Тест для неквалифицированных инвесторов

Структурные облигации

Выберите верное утверждение в отношении структурных облигаций:

Может ли инвестор по структурной облигации при ее погашении получить выплату меньше ее номинальной стоимости?

Что из перечисленного, как правило, не является риском по структурной облигации?

Вы приобрели бескупонную структурную облигацию. Выплата номинальной стоимости при погашении такой облигации зависит от цены акций компании А. Защита капитала (возврат номинальной стоимости) по структурной облигаций составляет 80% в случае падения цены на акции компании А более, чем на 10% от первоначальной цены. Какой объем выплаты относительно номинала структурной облигации Вы ожидаете получить в случае снижения цены акций компании А на дату погашения структурной облигации более, чем на 10% от их первоначальной цены:

Какие изменения предлагает Центробанк

В Центробанке считают, что западные страны могут заблокировать деньги инвесторов на счетах в своих банках. Чем больше позиций открывает инвестор, тем выше риски. При этом неквалифицированный инвестор не может управлять рисками. А так как они возникают не на российской стороне, то ни рынок, ни регулятор не смогут помочь инвестору.

Также в презентации ЦБ говорится, что в России у 24,7 миллиона человек есть брокерский счёт. При этом у 5 миллионов на счетах есть заблокированные активы. Только акций заблокировано на 320 миллиардов рублей.

Чтобы обезопасить инвесторов, ЦБ хочет ввести несколько изменений.

Усложнить тестирование для неквалифицированных инвесторов. Будет больше вопросов, меньше времени на ответы, а между попытками пройти тест появятся интервалы.

Снизить максимальный размер кредитного плеча для неквалифицированных инвесторов. С конца февраля 2022 года из-за маржин-коллов долги инвесторов перед брокерами составляют примерно 2,8 миллиарда рублей.

Временно запретить неквалифицированным инвесторам покупать бумаги иностранных компаний. При этом можно будет продать уже имеющиеся иностранные бумаги, а также купить еврооблигации Минфина и иностранных компаний, которые работают в России.

Увеличить минимальный размер активов на счетах для получения статуса квалифицированного инвестора. Нужно будет иметь имущество не на 6 миллионов, а на 30. Учитываются деньги, ценные бумаги, активы по сделке РЕПО и договоры металлических счетов.

Проверь себя

Как рассказывает Михаил Мамута, ЦБ и Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) сделали несколько рабочих версий тестов.

Итак, давайте проверим себя.

Первая версия билета. Тема «Маржинальные/необепеченные сделки»

Блок 1. Вопросы:

1. Откуда Вы получили свои знания о маржинальных / необеспеченных сделках? (возможно несколько вариантов ответа).

а) Не имею конкретных знаний о маржинальных / необеспеченных сделках.

б) Знаю, поскольку изучал.

в) Знаю, потому что имею опыт работы с такими сделками / заключения таких сделок.

г) Знаю, потому что получил профессиональную консультацию.

2. Как долго Вы заключаете маржинальные / необеспеченные сделки?

а) До настоящего времени маржинальных / необеспеченных сделок не было

б) Не более 1 года

в) Более 1 года

3. Сколько сделок маржинальных / необеспеченных сделок Вы заключили за последний год?

а) За последний год таких сделок не было

б) Менее 10 сделок

в) 10 и более сделок

Блок 2 Вопросы:

4. Маржинальная торговля – это:

а) Торговля с использованием заемных средств брокера

б) Торговля с гарантированным доходом

в) Торговля производными финансовыми инструментами

5. Может ли взиматься плата за использование средств, предоставленных брокером при маржинальной торговле?

а) Должна взиматься всегда согласно действующему законодательству

б) Может, если это предусмотрено договором с брокером

в) Не может

6. Если Вы при инвестировании используете маржинальные / необеспеченные сделки, размер возможных убытков, как правило:

а) Больше, чем при торговле только на собственные средства

б) Аналогичен размеру при торговле только на собственные средства

в) Ниже, чем при торговле только на собственные средства

7. Может ли брокер принудительно закрыть позицию клиента при наличии ранее заключенных маржинальных / необеспеченных сделок?

(а) Да, в любой момент времени по усмотрению брокера

(б) Нет, только клиент управляет закрытием позиции

(в) Да, в случае недостаточности обеспечения по маржинальной / необеспеченной позиции

Правильные ответы: АБАВ

Блок 1. Вопросы:

1. Откуда вы получили свои знания о финансовом инструменте? (возможно несколько вариантов ответа).

