Тихая революция центральных банков

Пример: Федеральная резервная система.

Наряду с упомянутыми выше мерами в распоряжении центральных банков есть и другие действия. В США, например, центральным банком является Федеральная резервная система, также известная как «ФРС». Совет Федеральной резервной системы (FRB), руководящий орган ФРС, может влиять на национальную денежную массу, изменяя резервные требования. Когда минимальные требования падают, банки могут ссудить больше денег, и денежная масса экономики растет. Напротив, повышение резервных требований уменьшает денежную массу. Федеральная резервная система была создана Законом о Федеральной резервной системе 1913 года.

Когда ФРС снижает учетную ставку, которую банки платят по краткосрочным кредитам, это также увеличивает ликвидность. Более низкие ставки увеличивают денежную массу, что, в свою очередь, повышает экономическую активность. Но снижение процентных ставок может способствовать инфляции, поэтому ФРС должна быть осторожна.

И ФРС может проводить операции на открытом рынке для изменения ставки по федеральным фондам. ФРС покупает государственные ценные бумаги у дилеров по ценным бумагам, снабжая их наличными, тем самым увеличивая денежную массу. ФРС продает ценные бумаги, чтобы переместить наличные в свои карманы и из системы.

Курсовое давление

Напомним, что колебания валютных курсов заметно усилились в конце февраля. Так рынок отреагировал на санкции Запада в отношении Москвы.

21 февраля Владимир Путин объявил о признании независимости ДНР и ЛНР, а 24-го числа сообщил о начале военной спецоперации по защите республик Донбасса от агрессии со стороны Украины. В ответ Евросоюз, США и ряд других государств стали вводить антироссийские ограничения. Первые рестрикции коснулись компаний и банков страны, а позже семь кредитных организаций были отключены от системы передачи финансовых сообщений SWIFT.

Также по теме

«Наносят себе прямой ущерб»: США запретят поставки долларовых банкнот в Россию

Президент Соединённых Штатов Джо Байден объявил о запрете на поставки в Россию долларовых купюр, а также американских предметов…

Санкции также затронули авиационную отрасль и поставки высокотехнологичной продукции в Россию. Европа при этом остановила сертификацию газопровода «Северный поток — 2», а США ввели запрет на импорт нефти и других энергоресурсов из России. Одновременно с этим многие международные компании объявили об уходе из РФ.

Для поддержки рубля Банк России изначально стал продавать иностранную валюту из своих резервов, однако после этого западные страны объявили о блокировке золотовалютных запасов ЦБ. По оценке Минфина, почти половина резервов Центробанка (около $300 млрд) оказалась заморожена. На этом фоне регулятор решил приостановить валютные интервенции и задействовать другие меры для стабилизации обстановки на финансовом рынке.

Так, ЦБ повысил ключевую ставку с 9,5 до 20% годовых, ограничил вывод капитала за рубеж и ввёл временный порядок обращения наличной валюты в стране. Одновременно правительство отменило НДС для граждан при покупке золота и обязало экспортёров продавать 80% своей валютной выручки.

«Наши позиции по экспорту пока на хорошем уровне. Экспортёры накопили достаточно средств в своих валютных резервах, которые они могут перевести в рубли в случае необходимости. Это позволяет нацвалюте сейчас чувствовать себя более уверенно», — считает Александр Разуваев.

По мнению специалиста, дальнейшая динамика курсов доллара и евро к рублю во многом будет зависеть от геополитических факторов. Так, снижение напряжённости позволит ослабить давление на российскую валюту. Похожую точку зрения в беседе с RT выразил и руководитель аналитического департамента AMarkets Артём Деев.

Действия ЦБ развитых стран (за исключением ЕЦБ) и России указывают на ужесточение монетарных условий

За те дни, пока в Казахстане в связи с празднованием 30-летия Дня Независимости были закрыты торги на фондовой бирже, в мире произошли важные финансово-экономические события, которые, в основном, касаются деятельности центральных банков.

Во-первых, Комитет по операциям на открытых рынках ФРС США в рамках заключительного за этот год заседания принял следующие решения:

— окончательно отказаться от определения «временная» при описании роста инфляции;

— ускорить сворачивание экстренного стимулирования (QE) в 2 раза с середины января 2022 года – до 30 млрд USD в месяц: по 20 млрд USD в месяц в госбондах (ранее 10 млрд USD), по 10 млрд USD в месяц в ипотечных закладных (ранее 5 млрд USD).

