Как использовать индекс деловой активности (pmi) в торговле на форекс - r blog ru

Как рассчитывается индекс PMI

Следуя за названием, индекс PMI рассчитывается на основании опроса топ-менеджеров ключевых производственных предприятий. Ответы даются на основании сравнения существующих показателей со статистикой истекшего периода (календарный месяц). Поэтому показатели, как правило, публикуются в начале месяца.

Топ-менеджеры оценивают состояние своего предприятия и дают ответы в строго определенной форме. Существует три варианта:

Ситуация улучшилась (PMI>50);
ситуация не изменилась (PMI=50);
ситуация ухудшилась (PMI<50).

Оценка происходит по пяти ключевым показателям, каждый из которых имеет свою долю в определении будущего значения индекса:

Количество новых заказов – 30%.
Объемы производства – 25%.
Уровень занятости – 20%.
Объем поставок – 15%.
Уровень складских запасов – 10%.

В результате рассчитывается значение PMI, которое представляет собой число от 0 до 100. В реальности значение около 30 уже говорит о масштабном кризисе.

Как публикация производственного индекса PMI влияет на курс валют?

Превышение значения 50 свидетельствует о росте производственного сектора и является положительным фактором для национальной валюты. Снижение показателя PMI ниже 50 свидетельствует о замедлении.

Индекс PMI в производственной сфере относится к опросным или диффузионным индексам и позволяет отслеживать динамику экономического цикла, являясь опережающим показателем. Наблюдаемая тесная корреляция производственного индекса PMI с экономической динамикой позволяет прогнозировать будущие значения темпов роста ВВП.

Нужно отметить, что интерпретировать PMI индекс деловой активности нужно не из расчета его сиюминутных значений. Специфика его влияния заключается в точности определения экономических циклов в долгосрочной перспективе. Так, к примеру, при выходе значения, которое превысит 50% уровень, можно рассчитывать, что наибольший рост деловых циклов будет зафиксирован спустя семь месяцев.

Также необходимо учитывать, что снижение значения до 35% – это верный экономический застой, который указывает на серьезные проблемы в экономике страны, что, естественно, найдет свое прямое отображение на курсе национальной валюты. При этом, если индекс удержится над отметкой 44%, то реакция инвесторов будет неоднозначной, так как подобные значения обычно указывают на возможность быстрого восстановления, а, значит, серьезных причин для беспокойства такие данные не дают.

Плюсы и минусы показателя

Некоторые участники финансового рынка указывают на недостоверность и размытость индикатора. Но если говорить о фундаментальном анализе — он как раз исходит из того, что котировки инструментов будут зависеть от будущих ожиданий менеджеров компаний и инвесторов.

Официальные данные, такие как ВВП, публикуются ежеквартально и пересматриваются даже после того, как уже были опубликованы. Это становится проблемой при принятии деловых решений, базирующихся только лишь на государственной статистике. PMI же не подлежит пересмотру.

Среди минусов показателя — субъективность, а именно: ограниченность отраслей и компаний, методика расчета (по идее должна включать корректировки для отраслей, сезонность), сложность сбора информации. Но плюсов, очевидно, больше, поскольку его опережающая корреляция с другими важными показателями была доказана годами статистических исследований.

Как он влияет на курс валют

Снижение PMI США неизбежно влечет снижение котировок доллара к евро. Аналогично и для других стран. Поэтому спекулянты форекс так пристально за ним следят

Также важно насколько сильно фактически опубликованные данные отличаются от консенсуса — среднего прогноза аналитиков. Если PMI значительно не оправдал прогнозы, падение будет резким и сильным. Вместе с тем снижается цена акций производственных компаний и суверенных облигаций

Вместе с тем снижается цена акций производственных компаний и суверенных облигаций.

Экономический цикл: понятие, причины и фазы

Экономический цикл (англ. «Economic cycle») — периодически повторяющееся колебание уровня экономической активности.

Другое название экономического цикла — деловой цикл (англ. «Business cycle»).

По сути, экономический цикл — чередующийся рост и падение деловой активности (общественного производства) в отдельно взятом государстве или во всем мире (некотором регионе).

Стоит отметить, что хотя мы говорим здесь о циклическом характере экономики, на самом деле эти колебания деловой активности нерегулярны и плохо предсказуемы. Поэтому слово «цикл» довольно условно.

Причины экономических циклов:

экономические шоки (импульсные воздействия на экономику): технологические прорывы, открытие новых энергоносителей, войны;
незапланированное увеличение запасов сырья и товаров, инвестиций в основной капитал;
изменение цен на сырье;
сезонный характер сельского хозяйства;
борьба профсоюзов за повышение заработной платы и гарантии занятости.