а) Не имею конкретных знаний об инструменте

б) Знаю, поскольку изучал

в) Знаю, потому что работал / заключал сделки с данным инструментом

г) Знаю, потому что получил профессиональную консультацию

2. Как долго Вы заключали сделки с этим инструментом?

а) До сегодняшнего времени сделок не было

б) Не более 1 года

в) Более 1 года

3. Сколько сделок с этим инструментом Вы осуществили за последний год?

а) За последний год сделок не было

б) Менее 10 сделок

в) 10 и более сделок

Блок 2 Вопросы:

4. Вы продали опцион. Ваши потенциальные убытки:

a) Ограничены ценой исполнения (страйком) опциона

б) Ничем не ограничены

в) Не могут превышать величину гарантийного обеспечения (начальной маржи) на бирже

5. Эмитентом составлен список на получения дивидендов по обыкновенным акциям этого эмитента. На этот момент (на момент дивидендной отсечки) у Вас есть фьючерсный контракт, по которому Вы получите такие акции в будущем. В данном случае Вы:

a) Получите дивиденды в общем порядке, так как абсолютно не важно, владеете Вы акцией или у Вас есть фьючерсный контракт на акцию. б) Получите дивиденды после получения акций по фьючерсу, так как все дивидендные выплаты «запоминаются» и выплачиваются покупателю

б) Получите дивиденды после получения акций по фьючерсу, так как все дивидендные выплаты «запоминаются» и выплачиваются покупателю

в) Не получите дивиденды

6. Вы имеете один фьючерсный контракт на акции. Цена акций резко упала. В данном случае события могут развиваться следующим образом:

a) Брокер потребует от Вас внести дополнительное обеспечение

б) Вы сами закрываете позицию и зафиксируете убыток либо брокер принудительно закроет вашу позицию, но цены будут настолько низкими, что баланс вашего счёта может стать отрицательным

в) Возможны оба варианта развития событий, (а) и (б)

7. Вы получили убыток от инвестиций на срочном рынке. Возместят ли Вам ваши убытки?

a) Да, в пределах 1,4 млн. рублей выплаты застрахованы государством

б) Да, полностью

в) Нет, не возместят

Правильные ответы: БВВВ

Надо сказать, что пока остается под вопросом, сколько должно быть правильных ответов, чтобы экзамен засчитали. Да и сами вопросы еще предстоит тестировать на фокус-группах. Только после этого таковые окончательно утвердят.

Время есть, часть положений нового закона, которая касается экзамена, вступит в силу только с 1 апреля 2022 года. Правда, Михаил Мамута уточняет, что если все будет подготовлено досрочно, то и экзамены начнутся раньше. Незачем тянуть.

Закрыть

Какие призы

Призовой фонд состоит из следующих физических призов, которые можно получить за баллы:

1. Брендированные красные бокалы;
2. Тарелка с надпись добрый;
3. Черные тарелки с сердечками и в очках;
4. Красные тарелки с звёздами;
5. Бокалы в стиле “Добрый”;
6. Чёрный бокал.

Кроме физических призов, есть электронные:

• Новогодние открытки;
• Дополнительные снежинки;
• Сертификат ozon на 200 рублей;
• Бесплатная бутылка колы через Сбермаркет;
• Подписка на месяц в Яндекс Плюс;
• Сертификат на доставку в DeliveryClub на 1000 рублей;
• Подписка на МТС музыка и KION на три и два месяца;
• Сертификат Ozon на 1000 рублей;
• Мини-холодильник Hansa с запасом продукции Coca‑Cola и Добрый;
• Большая коробка с деликатесами и сюрпризами к новогоднему столу.

Сначала немного теории

1. оценить исходные знания учащихся перед началом обучения и скорректировать план и содержание занятия; 
2. сделать срез знаний во время курса, чтобы вовремя внести изменения в процесс обучения, если слушатели недостаточно хорошо усваивают учебный материал;
3. проверить финальный результат обучения.

закрытые тесты

• выбрать один или несколько ответов среди заданных вариантов;
• установить соответствие между элементами двух множеств; 
• установить правильный порядок действий или процессов, перечисленных автором теста.

Открытые тесты

• дополнить имеющийся ответ;
• полностью сконструировать ответ самостоятельно.