Помимо этого, ФРС прогнозирует сразу три повышения ставки в 2022 году (до 0,9% суммарно, прежде был прогноз до 0,3%) и еще три повышения ставки в 2023 году (до 1,6% суммарно, прежде был прогноз до 1,0%). На 2024 год прогнозируется, что ставка составит 2,1% вместо прежде ожидаемых 1,8%.

Во-вторых, Банк Англии неожиданно для рынков одной из первых среди стран «Большой семерки» поднял ставку с 0,1% до 0,25% на фоне того, как в ноябре инфляция выросла с 3,1% до 5,1%. Ожидается, что пика инфляция в Великобритании достигнет в апреле 2022 г. на отметке 6%, а затем опустится лишь до 5% к концу года. Самое интересное, что Банк Англии решил повысить ставку и при этом сохранить действие своей программы QE.

В-третьих, Европейский Центральный Банк в отличие от ФРС и Банка Англии сохранил свои «сверхмягкие» денежно-кредитные условия в виде околонулевых ставок и программы поддержки экономики в рамках антикризисного количественного смягчения. При этом ЕЦБ планирует свернуть данную программу, но готов возобновить ее при необходимости, а также нарастить взамен нее другие виды программ предоставления ликвидности экономике через механизм QE. В свою очередь, уровень инфляции в Еврозоне остается высоким, как собственно в США и Великобритании, однако официальные лица ЕЦБ сохраняют свою уверенность в том, что текущий инфляционный всплеск является временным, и в следующем году инфляция начнет замедляться, следовательно реагировать на него повышением ставки не нужно.

В-четвертых, Центральный банк России поднял ключевую ставку сразу на 1 процентный пункт до 8,5% на фоне рекордного с 2016 года роста инфляции и инфляционных ожиданий. Вместе с тем, Банк России дал четкий «ястребиный» сигнал, что готов повышать ставку и на следующих своих заседаниях.

Таким образом, все вышеуказанные действия ЦБ развитых стран (за исключением ЕЦБ) и России указывают на ужесточение монетарных условий. Это значит, что в мире усиливается цикл удорожания ликвидности, а это, в свою очередь, может нести угрозы для финансовой устойчивости на многих рынках, включая Центральную Азию и Казахстан, в виде оттока капитала. Но в случае с Казахстаном, подобные риски могут быть нивелированы значением реальной процентной ставки (базовая ставка за минусом уровня инфляции). Так, в Казахстане в данный момент реальная ставка составляет 1,05% (=9,75%-8,70%), тогда как в России она только сейчас стала равна +0,1%, а в США и Еврозоне она и вовсе сильно отрицательная (менее -5%).

Фото: Ⓒ Ratel.kz / Сергей Перхальский.

Первичное собеседование

Если ваша анкета и резюме были отобраны, как подходящие, с вами созвонится представитель отдела кадров ЦБ РФ и проведет краткое собеседование по телефону. Этот разговор призван составить о вас первое впечатление, проверить детали вашего резюме и договориться о дальнейших действиях.

Хотя первичное собеседование кажется не очень важным, многие соискатели делают ошибку в том, что считают, что к нему не надо готовиться и можно отвечать первое, что придет в голову. Основная ошибка – это не показать заинтересованности в вакансии и работодателе. Мы рекомендуем продумать ответы на основные вопросы и быть готовым к собеседованию в любой момент.

Современные проблемы центрального банка

В настоящее время Федеральная резервная система, Европейский центральный банк и другие крупные центральные банки вынуждены сокращать балансы, которые резко увеличивались во время рецессионного роста покупок (10 крупнейших центральных банков увеличили свои активы на 265% за последнее десятилетие).

Раскручивание или сужение этих огромных позиций может напугать рынок, поскольку поток предложения, вероятно, сдержит спрос. Более того, на некоторых более неликвидных рынках, таких как рынок MBS, центральные банки стали единственным крупнейшим покупателем. В США, например, когда ФРС больше не покупает и находится под давлением продавать, неясно, есть ли достаточно покупателей по справедливым ценам, чтобы забрать эти активы из рук ФРС. Есть опасения, что затем цены на этих рынках упадут, что вызовет более широкую панику. Если стоимость ипотечных облигаций упадет в цене, другое значение будет заключаться в том, что процентные ставки, связанные с этими активами, вырастут, что окажет повышательное давление на ставки по ипотечным кредитам на рынке и затруднит долгое и медленное восстановление жилья.

Одна из стратегий, которая может успокоить опасения, заключается в том, чтобы центральные банки позволяли определенным облигациям погашать и воздерживались от покупки новых, а не их продажи. Но даже при постепенном отказе от покупок устойчивость рынков неясна, поскольку центральные банки были такими крупными и последовательными покупателями в течение почти десятилетия.