Принято выделять 4 основные фазы экономического (делового) цикла, они приведены на рисунке ниже:

Основные фазы экономического (делового) цикла: подъем, пик, спад и дно.

Период экономического цикла — промежуток времени между двумя одинаковыми состояниями деловой активности (пиками или доньями).

Стоит отметить, что, несмотря на циклический характер колебаний уровня ВВП, его долгосрочный тренд имеет тенденцию к росту. То есть пик экономики все также сменяется депрессией, но с каждым разом эти точки смещаются на графике все выше и выше.

Основные фазы экономического цикла:

Подъем (оживление; англ. «Recovery») — рост производства и занятости населения.
Пик — высшая точка экономического роста, характеризуется максимумом деловой активности.
Спад (рецессия, кризис; англ. «Recession») — снижение деловой активности, объемов производства и уровня инвестиций, ведущее к росту безработицы.

Особенно продолжительный и глубокий спад носит название депрессии (англ. «Depression»).

Великая депрессия
Показать

Один из самых известных и продолжительных мировых кризисов — «Великая депрессия» (англ. «Great Depression») продолжался порядка 10 лет (с 1929 года до 1939 года) и затронул ряд стран: США, Канаду, Францию, Великобританию, Германию и другие.

В России термин «Великая депрессия» часто применяют только по отношению к Америке, по экономике которой этот кризис в 1930-е ударил особо сильно. Ему предшествовало обвальное падение курса акций, начавшееся 24 октября 1929 года («Черный четверг»).

Точные причины Великой депрессии — до сих пор предмет спора экономистов всего мира.
Дно (англ. «Trough») — низшая точка деловой активности, характеризуется минимальным уровнем производства и максимальной безработицей.

Основные свойства экономического цикла

Экономические циклы очень разнообразны, обладают различной длительностью и природой, но у большинства из них можно выделить общие черты.

Основные свойства экономических циклов:

Они присущи всем странам с рыночным типом экономики;
Несмотря на негативные последствия кризисов, они неизбежны и необходимы, так как стимулируют развитие экономики, заставляя ее восходить на все более высокие ступени развития;
В любом цикле можно выделить 4 типовые фазы: подъем, пик, спад, дно;
На колебания деловой активности, образующие цикл, влияет не одна, а множество причин:
- сезонные изменения потребительского спроса и пр.;
- демографические колебания (например, «демографические ямы»);
- различия в сроке службы элементов основного капитала (оборудования, транспорта, зданий);
- неравномерность научно-технического прогресса и т. д.
В современном мире природа экономических циклов меняется, под воздействием процессов глобализации экономики — в частности, кризис в одной стране неминуемо отразится на других государствах мира.

PMI

PMI – индекс оптимизма менеджеров по закупкам – отражает уровень деловой активности промышленного сектора страны, фактически, изменение темпов промышленного производства. Значение индикатора выше 50% соответствует росту, а ниже 50% — замедлению темпов промышленного производства.

В 09:30 по GMT вышли данные PMI Великобритании. Прогнозное значение: 58,0. Фактическое значение: 58,3. Поскольку фактическое значение выше прогнозного, вероятно, следует ожидать
роста
курса фунта по отношению к другим валютам. Как видно из графика ниже, рынок курса GBP/USD отреагировал ростом
фунта.

Рис. Влияние данных по Великобритании на курс GBP/USD. Момент выхода данных отмечен стрелкой.

Время выхода данных:

Институт управления проектами

Институт управления проектами (PMI) создавался в 1969 году как некоммерческая организация профессионального сообщества менеджеров. Среди основателей были, Ж. Гордон Дэвис, Джон Кинг, Эрик Дженет, Сюзан Галахер, Нед Энгман, Джеймс Стедер. А, начиная с 80-х годов, история Института начала развиваться довольно быстро.

1981 год Институт приобрёл статус бизнес лиги.
1984 – впервые проведён сертификационный экзамен.
1986 – выходит первое издание PMBoK (расшифровывается как Project Management Body Of Knowledge) – руководство, которое позволяет упорядочивать проектную деятельность. Впоследствии в среднем каждые 4 года выходило обновление «Руководства». Пятое издание 2013 года содержит порядка 600 страниц, из которых около 40 страниц занимает Стандарт управления проектами.

1991 – стандартизированный формат PMBoK Guide, известный как стандарт PMI, признается американским национальным стандартом (ANS) (статус закреплён ANSI – американским институтом стандартов).
1994 – опубликована первая редакция Стандарта.
1996 – из-за быстрого роста числа членов опубликована вторая редакция, после чего появилось третье издание PMBoK Guide 2000, через четыре года – уже под названием PMBoK Guide Third Edition.
1998 – открылось российское отделение Института в Москве, которое сейчас объединяет порядка полутысячи специалистов.
2008 (в последний день года) вышла версия «Руководства», которая значительно отличалась от предыдущих рекомендациями по структурированию управления (т.н. методики PMI).