Какой материал следует включить в тест

Инструкция: Выберите один правильный ответ.Количество ребер 

1. у мужчин больше, чем у женщин
2. у женщин больше, чем у мужчин
3. индивидуально у каждого человека
4. зависит от жизненных обстоятельств

1. Материал, заложенный в тест, должен соответствовать содержанию темы тестирования и программы учебного курса.
2. В тест включается только то содержание темы, которое является признанным, объективно истинным и поддается рациональной аргументации. Спорные точки зрения в тестовые задания включать не рекомендуется. Суть тестовых заданий заключается как раз в том, что они требуют четкого, заранее известного преподавателям ответа, признанного ими в процессе разработки заданий объективно истинным.
3. Уровень детализации содержания теста зависит от целей тестирования. Если вы планируете использовать тесты для сравнения уровня подготовки тестируемых в какой-то области (например, для конкурсного отбора соискателей вакансии или кандидатов на обучение), то уровень детализации материала должен быть низким. В заданиях такого теста достаточно отобразить только наиболее значимые элементы содержания.
4. Если же тесты предназначены для выяснения, насколько успешно испытуемый освоил учебный материал (курс, раздел, тему) и освоил ли он его вообще, то уровень детализации области содержания должен быть довольно подробным. Это позволит сделать вывод о знаниях каждого испытуемого, при необходимости аттестовать его, а также проанализировать, какой материал лучше или хуже освоили испытуемые.
5. Вместе с тем в тест необходимо включать те элементы содержания, которые можно отнести к наиболее важным, без которых знания по заявленной теме становятся несущественными. Нет смысла перегружать тест второстепенными деталями, не имеющими большого значения. 
6. Если с помощью тестовых заданий планируется оценивать знания по всему учебному курсу, следует равномерно включить в итоговый тест задания по всем изучаемым темам курса, убедившись в том, что они охватывают все самые важные аспекты предметной области и в правильной пропорции.Например, если вы составляете тесты по курсу «Microsoft Excel» и включаете в него задания, посвященные исключительно созданию сводных таблиц и диаграмм, то при помощи этих тестов вы явно не сможете полноценно оценить уровень знаний по всему курсу в целом. 
7. Не всякое содержание можно выразить в форме тестового задания, то есть тесты – не универсальная форма для проверки знаний. 

Сколько времени нужно выделить для тестирования

1. Время, затраченное преподавателем на выполнение составленного им теста, умножить на 3.
2. Суммировать время, необходимое для выполнения каждого задания:
   • задание закрытой формы с выбором одного правильного ответа – примерно 10 секунд;
   • задание более сложных форм – в среднем от 30 секунд до 1 минуты.

Из чего состоит тест для инвесторов

Важно! Я веду этот блог уже почти 10 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах публичных инвестиций

Сейчас мой публичный инвестпортфель — более 5 000 000 рублей.

Со временем этот сайт стал больше базой знаний для читателей, а все актуальные события в портфеле и не только я публикую в открытом телеграм-канале. Подписывайтесь, если хотите быть в курсе того, куда я инвестирую.

Подписаться

Тест содержит десять разделов, каждый из которых делится на два блока: «Самооценка» и «Знания». В вопросах про самооценку спрашивается, владеет ли инвестор реальным опытом торговли тем или иными финансовыми продуктами. Основная цель – выявить степень подготовки и риск-профиль клиента. Лукавить смысла нет, ибо блок «Самооценка» не влияет на результат экзамена.

Блок «Знания» состоит из четырех вопросов средней сложности с четырьмя вариантами ответа. Открытых вопросов нет, так что заблудиться трудно. Подготовил для вас ответы на все вопросы, ради эксперимента прошёл тест сам. Пользуйтесь.

Какие сделки можно совершать после тестирования

Необеспеченные сделки. Так называются сделки, для исполнения которых у инвестора недостаточно активов на момент заключения. Брокер предоставляет возможность заключить необеспеченную сделку при условии соблюдения инвестором требований по размеру активов и обеспечения. Например, сделка заключается сегодня, а исполняется через 2 дня. Сегодня у инвестора нет денег для того, чтобы заплатить по сделке, но он готов их обеспечить к дате исполнения. Так инвестор может увеличить потенциальную прибыль от сделки, но при этом велики и риски — при неблагоприятном изменении цен можно потерять часть или даже все свои активы.