Рост ставок по кредитам и депозитам

Сразу же после поднятия ключевой ставки банки так же, в разы начали поднимать ставки по кредитам и депозитам.

Например, ставки по потребительским кредитам наличными выросли до 30% годовых и выше. А ставки по вкладам — до 20-23% в рублях и до 8-10% в валюте.

С кредитами все ясно — они стали еще недоступнее, и брать их под такие проценты в условиях полной финансовой неопределенности, на мой взгляд, было бы крайне непредусмотрительно. А что же со вкладами?

Не стоит полагать, что ставки выросли в 3 раза, а риски остались прежними. Не забывайте, что доходность и риск любых вложений всегда находятся в прямой зависимости. Сейчас вклад в банке нельзя воспринимать, как 100% надежное вложение, которое вам обязательно вернут в пределах гарантированной государством суммы, даже если у банка отзовут лицензию.

Средства для выплаты компенсаций по вкладам сосредоточены в АСВ. Даже при массовых отзывах лицензий у небольших региональных банков в 2014-2016 годах этих средств не хватало, и АСВ прибегало к получению кредитов в ЦБ для осуществления компенсационных выплат. Если же придется выплачивать компенсации вкладчикам даже 1-2 крупнейших системных банков, средств может не хватить ни в АСВ, ни в ЦБ.

Поэтому оформление вкладов под высокие ставки в нынешних условиях возможно лишь при адекватном восприятии и осознании повышенных рисков таких вложений.

Кто контролирует деятельность Центробанка РФ?

Центральный Банк РФ наделен большими полномочиями: это и полное регулирование финансовой деятельности кредитных организаций (со всеми полагающими санкциями: предписаниями, ограничениями, отзывом лицензии), эмиссия национальной валюты, контроль над федеральной собственностью золотовалютного резерва.

То есть, функционал и полномочия Банка России настолько значительны, что у многих появляется вопрос – а кто же контролирует деятельность самого Центробанка?

Начнем с того, что ЦБ не относится ни к исполнительной, ни к законодательной власти (и, что логично, судебной властью тоже не обладает). Все три ветви государственной власти действуют независимо от Центробанка, а он от них. То есть, в соответствии со ст. 1 ФЗ «О Центральном Банке РФ», все возложенные на него функции, ЦБ осуществляет независимо от других федеральных органов государственной власти, органов власти регионов и местного самоуправления.

Разумеется, как и любое подразделение, пусть и независимое, Центральный Банк РФ подотчетен другим структурам. Главным образом он подотчетен Федеральному собранию Российской Федерации (это Госдума и Совет Федерации).

Банк России обязан ежегодно подавать в Государственную Думу свой годовой отчет не позднее 15 мая. Эта его обязанность прописана в ст.25 закона о Банке России. Годовой отчет включает в себя следующие пункты:

• перечень мероприятий по реализации единой государственной денежно-кредитной политики;
• анализ денежного обращения и финансового рынка РФ;
• анализ валютного положения и национальной платежной системы РФ;
• годовую финансовую отчетность Центробанка;
• аудиторское заключение по годовой финансовой отчетности Центробанка;
• информацию главного аудитора Центробанка об эффективности использования денежных средств и другие отчеты.

Решение о проведении обязательного независимого аудита финансовой отчетности ЦБ принимает решение Национальный финансовый совет. Он же выбирает и аудиторскую организацию для проведения данной проверки. В соответствии со статьей 94 ФЗ-86 ЦБ обязан предоставлять аудиторам отчетность и прочие необходимые данные. По факту НФС объявляет конкурс среди компаний за право провести аудит отчетности ЦБ.

Что же касается внутреннего аудита, то он осуществляется службой главного аудитора Центробанка. И, что интересно, служба главного аудитора Банка России находится в непосредственном подчинении у председателя ЦБ.

Центробанк РФ каждый месяц публикует и прочие данные о своей деятельности (баланс, данные о динамике денежной массы, сведения о денежном обращении, информацию о проводимых операциях). Кроме того, в соответствии со ст.26. закона 86-ФЗ, ЦБ раскрывает информацию о сделках, совершенных с ценными бумагами на организованных торгах. Состав, порядок и сроки которых устанавливаются Советом директоров.

Несмотря на серьезный контроль и жесткие проверки, никаких серьезных правонарушений в работе Центробанка не находили. То есть, критика за дорогие кредиты и сверхприбыли банков – это не нарушения, а лишь субъективное мнение.