Круг интересов представителей PMI не ограничивается каким-то отдельным отраслевым сегментом, затрагивая почти все сферы экономики: от машиностроения и авиакосмической промышленности до фармацевтики и информационных технологий. На базе «Руководства», в котором содержаться стандартизированные заготовки для методологий, специалисты разрабатывают и внедряют методологию в большинстве бизнесов.

Чтобы получить возможность вести проект в статусе специалиста Института нужно сдать экзамены и заслужить сертификат одной из двух основных ступеней или трёх дополнительных уровней:

Ступень PMP – профессионал управления. Сертификация PMI PMP говорит о теоретических знаниях специалиста, об обязательном практическом опыте реализации проектов (от 5 лет проектного менеджмента) и о принятии таким специалистом этического Кодекса. Опыт кандидатов на PMP включает управление кросс-функциональными командами в проектах, реализованных в рамках бюджета, расписания и содержания.
Ступень CAPM – даёт право работать в качестве помощника по управлению проектами. Эта сертификация появилась позднее основной и в России востребована пока не так широко, как PMP. В качестве помощника CAPM-специалист:

определяет планы управления,
предлагает усовершенствования по увеличению производительности,
корректирует требования, допуски и ограничения,
способствует административной поддержке.
На трёх дополнительных уровнях обладатель статуса PgMP становится профессионалом управления программами, PMI-SP – даёт сертифицированное право управлять расписанием проекта, а PMI-RPM – управлять рисками.

Экзамен на PMP проходит в виде теста и проводится в международных Prometric-центрах, расположенных по всему миру (филиалы Института присутствует в 185 странах).

Общественная редакция в Санкт-Петербурге

Мы разработали способ поддержки региональных независимых сюжетов, волнующих местных жителей. Мы собираемся использовать его для развития «Общественной редакции», нового дома для лучших региональных журналистов. Чтобы это сделать, мы нуждаемся в вашей помощи.
В рамках проекта планируется дальнейшее построение «Общественной редакции», членами которой становится каждый подписчик с правом голоса. Все важнейшие вопросы в деятельности Редакции решаются путем открытого голосования. Финансирование Редакции осуществляется за счет ежемесячных пожертвований подписчиков. Узнать больше

Каждый ПОДПИСЧИК получает доступ к чату «Общественной редакции» и его голос учитывается при подборе журналистов и выборе тематики новостей. Управляющая компания предлагает кандидатуры журналистов на рассмотрение ПОДПИСЧИКОВ, которые и определяют состав редакции путем голосования.
Каждый подписчик имеет право создания запроса в редакцию, который обрабатывается в порядке очереди. В итоге формируется полноценное журналистское расследование, сопровождающиеся:

— Раскрытием при помощи: фото, видео, стрим;
— Запросами в любые органы власти местного и федерального уровня;
— Экспертными мнениями о проблеме у тематических спикеров.

Таким образом, создается уникальное СМИ, управляемое исключительно ПОДПИСЧИКАМИ.

Новая платформа журналистики будет полностью обеспечиваться за счёт пожертвований подписчиков. Структура «Общественной редакции» полностью исключает понятие «Владелец», как в традиционных СМИ. Таким образом, можно избежать воздействия различных сил: государственных и рыночных, которые искажают информационное пространство на выгоду своим интересам. Журналист в «Общественной редакции» пишет по темам и запросам, которые формируют ПОДПИСЧИКИ в чате редакции.

Раздел «Новости в Санкт-Петербурге» — это последние новости Санкт-Петербурга и Ленинградской области. Журналисты портала Глобал78.ру с максимальной точностью и объективностью донесут до читателей информацию о важных событиях в бизнесе, политике, экономике, здравоохранении, культуре и других сферах жизни региона. Оформите подписку на новости — поддержите независимую журналистику в Санкт-Петербурге.

Пример влияния индекса деловой активности на жизнедеятельность компании

Для отдельной компании основным критерием деловой активности является оборачиваемость оборотных средств, активов, дебиторской и кредиторской задолженности, капитала. Чем короче оборотный цикл, тем эффективнее используются финансовые и трудовые ресурсы компании.

Приведем формулы расчета для каждого из данных коэффициентов:КОос = Выручка от реализации/Обратные активыКОа = Выручка от реализации/АктивыКОдз = Выручка от реализации/Дебиторская задолженностьКОкз = Выручка от реализации/Кредиторская задолженностьКОкап = Выручка от реализации/Собственный капитал

Для расчета используем данные бухгалтерского баланса.