С производными финансовыми инструментами. Это фьючерсы и опционы — контракты, по которым продавец обязуется поставить товар покупателю по определенной цене в будущем. Обычно физически товар никто не получает — проводятся только расчеты. Риск производных финансовых инструментов в том, что с ценой можно прогадать. Тогда тот, кто ошибся в прогнозе, будет возмещать другому разницу между реальной ценой и прогнозной.

РЕПО. Название происходит от repurchase agreement, или repo, — «соглашение о выкупе». Такие сделки очень похожи на фьючерсные контракты: в них одна сторона продает ценные бумаги другой, а через какое-то время выкупает их обратно по заранее определенной цене. Риски те же — цена актива может измениться не в пользу инвестора.

Ещё по теме:

Научиться инвестировать

29 марта 2021

Что такое облигации и как они работают

12 минут

Структурные облигации. Выплата номинальной стоимости при погашении такой облигации может зависеть, например, от изменения цены акций какой-либо компании, изменения курса валют и иных показателей, имеющих отношение к данной облигации.

Облигации со структурным доходом, у которых кредитный рейтинг не ниже ruА— по национальной шкале АКРА/Эксперт РА или BB- и Ba3 по международным шкалам Fitch/Moody’s/S&P. Это не обычные облигации, к которым все привыкли: по облигациям со структурным доходом купонный доход инвестору не гарантирован. Его получение зависит от определенных условий. Например, от изменения стоимости какого-либо базисного актива или изменения значения какого-либо показателя.

Паи закрытых ПИФ. Подробнее о фондах мы рассказывали в другом материале. Чаще всего закрытые ПИФ создаются под конкретный проект и его участников. Например, инвесторы заранее договорились купить «в складчину» помещение для аренды, собрали нужную сумму — фонд сформирован, то есть закрыт. Риск здесь в том, что проекты часто достаточно рискованные и требуют серьезных вложений. Поэтому и потери по таким фондам могут быть значительными.

Облигации российских эмитентов без кредитного рейтинга или с рейтингом ниже наивысшего уровня — ruААА и ААА(RU) от агентств АКРА и Эксперт РА и рейтинг эмитента, выпуска или лица, предоставившего обеспечение по облигациям. Такой рейтинг имеют облигации эмитентов уровня «Роснефти» и «Росатома». Хотя у достаточно крупной компании АФК «Система», например, рейтинг ниже — ruAA-. Поэтому купить ее облигации без теста не получится.

Ещё по теме:

Научиться инвестировать

30 августа 2021

Что такое ETF и стоит ли в них инвестировать

15 минут

Облигации российских «дочек» иностранных эмитентов без кредитного рейтинга или с рейтингом юридического лица, предоставившего обеспечение по ценной бумаге, ниже уровня ААА по шкале Эксперт РА/АКРА. О том, как оценивать кредитные рейтинги, — в нашем материале.

Акции и депозитарные расписки некотировального списка (ниже 1-го и 2-го уровня листинга на Мосбирже или СПБ Бирже). Сюда входят внесписочные бумаги российских эмитентов. Список доступных акций Мосбиржи лежит здесь, СПБ Биржи — здесь.

Иностранные акции и депозитарные расписки некотировального списка (ниже 1-го и 2-го уровня листинга) или которые не входят в индексы из списка ЦБ. Хорошая новость — в нем есть крупнейшие мировые индексы. Например, S&P 500 и FTSE 100.

Иностранные ETF некотировального списка (ниже 1-го и 2-го уровня листинга) или доходность по которым не определяется индексом из списка ЦБ. По неспонсируемым ETF тестирование будет отдельным и начнется с апреля 2022 года. Неспонсируемые фонды отличаются от обычных тем, что не требуют согласия от создателя ETF на обращение на бирже, а значит, не несут ответственности перед инвесторами. Такие ETF котируют, если есть запрос со стороны инвесторов. На российских биржах неспонсируемых фондов пока нет.

Памятка вместо заключения

1. Квалифицированный инвестор — особый статус участника финансового рынка, подтверждающий его опыт и знания. Этот статус присваивается людям и некоторым организациям.

2. Неквалифицированный инвестор имеет доступ к ограниченному списку ценных бумаг, квалифицированный — ко всем финансовым активам, в том числе сложным и высокорискованным.

3. Инструменты, доступные квалифицированным инвесторам, могут принести высокий доход, но являются более рискованными.

4. Квалифицированным инвестором может стать человек с финансовым образованием, профильным опытом работы, большим опытом торговли на фондовом рынке или капиталом от 6 млн рублей.

