитализация биржи удвоилась: это связано с рядом государственных реформ, которые позволили получить нерезидентам доступ к рынку. Сейчас на Шанхайской бирже торгуется более 1400 компаний. Правда, большая часть из них — государственные.

Также на Шанхайской бирже есть отдельная площадка, в 2019 году объединившая 25 технологических компаний, — STAR Market. Ранее акции включенных компаний не размещались на бирже. Площадка стала локальным ответом NASDAQ, мотивирующим крупнейшие китайские фирмы размещаться внутри страны, а не на зарубежных площадках, поэтому требования к компаниям для включения в индекс ниже.

What Is the SSE Composite?

The SSE Composite, short for the Shanghai Stock Exchange Composite Index, is a stock market composite made up of all the A-shares and B-shares that trade on the Shanghai Stock Exchange (SSE). The index is calculated by using a base period of 100. The first day of reporting was July 15, 1991.

Key Takeaways

The SSE Composite is a benchmark market-cap weighted equity index composed of A- and B-shares on the Shanghai Stock Exchange.
The Shanghai Stock Exchange (SSE) is the largest stock exchange in mainland China.
Much of the total market cap of the SSE is made up of formerly state-run companies like major commercial banks and insurance companies.

Азиатские голубые фишки

Многие опытные инвесторы положительно относятся к азиатским голубым фишкам прежде всего вследствие их надёжности. На этом рынке очень сильны традиции — люди годами и десятилетиями строят бизнес, передают его по наследству, а потому серьёзные потрясения на местных биржах происходят достаточно редко. Однако новичку работать с подобными ценными бумагами гораздо сложнее: языковой барьер и закрытость региона препятствуют получению необходимой информации и проведению глубокого анализа.

Наиболее сильное влияние на мировую экономику оказывают японские предприятия, рейтинг которых под названием Nikkei 225 рассчитывается финансовым изданием Nihon Keizai Shimbun по данным Токийской фондовой биржи. В этот список акций голубых фишек 2023 года входят 225 компаний, крупнейшими среди которых являются:

Canon. Мировой производитель оптики, печатающих устройств, медицинской техники и средств связи. Цена акции — 3136 JPY дивиденды — 3,67% годовых;
Fujitsu. Известный изготовитель компьютерной техники и гаджетов с оборотом в 1 млрд долларов. Цена акции — 16725 JPY дивиденды — 1,32% годовых;
Honda Motor. Производит автомобили, мототехнику и самолеты на 30 заводах в 13 странах. Цена акции — 3301 JPY дивиденды — 3,64% годовых;
NEC. Изготовитель полупроводников, сетевой и компьютерной техники с оборотом в 36 млрд долларов. Цена акции — 4880JPY дивиденды — 2,05% годовых;
Olympus. Международный концерн, производитель оптического и медицинского оборудования. Цена акции — 3088 JPY дивиденды — 0,45% годовых;
Sony. Лидер в производстве электроники, владеет киностудиями и музыкальными лейблами. Цена акции — 9870 JPY, дивиденды — 0,66% годовых;
Toshiba. Изготовитель вычислительной техники для бытового, производственного и медицинского применения. Цена акции — 5121 JPY дивиденды — 2,15% годовых;
Toyota. Крупнейшая автомобильная корпорация, производитель станков и военной техники. Цена акции — 1999 JPY дивиденды — 2,60% годовых.

Состояние китайской экономики объективнее всего отражает индекс SSE 50, который рассчитывается по результатам торгов на Шанхайской фондовой бирже. Среди входящих в него компаний преобладают финансовые, промышленные, энергетические и торговые операторы. Наиболее крупные из них:

Bank of Beijing. Финансовая корпорация, включающая 400 филиалов с активами на 340 млрд долларов. Цена акции — 4,06 CNY дивиденды — 7,51% годовых;
Bank of China. Старейший банк Китая с оборотом в 73 млрд долларов, работает в 53 странах. Цена акции — CNY 3,03 дивиденды — 7,29% годовых;
China Petroleum. Энергетическая компания, добывает нефть и газ на территории Юго-Восточной Азии. Цена акции — CNY 4,28 дивиденды — 10,98% годовых;
CRRC Corporation. Производитель железнодорожного транспорта, владеющий 50% мирового рынка. Цена акции — CNY 4,82 дивиденды — 3,73% годовых;
Nari Technology. Изготовитель промышленного оборудования и железнодорожной техники. Цена акции — CNY 25,73 дивиденды — 1,33% годовых;
Orient Securities. Финансово-инвестиционная компания с капитализацией в 208 млрд юаней. Цена акции — CNY 7,78 дивиденды — 3,21% годовых;
Petro China. Специализация — разведка, добыча, переработка и продажа нефти и нефтепродуктов. Цена акции — CNY 5,11 дивиденды — 5,85% годовых;
Shanghai International Port. Оператор шанхайского грузового порта — крупнейшего терминала в Азии. Цена акции — CNY 5,927 дивиденды — 3,60% годовых;
Sinolink Securities. Инвестиционный фонд, владеющий недвижимостью, заводами, энергетическими компаниями. Цена акции — CNY 7,93 дивиденды — 0,88% годовых.