Наименование показателя	Код	На 31 декабря 2018 г.	На 31 декабря 2017 г.	На 31 декабря 2016 г.
БАЛАНС	1700	82453	99818	83674
АКТИВ
Материальные внеоборотные активы	1150	135	426	631
Запасы	1210	39422	35744	38563
Денежные средства и денежные эквиваленты	1250	8243	1516	1076
Финансовые и другие оборотные активы	1230	34653	62132	43404
БАЛАНС	1600	82453	99818	83674
ПАССИВ
Капитал и резервы	1370	33427	38961	33209
Краткосрочные заемные средства	1510	–	5700	–
Кредиторская задолженность	1520	49027	55157	50465

Выручка от реализации составила:

за 2018 год – 537155 тыс. руб.
за 2017 год – 423467 тыс. руб.

Дебиторская задолженность:

за 2018 год – 31625 тыс. руб.;
за 2017 год – 55906 тыс. руб.

Оборотные активы за 2018 год составили: 82453-135=82318 тыс. руб.

За 2017 год: 99818-426=99392 тыс. руб.

Результаты расчетов оформим в таблице:

Наименование показателя	2017 год	2018 год
КОос	4,26	6,53
КОа	4,24	6,51
КОдз	7,57	16,99
КОкз	7,68	10,96
КОкап	10,87	16,07

Какие выводы можно сделать из полученных данных:

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств показывает, сколько выручки приходится на каждый рубль собственных средств. В нашем примере для 2018 года на каждый рубль собственных средств компании приходится 6,53 руб. выручки. Рост этого показателя свидетельствует о положительной динамике, повышении эффективности управления финансовыми потоками.
Коэффициент оборачиваемости активов аналогичен предыдущему показателю, только для расчета используются также внеоборотные активы (основные средства предприятия). Рост этого индикатора говорит о грамотном управлении запасами.
Коэффициенты оборачиваемости дебиторской задолженности характеризуют политику управления отношений с поставщиками и покупателями. Увеличение значений этих коэффициентов свидетельствует о повышении финансовой устойчивости компании.
Коэффициент оборачиваемости капитала показывает эффективность использования собственных средств. Как видим, этот показатель вырос почти на 50 %, что указывает на увеличение объемов продаж с использованием собственных средств.

Рассмотрим обратную зависимость. Предположим, что PMI для деревообрабатывающей промышленности находится на уровне 42. Такое значение говорит о том, что в системе управления материально-производственными ресурсами в этой отрасли не все хорошо. Ведущие менеджеры компаний знают об этом, следовательно, есть стимул выиграть в сравнении с конкурентами. Для этого нужно искать альтернативные варианты для поставок сырья: например, увеличить долю импорта. Может быть, стоит временно сократить объемы производства или уменьшить отпускные цены. А возможно, не хватает квалифицированных кадров. Способы повышения эффективности управления закупками и ресурсами для каждой компании индивидуальны.

Основные выводы

Значение индекса ГлобалМедиа PMI с марта не превышает пороговое значение 50 п.п.
Сохраняется тенденция роста значения индекса после мартовского падения до 39,2 п.п.
Слабый потребительский спрос на фоне продолжающегося роста цен.

Текущий индекс GM PMI

Результаты анализа опросных листов показывают наличие следующих тенденций в исследуемом месяце:

Заложенная в прошлых месяцах тенденция снижения показателей занятости, реализации, новых и незавершенных заказов сохранилась и в мае. Причем сокращение незавершенных и новых заказов в текущем месяце по отношению к апрельскому значению было более существенным, чем по занятости и реализации. Так, например, уменьшение реализации и занятости составило 1,5 п.п. и 1,3 п.п. соответственно, в то время как снижение незавершенных и новых заказов составило более 2 п.п. (2,2 и 2.4 п.п. соответственно).
Продолжается повышение цен. Затраты на производство и отпускные цены продолжают расти.

Краткосрочный прогноз

Краткосрочный прогноз на июнь 2022 года более оптимистичный. Опрос показал, что только 69% респондентов отмечают отсутствие в будущем месяце благоприятных изменений для бизнеса. По отношению к предыдущему месяцу это значение уменьшилось на 7 п.п. Апрельское значение было 76%.

Долгосрочный прогноз

Долгосрочный прогноз на ближайшие 12 месяцев продолжает быть крайне пессимистичным. В этом месяце опрос показал, что 70% (апрельское значение 71%) респондентов отмечают ухудшение экономического климата.