5. Статус квалифицированного инвестора присваивают банки и брокеры, поэтому процедура и требования у всех отличаются. Статус, полученный в одной организации, один брокер может принять, а другой — попросить заново подтвердить квалификацию.

Марина Скворцова для Banki.ru

Иностранные акции вне индексов

1. Ликвидность акции характеризует:

Ответ: способность инвестора продать акцию с минимальными потерями в минимальный для него срок

2. Что из перечисленного не является риском по приобретению акций иностранных эмитентов?

Ответ: риск изменения суверенного рейтинга Российской Федерации

3. В фондовый индекс, рассчитываемый биржей, включаются:

Ответ: акции, при условии соответствия таких акций и (или) их эмитентов определенным требованиям, установленным биржей для включения в индекс, в пропорции, установленной биржей

4. В случае, если Вы купили иностранную акцию за 100 долларов США и продали ее через год за 110 долларов США, при этом курс доллара США за указанный год вырос с 50 до 75 рублей, Ваш налогооблагаемый доход в России составит:

Ответ: 3250 рублей (На покупку потратили $ 100 * 50 руб. = 5000 руб. , продали за $ 110 * 75 руб. = 8250 руб. Ваш доход: 8250 руб – 5000 руб = 3250 руб.)

Если не сдашь

Экзамен будет принимать брокер, через которого «неквал» решит вложиться в особо рискованный инструмент.

Если человек «завалит» проверку, по закону останется право на «решающее слово». То ость, брокер по требованию клиента будет обязан провести сделку со сложным активом. Правда, всего не более чем на 100 тыс. рублей или в размере минимального лота.

По словам президента НАУФОР Алексея Тимофеева, тестирование должно прояснить три момента.

Исходя из этих целей и составляются вопросы билетов. Шпаргалки не пригодятся, ведь на сайтах бирж и брокеров разместятся все необходимые обучающие материалы.

Итак, перечислим группы финансовых инструментов и сделок, требующих тестирования:

1. структурные облигации, не ограниченные в обороте;
2. маржинальные/необеспеченные сделки;
3. договоры РЕПО;
4. производные финансовые инструменты;
5. паи ПИФов, не ограниченные в обороте;
6. облигации с кредитным рейтингом ниже установленного уровня;
7. иные финансовые инструменты, требующие тестирования, не вошедшие в группы 1–6.

К этому, возможно, добавится восьмая группа – «иностранные ценные бумаги».

Если вы никогда не предполагаете работать с чем-то из перечисленного, дальше можете не читать. Законодательные изменения, которые мы сейчас обсуждаем, вас не касаются в принципе.

Но если вам все же интересно попробовать силы в экзамене…

Облигации иностранных эмитентов и облигации российских эмитентов с критериями

Облигации с критериями подразумевают, что они выпущены российскими эмитентами по законодательству иностранного государства.

Все компании, выпустившие облигации, отличаются по уровню кредитного рейтинга, который помогает определить надежность и платежеспособность эмитента. Рейтинг, присваиваемый рейтинговыми агентствами, имеет буквенные выражения: АА, А+, BBВ, BВ+, ВВ (в порядке убывания).

Приобретая облигации иностранного эмитента, нужно позаботиться о том, чтобы избежать двойного налогообложения: не платить налоги одновременно в стране пребывания инвестора и эмитента. Для этого существуют соглашения об избежании двойного налогообложения – договоры между российским правительством и правительством иностранного государства, по которому отдельные виды дохода могут освобождаться от налогообложения в одном из государств, или в их отношении может устанавливаться льготный режим налогообложения. Однако в той или иной мере действует законодательство обеих стран: например, при выпуске и обращении бумаг учитываются и требования законодательства места выпуска облигаций, и обязательные требования к эмитенту по месту его нахождения.

Эти юридические тонкости могут пригодиться инвестору. Например: облигация выпущена российским эмитентом по законодательству иностранного государства, при этом эмитент не исполняет в полной мере свои обязательства по облигациями. Тогда инвестор может предъявить свои требования в суд, причем как по месту нахождения эмитента, так и по месту регистрации выпуска облигаций.

Не исключены случаи, когда эмитент облигаций может объявить обратный выкуп части выпуска. Но если это не предусмотрено в эмиссионной документации, то инвестор не обязан на это соглашаться, хотя и может в установленные сроки передать облигации эмитенту для досрочного погашения.