Шанхайский индекс

За период с ноября 2014 года по июнь 2015 года шанхайский индекс SSE Composite – основной индикатор Шанхайской фондовой биржи — показал рост более 150% на эйфории частных инвесторов, подогреваемой китайскими государственными СМИ. Этот рост уступил лишь гигантскому пузырю 2007 года, с падением от 6 350 до 1 700 пунктов.

В 2015, в течение трех месяцев после достижения пика цен, шанхай композит упал на 40%. Компании в этот период останавливали торги своими активами, на короткие продажи правительством КНР был наложен запрет.

Объявив в 1990 году курс на экономические реформы, Китай за прошедшие 30 лет проделал огромный путь. При этом динамика движения основных биржевых индексов указывает на то, что несмотря на свою мощь, китайский рынок еще не преодолел «детские болезни», нередко сопровождающие бурный рост.

Немного истории. В 1940 китайский рынок был закрыт, однако на ресурсе «Yale School» были рассчитаны ценовые котировки совокупности китайских акций за 1870-1940 годы. Ценовые котировки означают, что в расчет не были приняты дивиденды, данные по которым просто очень сложно найти:

В данной статье будет подробно разобрано семейство китайских индексов, в том числе шанхайский – основной индикатор состояния китайского фондового рынка.

История шанхайского индекса

Шанхайский индекс впервые был рассчитан в декабре 1990 года. Для его расчета используются ежедневное средневзвешенное значение цены всех акций, входящих в листинг шанхайской фондовой биржи. Базовое значение составило 100 пунктов. В состав котировок входит более 1000 компаний из списков «А» и «В», т.е. торгуемых как в юанях, так и в долларах.

После 2002 года SSE Composite стал активно прирастать стратегическими, отраслевыми и прочими производными индексами — о которых будет сказано ниже. Волатильность, в целом присущая биржевой торговле, особенно болезненно сказывалась на молодом китайском рынке. В разгар обвала (в самом начале 2016 года) китайское правительство решило реализовать принятую в мировой практике систему «аварийных отключений» торгов (cirquit breaker, буквально — прерыватель цепи, предохранитель).

Смысл приостановки торгов в том, чтобы остановить биржевую панику в момент резкого снижения цен на активы и не допустить обвального, не обусловленного экономическими реалиями, падения котировок. Время вынужденной паузы в торгах работает на смену оценки трейдерами текущей ситуации с катастрофической на выгодную для входа в подешевевшие активы. Часть трейдеров начинает покупать и цена обретает баланс. Такова теория.

На практике вышло следующее. Было заявлено, что при падении бенчмарка CSI 300 (объединенный индекс 300 крупнейших компаний Шанхая и Шеньчженя) на 5% торги будут приостановлены на 15 минут, а если на 7% — будут прекращены до конца торгового дня. В первый же день работы нового правила индекс упал на 7% и торги были остановлены. На следующий день индекс упал на 7% уже от новой отметки всего за 29 минут с начала торговой сессии. Через 4 дня государственный регулятор объявил об отмене только что введенного правила.

Контролируемый обвал цен оказался ничем не лучше неконтролируемого, в связи с чем было принято соломоново решение не ставить преград на пути рыночной эффективности.

Шанхайский индекс падал до конца января, потеряв более 40% от своих пиковых значений. На момент статьи в середине 2019 года он находится на отметке ниже 3000 пунктов, хотя на пике в июне 2015 года достигал 5166 пунктов. Тем не менее геометрическая среднегодовая доходность за почти 30 лет составила около 12% в национальной валюте без учета дивидендов, что при достаточно твердом юане и умеренной инфляции выглядит совсем неплохо.

Китайские индексы однозначно заслуживают внимания инвесторов, однако огромная волатильность свидетельствует о значительной доле спекулянтов. О финансовой системе Китая в целом читайте здесь.

Заключение

Nasdaq Composite – один из крупнейших индексов планеты, его можно рассматривать как барометр не только сектора высоких технологий, но и фондового рынка в целом. IXIC входит в фазу зрелости, экспоненциальный рост в будущем маловероятен, но это не означает, что он не подходит на роль инвестиционного инструмента. В ближайшие годы индекс биржи Nasdaq способен обеспечить доход на уровне 10-12% годовых или выше.

Насдак Композит не лишен недостатков. Как и другие индексы он реагирует на состояние мировой экономики, перегрев технологического сектора. Но на многолетней дистанции прослеживается бычий тренд, это и делает IXIC привлекательным для инвесторов.

Шанхайский индекс и индексы китая