Участники рынка ценных бумаг

Особенности и специфика

Законное владение ценной бумагой подтверждается в самом документе. Легитимность зафиксирована в его тексте, в котором указаны данные собственника и правовое разрешение на обладание. Для того чтобы совершать любую деятельность или передать права другому владельцу, необходимо оформить ЦБ в специальном реестре (обычном или компьютеризованном), определяющем ее правомерность для обеих сторон. В список документов входят все типы правильно оформленных бумаг, которые содержат определенную ценность на общем рынке. Все они признаются элементами ценных бумаг на государственном уровне. Наиболее популярные ЦБ в большинстве стран:

облигации разных форм происхождения;
векселя;
чеки установленной формы;
сберегательная книжка любого банка на ее владельца;
коносамент;
акции любых предприятий и организаций;
сертификаты на депозит или сбережение денег на счёте;
ценные бумаги по приватизации.

Нерушимым условием, которое отличает данный тип документов от обычных, является его признание ценным в силу закона или в установленном им порядке. Если в составе документа фиксируются любые нарушения, неточности, грубые пренебрежения формой или ошибки в порядке оформления, а также отсутствие необходимых реквизитов, то он будет считаться недееспособным. Если говорить о каких-либо возможностях бумаги, то она не будет иметь никакой юридической, финансовой или договорной силы. Поэтому ее можно отнести к числу аннулированных и несостоявшихся на рынке ценных бумаг.

Ценные бумаги определяют некоторые права для человека, который ими владеет:

Денежные. Документы, подтверждающие право на получение денег: векселя, чеки или облигации. С их помощью владелец получает возможность использовать определенную сумму в качестве инвестируемых средств в любые легальные отрасли, применять их для патронажа и других целей, которые он выбирает самостоятельно.
Товарные. Они закрепляют за человеком вещные права. Зачастую это право собственности или право залога на товарный объект, который находится в собственности другого лица: коносаменты, деливери-ордера.
Сертификаты акций. Документы, подтверждающие право собственника на владение определенного количества акций.

Кроме этого, для упрощенного способа идентификации ценных бумаг их также подразделяют на следующие виды:

От способа легитимации лица	От вида субъекта, выпускающего бумаги	От порядка размещения
предъявительские	государственные	эмиссионные
именные	отдельных субъектов	не эмиссионные
ордерные	муниципальные
	корпоративные

Ценные бумаги по сфере своего правового использования могут быть внутренними и внешними. Внутренние бумаги — это документы, которые имеют легитимность и юридический гарант на территории страны, в которой были получены. Их фактическая стоимость определяется национальной валютой, а право получения или перечисления денег осуществляется только в пределах государственной границы. Все остальные варианты являются внешними.

Сегодня большая часть ЦБ потеряла свою исходную форму благодаря техническому прогрессу и цифровым технологиям, которые давно ослабили позиции их бумажных аналогов. Всё реже ЦБ можно встретить в бумажном или документарном варианте, поскольку очевидным спросом пользуется так называемый виртуальный формат. Сама бумага как физический предмет не определяется. Это во многом облегчает процесс движения документа, поскольку компьютеризированная система исключает возможность его утери или физической деформации.

Облигации со структурным доходом

Правильные ответы на вопросы тестирования расположены ниже.

Можно ли в дату приобретения облигации, величина и (или) факт выплаты купонного дохода по которым зависит от изменения стоимости какого-либо актива (изменения значения какого-либо показателя) или наступления иного обстоятельства (облигаций со структурным доходом), точно рассчитать общий размер купонного дохода по такой облигации, который будет выплачен ее эмитентом?

Ответ: нет. Размер купонного дохода не может быть точно рассчитан, поскольку известен порядок расчета, но неизвестны точная рыночная стоимость активов и (или) точные значения финансовых показателей, от которых зависит величина купонного дохода.

Что из перечисленного не является риском по облигации со структурным доходом?

Ответ: риск получения убытков при погашении облигации со структурным доходом в виде разницы между номиналом облигации и суммой, выплаченной эмитентом при её погашении

Возможно ли точно определить, как повлияет изменение рыночной стоимости активов и (или) значений финансовых показателей, от которых зависит размер купонного дохода по облигации со структурным доходом, на цену продажи такой облигации инвестором на вторичном рынке?

Ответ: нет, точно определить невозможно поскольку на цену облигации со структурным доходом влияет значительное число факторов

Выберите верное утверждение относительно рыночной стоимости облигации со структурным доходом, который зависит от цены определенной акции.