Перед тем, как купить облигацию иностранного эмитента, выпущенную на иностранной территории по иностранному законодательству, стоит убедиться, что между странами заключено соглашение об избежании двойного налогообложения. В противном случае не исключено, что налог придется заплатить дважды. Например, если в другой стране налоговая ставка 13%, как и в России, то из прибыли в $100 у инвестора в итоге останется лишь $75,69: $100 — (100 х 13%) = $87, $87 — (87-13%) = $75,69.

Кроме того, перед покупкой нужно рассчитать все затраты на нее. Например, при покупке еврооблигаций на вторичном внебиржевом рынке они составят: (цена покупки Х номинал еврооблигации + НКД) Х количество бумаг + комиссия брокера + комиссия депозитария.

Иностранные ETF – с 1 апреля 2022 года

1.Выберите правильное утверждение в отношении паев ETF на индекс акций:

Ответ: благодаря диверсификации вложений инвестиции в ETF на индекс акций при прочих равных условиях, как правило, связаны с меньшим уровнем инвестиционного риска по сравнению с вложениями в обыкновенные акции иностранных компаний-эмитентов.

2. Как устроен механизм формирования цены ETF?

Ответ: формируется не на биржевом рынке паев ETF, а на рынке, где обращаются базовые активы, составляющие ETF. Если цена паев фонда окажется выше, чем стоимость его портфеля, приходящаяся на один пай ETF, то авторизованный участник фонда, действуя исключительно в своих интересах за счет операций на первичном и вторичном рынке, вернет цену к справедливому уровню.

3. Что из перечисленного не является риском, связанным с вложениями российских инвесторов в паи ETF?

Ответ: риск изменения суверенного рейтинга Российской Федерации.

4. В случае, если Вы купили пай ETF за 100 долларов США и продали его через год за 120 долларов США, при этом курс доллара США за указанный год вырос с 50 до 75 рублей, Ваш налогооблагаемый доход в России составит:

Ответ: 4000 руб.  (На покупку потратили $ 100 * 50 руб. = 5000 руб. , продали за $ 120 * 75 руб. = 9000 руб. Ваш доход: 9000 руб. – 5000 руб. = 4000 руб.).

Паи закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ)

Вместо того, чтобы самостоятельно приобретать различные активы, инвестор может купить инвестиционный пай. Это ценная бумага, удостоверяющая долю в праве собственности на имущество паевого инвестиционного фонда. Такой фонд самостоятельно принимает решение о покупке тех или иных активов, а инвестору принадлежит их часть, соответствующая его доле во владении паями фонда. Многие паи ЗПИФ торгуются на биржах, где их можно купить или продать, но насколько быстро можно это сделать, зависит от наличия продавцов или покупателей. Цена продажи в большинстве случаев тоже рыночная и зависит от многих факторов. Право досрочной продажи паев на биржи у инвестора возникает, если это предусмотрено правилами доверительного управления фонда. В соответствии с ними также возможно либо невозможно вторичное обращение паев возможно. Также в соответствии с этими правилами ЗПИФ может превратиться в открытый или интервальный ПИФ.

Каждый пай имеет расчетную стоимость. Она определяется путем деления стоимости чистых активов ПИФ на количество выданных инвестиционных паев на дату определения расчетной стоимости пая. Как правило, выплата промежуточного дохода по инвестиционным паям ЗПИФ снижает расчетную стоимость пая.

Паи/акции ETF, не включенные в котировальные списки, при наличии договора с биржей

Выберите правильное утверждение в отношении паев/акций ETF на индекс акций

Ответ: Благодаря диверсификации вложений инвестиции в ETF на индекс акций при прочих равных условиях, как правило, связаны с меньшим уровнем инвестиционного риска по сравнению с вложениями в обыкновенные акции иностранных компаний-эмитентов.

Как устроен механизм формирования цены паев/акций ETF?

Ответ: Формируется не на биржевом рынке паев ETF, а на рынке, где обращаются базовые активы, составляющие ETF. Если цена паев фонда окажется выше, чем стоимость его портфеля, приходящаяся на один пай ETF, то авторизованный участник фонда, действуя исключительно в своих интересах за счет операций на первичном и вторичном рынке, вернет цену к справедливому уровню.

На каком принципе основан фонд ETF на индекс акций широкого рынка (например, S&P 500)?

Ответ: диверсификации вложений за счет инвестирования через фонд ETF в различные активы

Как влияет курс рубль/доллар на размер Вашего налогооблагаемого дохода в случае, если Вы купили пай/акцию ETF на американские акции, при условии, что стоимость пая/акции ETF в долларах осталась неизменной, а рубль обесценился за время владения этой ценной бумагой?