Как взаимосвязаны Банк России и остальные банки страны

В России двухуровневая банковская система. Банк России — первый уровень, все остальные банки относят ко второму. Центробанк устанавливает правила, по которым работают финансовые учреждения страны. Госрегулятору подчиняется около 4 тыс. организаций: банков, МФО, негосударственных пенсионных фондов, страховых компаний, брокеров. Банк России выдает им разрешение на работу и отзывает лицензии, когда этого требует ситуация. Если гражданин столкнулся с нарушениями в работе коммерческого банка (например, ему навязали платные услуги или в одностороннем порядке повысили ставки по займу), он может направить жалобу. Госрегулятор проверит работу компании и обяжет исправить нарушение, если оно подтвердилось.

Банк России не работает с физлицами, он сотрудничает с финансовыми институтами: открывает счета, кредитует и принимает вклады. Когда у коммерческой финансовой организации не хватает собственных средств для ведения бизнеса, она может занять деньги под процент в Банке России.

Задача центрального банка — сделать услуги финансового рынка более доступными для всех граждан. Система быстрых платежей, финансовые маркетплейсы, мобильные приложения для составления европротокола при ДТП — эти и многие другие сервисы созданы при непосредственном участии Банка России.

Валютный контроль, борьба с отмыванием денег и киберпреступностью в финансовой сфере тоже находятся в компетенции госрегулятора. ЦБ РФ установил правила, по которым банки должны контролировать денежные переводы между счетами. При любой сомнительной транзакции доступ к счету могут заблокировать в рамках действия 115-ФЗ («антиотмывочного закона»).

Еще одна функция Банка России — способствовать повышению финансовой грамотности населения. Эксперты регулятора разрабатывают специальные курсы, проводят онлайн-уроки, тематические олимпиады. Ресурсы размещены в открытом доступе на официальном сайте госрегулятора, в разделе «Финансовая грамотность».

Банк России напрямую владеет долями в капиталах ряда российских компаний. Среди таких организаций (по состоянию на апрель 2022 года) — Московская биржа и банк «Открытие».

Ещё по теме:

Научиться инвестировать

17 мая 2022

Что такое цикличность экономики и почему все ждут кризисов

11 минут

Запрет на ввоз евро и долларов в Россию

Европейский Центробанк официально объявил о запрете ввоза банкнот евро на территорию РФ. Ограничение вступит в силу с 12 марта и касается продажи, поставки, экспорта банкнот. При этом физические лица, посещающие Россию, могут ввозить купюры для личного пользования.

В СМИ появляется информация и о запрете (или возможном запрете) ввоза долларов в Россию, однако, на данный момент она носит неофициальный характер. Официального запрета ввоза наличных долларов в Россию по состоянию на 9 марта нет.

Ранее в феврале российские банки заказали и завезли в Россию рекордный объем наличной валюты — доллары и евро на общую сумму около 5 млрд. долларов.

Как работают центробанки в других странах

Центробанки есть практически во всех странах мира. Исключение — некоторые карликовые государства, например Ватикан, Монако, Лихтенштейн, Маршалловы острова. Во всех развитых странах функции центральных банков схожи:

• эмиссия национальной валюты;
• проведение денежно-кредитной политики;
• управление международными резервами;
• кредитование финансового сектора;
• управление платежной системой.

В Шотландии, Гонконге, Северной Ирландии и Макао отдельные частные банки тоже имеют право выпускать деньги. Главное, чтобы банкноты были полностью обеспечены денежными резервами, хранящимися в центральном банке страны.

В США функции центрального банка выполняет Федеральная резервная система (ФРС). В систему входит 12 банков, расположенных в самых крупных городах, и почти 3000 коммерческих банков-членов. ФРС не зависит от президента, но подконтрольна конгрессу, от которой получает полномочия.

Центральным банком стран еврозоны является Европейский центробанк, штаб-квартира которого расположена в Германии, во Франкфурте-на-Майне. В руководство входят представители всех стран — членов ЕС. Только эта организация имеет право эмитировать евро. Одна из главных задач — поддержание ценовой стабильности в еврозоне.

Крупнейшим финансовым институтом в мире по объему собственных резервов является Народный банк Китая (более $3,2 трлн). В отличие от других центробанков, имеющих независимый статус, Народный банк Китая работает под руководством правительства страны.

Ещё по теме:

Научиться инвестировать

17 мая 2022

Как устроена мировая экономика и как можно на нее повлиять

12 минут

Центральные банки

Центральный банк – это государственное финансовое учреждение, которое является одним из главных звеньев в любой экономической системе государства. В обязанности центральных банков входят:

• Осуществление эмиссии национальной валюты (выпуск новых денежных единиц);
• Выполнение роли государственного казначея (ЦБ отвечают за наличие денег в государственной казне);
• Выполнение роли посредника между коммерческими структурами и государством (для коммерческих организаций ЦБ словно создаёт банковские ячейки, составляя для каждого свои условия кредитования, депозитов);
• Регулирование денежно-кредитной политики страны;
• Установка уровня средней процентной ставки для коммерческих банков (процентные ставки, установленные НЦ коммерческие банки принимают как начальную, свыше которой потом будут устанавливать свой процентный максимум в зависимости от видов финансовых операций).