Ответ: рыночная стоимость облигации со структурным доходом зависит от многих факторов, одним из которых является изменение цены соответствующей акции, но не определяется им напрямую

Кем и в какой момент устанавливается порядок определения сумм выплат по облигации со структурным доходом?

Ответ: Порядок устанавливается уполномоченным органом эмитента до даты начала размещения выпуска облигаций со структурным доходом.

Выберите правильное утверждение. Размер дохода инвестора по облигациям со структурным доходом…

Ответ: зависит от обстоятельств и значений, определяемых в отношении базовых активов, которыми могут быть акции, товары, валюты, процентные ставки и иные законодательно определенные показатели

Облигации со структурным доходом гарантируют их владельцам выплату …

Ответ: только номинальной стоимости при погашении ?

Вы приобрели облигацию со структурным доходом, по которой предусмотрен доход по фиксированной ставке купона и купонный доход (не является фиксированным).

Купонный доход по такой облигации зависит от цены акции компании А и выплачивается при погашении облигации при условии, что цена акции компании А на дату наблюдения выше первоначальной цены. Цена акции на дату наблюдения оказалась ниже первоначальной цены на 1%. При этом на дату выплаты купонного дохода цена акции была выше первоначальной цены на 5%.

Что будет выплачено при погашении облигации?

Ответ: доход по фиксированной ставке купона и её номинальная стоимость

Разнообразие рынков

В любом государстве, где практикуется четкое разделение оборота ценных документов, разработаны специфические структуры этого процесса, которые определяют основные виды и формы рыночных отношений на финансовом рынке.

Первичный рынок — бумаги выпущены эмитентом и приобретаются первоначальными владельцами. Это явление считается первичным движением документов с изначальным их появлением на общем рынке. Зачастую такие ЦБ имеют строго оговоренные возможности, а также правила и требования к их реализации.

Вторичный рынок — совокупность всех актов купли-продажи или других методов перехода единицы документа между владельцами в рамках установленного срока действия данной бумаги.

Организованный рынок — профессиональные структуры или посредники, имеющие соответствующую лицензию, проводят манипуляции ЦБ между собой или другими участниками рынка по поручению третьих лиц. Это обращение бумаг на основе утвержденных и нерушимых правил между всеми участвующими сторонами.

Биржа — одновременное поле для реализации, движения и торговли ЦБ.

Внебиржевой рынок ЦБ — любые продающие манипуляции вне сферы деятельности биржевых организаций. Базируется на применении компьютеров и новых технологий связи.

Разнообразие рыночных форм дает возможность осуществлять свою деятельность владельцам ЦБ там, где они оцениваются по максимальной стоимости и не сопоставляются с другими формами документов. Благодаря этому формируются отдельные сегменты внутри рынка, где главенствуют определенные ресурсы, а именно бумаги с точной и установленной спецификой.

Депозитарии

Они оказывают услуги по хранению, расчетам результатов сделок или переходу прав на бумаги. Их деятельность регулируется договором.

Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг

Тех, кто ведет реестры, называют регистраторами или держателями реестра. Они собирают, фиксируют, обрабатывают и хранят данные в реестрах, а также предоставляют информацию владельцем ценных бумаг. Заниматься этим могут только юридические лица.

Регистраторы не имеют права торговать бумагами эмитента, если их владельцы значатся в реестрах, которые они ведут.

Реестры — это списки зарегистрированных владельцев акций, облигаций и других ценных бумаг, где указывается количество бумаг, категория и их номинальная стоимость.

Брокеры

Брокеры являют собой промежуточное звено между рядовыми инвесторами и биржей. На биржевом рынке нельзя просто так, без всяких посредников, взять и купить акции, облигации или любые другие интересующие вас ценные бумаги. В качестве таких посредников на бирже, обыкновенно, выступают брокеры. Они занимаются заключением сделок по купле и продаже ценных бумаг согласно приказам (ордерам) своих клиентов.

Брокеры зарабатывают
за счёт комиссии, которая представляет
собой определённый процент от суммы
заключаемых их клиентами сделок. Свои
комиссионные они получают в любом случае
— зарабатывает их клиент или терпит
убыток. То есть, брокера, по большей
части, никак не волнует приумножите вы
свой капитал или сольёте его под чистую.