Ответ: Налогооблагаемый доход увеличится.

Паи/акции ETF были допущены к торгам на российской бирже по заключенному договору с лицом, обязанным по ним. Выберите верное утверждение.

Ответ: Лицо, обязанное по таким ценным бумагам, должно по российскому законодательству раскрывать информацию о паях/акциях ETF.

В случае, если Вы купили пай/акцию ETF за 100 долларов США и продали его/ее через год за 120 долларов США, при этом курс доллара США за указанный год вырос с 50 до 75 рублей, Ваш налогооблагаемый доход в России составит:

Ответ: 4000 рублей

Что из перечисленного не является риском, связанным с вложениями российских инвесторов в паи/акции ETF?

Ответ: Риск изменения суверенного рейтинга Российской Федерации.

Уважаемые читатели, я старался для подготовки этой статьи, если она вам понравилась подпишитесь на мои социальные сети

Как подготовиться к тестированию

Образовательный проект «Финансовая культура» Банка России советует готовиться так:

1. Почитать книги и статьи по инвестированию. Например, это могут быть «Истории Уолл-стрит» Эдвина Лефевра и «Разумный инвестор» Бенджамина Грэма. Книги помогут получить базу о том, как работает фондовый рынок. 4 книги о фондовом рынке.
2. Пройти курсы университетов и онлайн-школ. Например, бакалавриат и магистратура по финансам есть у ВШЭ и Йельского университета — их можно найти на Coursera. Похожие курсы преподают в «Нетологии» и Udemy. Можно проходить не сразу все, а точечно изучать лекции по интересующим активам.
3. Базовые знания о рынке ценных бумаг можно получить на бесплатном курсе по инвестированию от сервиса Газпромбанк Инвестиции.
4. Поучиться у инвестиционных блогеров. Основу многие блогеры дают бесплатно прямо в постах, а более глубокие знания можно найти на платных консультациях и курсах. Главное — это не ошибиться с выбором, проверять сомнительные утверждения и не полагаться на советы безоговорочно. Что читать о фондовом рынке: ресурсы на русском языке.
5. Ответить на все вопросы из методички ЦБ. Эти вопросы будут в тесте, поэтому есть смысл заранее их прорешать.

Договоры РЕПО

1. Если Вы продали ценную бумагу по первой части договора РЕПО, по второй части такого договора РЕПО Вы:

Будете покупать такую же ценную бумагу.

2. Переоценка по договору РЕПО

Может проводиться в целях снижения риска неисполнения обязательств по второй части договора РЕПО.

3. Вы являетесь покупателем по первой части договора РЕПО. По ценным бумагам, которые Вы получили по договору РЕПО, осуществлена выплата денежных средств или передано иное имущество, в том числе в виде дивидендов или процентов (доход). В каком случае Вы обязаны передать сумму такого дохода продавцу по договору РЕПО?

В любом случае, даже если Вы этот доход фактически не получили.

4. Продавец передал в собственность покупателя ценные бумаги по договору РЕПО (в случае отсутствия в договоре оговорки о возможности возврата иного количества ценных бумаг). Риск невозврата ценных бумаг, переданных по первой части договора РЕПО, для продавца может реализоваться:

При неисполнении покупателем своих обязательств по договору РЕПО, а также при погашении ценных бумаг.

Облигации без рейтинга

1. Кредитный рейтинг облигаций — это:

Ответ: оценка кредитным рейтинговым агентством способности компании – эмитента облигаций выполнять взятые на себя финансовые обязательства по этим облигациям

2. Если инвестор решает продать принадлежащие ему низколиквидные облигации, как быстро он может это сделать?

Ответ: невозможно определить, т.к. заключить сделку можно только при условии, что найдется покупатель на этот актив

3. Пожалуйста, выберите правильный ответ из представленных ниже утверждений:

Ответ: как правило, чем ликвиднее облигация, тем меньше разница между ценами заявок на покупку и продажу этих облигаций (спред)

4. Отсутствие кредитного рейтинга выпуска для любого выпуска облигаций означает:

Ответ: отсутствие мнения кредитного рейтингового агентства о кредитном риске данного выпуска облигаций

Облигации со структурным доходом

Правильные ответы на вопросы тестирования расположены ниже.