Самым старым центральным банком считаются шведский банк «Сверигес риксбанк», открытый в 1656 году и английский Bank of England, построенный в начале 1694 года. Среди других мировых ЦБ стоит выделить следующие:

• Европейский Центральный банк;
• Центральный банк Японии;
• Национальный банк Швейцарии;
• Центральный банк Канады;
• Резервный банк США;
• Резервный банк Австралии;
• Резервный банк Новой Зеландии;
• Центральный банк Норвегии;
• Центральный банк Швеции;
• Центральный банк России.

Главной обязанностью центрального банка является создание благоприятных условий для денежного оборота национальной валюты в пределах страны и осуществление поддержки валютного курса на внешних рынках. Практически во всех случаях Центральные банки принадлежат государству всех стран мира чисто формально. Главными владельцами этих финансовых учреждений являются акционеры, в роли которых зачастую выступают частные лица. Государство также может частично владеть главным капиталом центрального банка или не владеть им вообще. Центральные банки стоят во главе всех банков страны. Они предоставляют коммерческим банкам кредиты, выдают лицензии на осуществление банковской деятельности и т.д. Кроме того, все центральные банки вместе с государственными органами власти устанавливают базовую ставку по банковским операциям, которая называется по-другому —  ставка рефинансирования. Оказывая влияние на уровень общепринятой процентной ставки, центральные банки могут обеспечивать сохранность инвестиционных сбережений, регулировать уровень инфляции и т.д.  Все международные центральные банки друг с другом связываются, поэтому если вас интересует открытие карточного счёта за рубежом, то у вас не должно возникнуть никаких сложностей в этом деле. Соответственно от качества связи между международными центральными банками зависит и порядок начисления процентных ставок, их изменения и рост. Процентные ставки наших коммерческих банков ссылаются на Европу, поэтому наш уровень процентных ставок растёт вместе с европейскими.

Процентные ставки мировых банков

Какими же будут в 2012 году процентные ставки в международных банках? Для этого нужно рассмотреть каждый из центральных банков в отдельности. Центральный банк США установил в этом году процентною ставку 0,25%. Европейский национальный банк предлагает ставку – 1,00%. Центральный банк Великобритании держит ставку в размере – 0,50%. Центральный банк Японии установил ставку в 0,10%. В Канаде же была установлена следующая процентная ставка – 1,00%. В Швейцарском Центральном банке процентная ставка пока равна нулю, но в ближайшее время она будет пересмотрена (скорее всего она будет – 0,75%). В Швеции Центральный банк предлагает процентную ставку – 1,50%. В Австралии процентная ставка равна – 4,25%, в Новой Зеландии – 2,5%, а в Норвегии – 1,50%. В каждой стране есть свои государственные органы, которые и устанавливают данную процентную ставку по всем банковским операциям. К примеру, в Англии подобные вопросы решает Federal Open Market Committee (Комитет по операциям на открытом рынке). В Европе организовывается Управляющий совет Европейского центрального банка. В Англии – Комитет по денежной политике Англии. В Канаде – Управляющий Совет Банка Канады. В Австралии – Управляющий Совет Резервного Банка Австралии и т.п.

Резюме: в каждой стране есть свой центральный банк, регулирующий денежно-финансовый поток в стране. У нас также есть свой центральный банк, который известен, как  Центральный банк России. Он устанавливает свои процентные ставки и является действующим российским банком. Причём именно он является самым главным  над всеми существующими в РФ финансовыми учреждениями, начиная от таких небольших, как ВТБ24, и заканчивая такими гигантами, как Центральное отделение Сбербанка России.

Отключение российских банков от SWIFT

Ряд крупнейших российских банков были отключены от международной системы передачи финансовых сообщений SWIFT. Что это означает для клиентов?

Это означает, что клиенты этих банков, вероятнее всего, не смогут совершать международные денежные переводы (как получение, так и отправку) с большинством стран мира. В первую очередь — переводы в главных мировых валютах: долларах, евро и т.п. То есть, любая международная деятельность этих банков будет если не полностью остановлена, то, как минимум, очень сильно ограничена.

На операции внутри России это не окажет никакого существенного влияния.