Можно ли в дату приобретения облигации, величина и (или) факт выплаты купонного дохода по которым зависит от изменения стоимости какого-либо актива (изменения значения какого-либо показателя) или наступления иного обстоятельства (облигаций со структурным доходом), точно рассчитать общий размер купонного дохода по такой облигации, который будет выплачен ее эмитентом?

Ответ: нет. Размер купонного дохода не может быть точно рассчитан, поскольку известен порядок расчета, но неизвестны точная рыночная стоимость активов и (или) точные значения финансовых показателей, от которых зависит величина купонного дохода.

Что из перечисленного не является риском по облигации со структурным доходом?

Ответ: риск получения убытков при погашении облигации со структурным доходом в виде разницы между номиналом облигации и суммой, выплаченной эмитентом при её погашении

Возможно ли точно определить, как повлияет изменение рыночной стоимости активов и (или) значений финансовых показателей, от которых зависит размер купонного дохода по облигации со структурным доходом, на цену продажи такой облигации инвестором на вторичном рынке?

Ответ: нет, точно определить невозможно поскольку на цену облигации со структурным доходом влияет значительное число факторов

Выберите верное утверждение относительно рыночной стоимости облигации со структурным доходом, который зависит от цены определенной акции.

Ответ: рыночная стоимость облигации со структурным доходом зависит от многих факторов, одним из которых является изменение цены соответствующей акции, но не определяется им напрямую

Кем и в какой момент устанавливается порядок определения сумм выплат по облигации со структурным доходом?

Ответ: Порядок устанавливается уполномоченным органом эмитента до даты начала размещения выпуска облигаций со структурным доходом.

Выберите правильное утверждение. Размер дохода инвестора по облигациям со структурным доходом…

Ответ: зависит от обстоятельств и значений, определяемых в отношении базовых активов, которыми могут быть акции, товары, валюты, процентные ставки и иные законодательно определенные показатели

Облигации со структурным доходом гарантируют их владельцам выплату …

Ответ: только номинальной стоимости при погашении ?

Вы приобрели облигацию со структурным доходом, по которой предусмотрен доход по фиксированной ставке купона и купонный доход (не является фиксированным).

Купонный доход по такой облигации зависит от цены акции компании А и выплачивается при погашении облигации при условии, что цена акции компании А на дату наблюдения выше первоначальной цены. Цена акции на дату наблюдения оказалась ниже первоначальной цены на 1%. При этом на дату выплаты купонного дохода цена акции была выше первоначальной цены на 5%.

Что будет выплачено при погашении облигации?

Ответ: доход по фиксированной ставке купона и её номинальная стоимость

Что будет в тесте

Тест будут проводить брокеры. Готовый список вопросов есть в Базовом стандарте, утвержденном ЦБ, но брокер может придумать дополнительные вопросы. Тест состоит из двух частей: вопросы на самооценку и вопросы на знания сложных инструментов.

Вопросов на самооценку будет три. По мнению Банка России, они нужны, чтобы инвестор мог самостоятельно оценить свой уровень знаний. Инвестора спросят, обладает ли он знаниями о финансовом инструменте, какой у него опыт работы с конкретным активом и сколько сделок со сложным инструментом он совершил за последний год.

Ещё по теме:

Научиться инвестировать

18 июня 2021

Квалификация инвесторов: что это такое

8 минут

Пример вопроса на самооценку

Четыре вопроса отведены на проверку знаний. Чтобы успешно пройти тест, нужно верно ответить именно на эти вопросы. Например, для покупки структурных облигаций надо понимать, что такое защита капитала и какие риски несет в себе ее отсутствие. А для приобретения паев закрытого фонда инвестору необходимо разобраться в том, что такое расчетная стоимость пая и как быстро можно выходить из закрытых ПИФ.

Примеры вопросов на знания

1. Если инвестор принимает решение продать принадлежащие ему низколиквидные облигации, как быстро он может это сделать?
2. Вы получили убытки от совершения сделок с акциями. Возместят ли вам убытки?
3. В случае, если вы купили иностранную акцию за 100 долларов и продали ее через год за 110 долларов, при этом курс доллара за указанный год вырос с 50 до 75 рублей, ваш налогооблагаемый доход в России составит (_) рублей.

Для вопросов из блока знаний будет четыре варианта ответа, среди которых только 1 правильный. Вопросы могут отображаются по очереди или сразу все — как решит брокер. Для каждого вида активов созданы отдельные тесты. Если успешно пройти тест, второй раз этого делать не нужно.