Управляющий

Как понятно из названия, эти участники рынка ценных бумаг занимаются управлением денежными средствами от своего имени за определенную комиссию в течение фиксированного срока в интересах третьих лиц. Для осуществления данной деятельности требуется лицензия Центробанка. При наличии конфликта интересов, в результате которых клиенты понесли убытки, управляющий обязан их компенсировать. Иск о наличии ошибки принимается в течение года с момента получения документов.

Компании-участники рынка ценных бумаг ведут отчетность по каждому договору с клиентом. По условиям соглашения управляющий может представлять интересы инвестора, участвуя в собрании акционеров или предоставив учредителям данные о держателе акций. Он также может обращаться в суд с исками относительно осуществляемой им деятельности. Все издержки оплачиваются за счет имущества, которое находится в управлении. Прочие расходы также компенсируются из этого источника.

Дилеры

Дилеры, в отличие от брокеров, совершают все операции по покупке и продаже ценных бумаг от своего имени и за свои средства. Однако, они также выступают в роли связующего звена между рядовыми инвесторами и рынком ценных бумаг. Только в данном случае, речь идёт скорее не о посредничестве, а о взаимовыгодном сотрудничестве.

В настоящее
время на рынке орудует огромное число
форекс-дилеров. Наше законодательство
до сих пор никак не может создать
более-менее внятный свод законов
регулирующих эту сферу финансового
рынка. Почти все форекс-дилеры
зарегистрированы в разного рода оффшорах,
а многие из них вообще работают на
территории нашей страны по лицензиям
тотализаторов. Официально, по совести,
их заработок должен складываться из
того же самого спреда, однако на деле,
ввиду практически полной бесконтрольности
со стороны закона, многие из них плевать
хотели на совесть и зарабатывают тем,
что попросту сливают депозиты своих
клиентов.

Примечательно, что многие такие дилеры называют себя брокерами, однако на самом деле, на территории нашей страны нет ни одного официально зарегистрированного форекс-брокера. И есть всего четыре форекс-дилера обладающих лицензией ЦБ РФ (по информации с официального сайта ЦБ РФ: https://www.cbr.ru/finmarket/supervision/sv_secur/).

Лицензии на осуществление деятельности форекс-дилера выданные ЦБ РФ (по состоянию на 16.08.2019)

Трудно
однозначно судить о том, является ли
наличие лицензии, в данном случае,
стопроцентной гарантией честности со
стороны дилера по отношению к своим
клиентам. Однако, стоит заметить, что
выдавая эту лицензию, Центробанк взял
на себя обязательство осуществлять
определённый контроль за деятельность
дилера, а это уже внушает определённое
доверие.

Эмиссия ценных бумаг, этапы

Эмиссия обеспечивает размещение ценных бумаг. Проходит по определённой процедуре. Её основная цель — получить дополнительные средства. В результате выпуска эмиссионных ценных бумаг происходит увеличение уставного капитала акционерных обществ.

Эмиссия бывает первичной и дополнительной. Первичная — первый выпуск ценных бумаг, последующая является дополнительным размещением.

Дополнительную эмиссию не следует путать со вторичным размещением акций. При вторичном размещении акционеры — как правило, учредители — продают свои ценные бумаги широкому кругу лиц. Уставный капитал при вторичном размещении не растёт, все деньги от продажи поступают продавцам акций, самому же АО не достаётся ни копейки.

Этапы эмиссии

Принимается решение.
Утверждается.
Регистрируется выпуск.
Размещаются бумаги.
Производится государственная регистрация.

Примечание. Сегодня в России регистрацию отдельных выпусков облигаций можно проводить не в государственных органах, а непосредственно на бирже. Такие эмиссионные долговые ценные бумаги так и называются — «биржевые облигации».

Теоретически биржевые облигации менее надёжны, чем облигации, прошедшие госрегистрацию. На практике в состоянии дефолта могут оказаться как те, так и другие.

При проведении эмиссии кредитных организаций процедура регулируется банковским законодательством РФ и Банком России. В процессе эмиссии ЦБ РФ может составляться проспект ценных бумаг с последующей регистрацией. Регистратор ведет реестр — электронный или в бумажной форме, он нужен для учёта ценных бумаг.

Ограничения

Основные участники рынка ценных бумаг действуют в соответствии с законодательством и должны отвечать определенным требованиям. В их числе не могут находиться юридические лица, у которых была отозвана лицензия за нарушение нормативных актов, подвергнутые административным наказаниям, имеющие непогашенную судимость. Все приказы о назначениях на должность или отстранении от обязанности руководящих лиц должны быть в письменном виде переданы в федеральный орган в течение 10 дней.

Деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг находится под постоянным контролем Банка России. По требованию регулятора в организации проводится внутренний аудит.

Участниками рынка не могут становиться физические лица с непогашенной судимостью. В данном случае имеется в виду, что у них нет права выкупать более 10% акции одной организации. Такое долевое участие дает право голоса на собраниях. Поэтому информация обо всех учредителях, которые владеют 10% и еще как минимум одной акцией, должна быть направлена Банку России. Регулятор может запрашивать данные из реестра в любое время. Если будет выявлено правонарушение, то у виновного будет изъято количество акций, превышающих 10%.

Брокеры

Они совершают сделки с акциями и другими бумагами от имени клиентов и за их счет, но могут выступать и от своего имени. В зависимости от характера сделок, брокеры могут быть поверенными, комиссионерами и действовать по доверенности в соответствии с договором.

Дилеры

Они ведут торговлю от своего имени и за свой счет, публично объявляя цены на покупку и продажу конкретных ценных бумаг с обязательством купить/продать по объявленным ценам. Быть дилером может только юридическое лицо.

У дилера есть право объявлять другие значимые условия договора типа минимального или максимального количества бумаг в сделке, срок действия текущей цены.

Деятельность по доверительному управлению ценными бумагами

Ниже речь пойдёт о доверительном управлении. Таких участников рынка называют управляющими. Это не требует наличия лицензии.

При этом доверительное лицо оперирует:

акциями, облигациями и другими ценными бумагами;
деньгами, которые доверены с целью инвестирования;
деньгами и ценными бумагами, которые приобретаются в процессе доверительной торговли.

Держатели реестра

Участниками рынка ценных бумаг являются юридические лица, которые занимаются сбором, фиксацией, обработкой, передачей данных о владельцах корпоративных прав. Реестр содержит список акционеров, данные о количестве, номинальной стоимости, категории ЦБ. За его ведение держатель имеет право взимать плату. Операция фиксируется в течение 3 дней после получения распоряжения. При первичном размещении ЦБ выписка предоставляется бесплатно.

Обязанности держателя:

открывать счета в реестре;
проводить операции по распоряжению зарегистрированных лиц;
предоставлять акционеру информацию при условии, что его доля в уставном фонде превышает 1%.

Держатель фиксирует операции о переходе прав собственности на основе распоряжения. По завершению действия договора регистратор передает эмитенту или другому участнику РЦБ всю информацию об акционере. Документы, подтверждающие права собственности, могут быть представлены Банку России, судам, органам предварительного следствия.

Депозитарии могут привлекать брокеров, регистраторов. Они действуют от имени заказчика на основании агентского договора. В их обязанности входит: прием документов, необходимых для регистрации операции, и передача лицам выписки по счетам. Трансфер-агенты обязаны:

идентифицировать лиц, которые подают документы;
обеспечивать доступ регистратору к данным;
удостоверять подписи владельцев счетов;
соблюдать конфиденциальность информации.

Реестродержатели, как профессиональные участники рынка ценных бумаг

У реестродержателей есть определенное сходство с депозитариями. Они тоже занимаются учетом и хранением информации о нынешних владельцах ценных бумаг. Но депозитарий заводит счет-депо на каждого инвестора, являющегося владельцем ценных бумаг, а реестродержатель ориентированы на учет компаний-эмитентов, в реестрами которых они работают.

Реестром ценных бумаг называется весь массив данных о владельцах ценных бумаг, номинальных держателях, наложенных обременениях. В реестре имеются сведения о количестве ценных бумаг, их категориях в привязке к каждому акционеру компании. Данные могут аккумулироваться в электронном или бумажном виде.

Реестродержатели выполняют еще несколько функций:

Ведение учета входящей и исходящей документации;
Ведение лицевых счетов всех лиц, которые зарегистрированы в реестре;
Учет всех проведенных операций;
Учет сертификатов на ценные бумаги;
Учет документов, на основании которых вносятся изменения в реестр, хранение такой документации.

Закон не допускает самостоятельное ведение эмитентами реестра ценных бумаг. Такую деятельность могут осуществлять только профессиональные регистраторы (реестродержатели), получившие лицензию ЦБ РФ.

Как купить ценные бумаги?

Для приобретения акций можно идти на фондовый рынок. Компании действуют через посредников — инвестиционные банки, например. Физическое лицо самостоятельно торговать на фондовой бирже не может. Для покупки акций необходимо обратиться к брокеру, который совершит сделку по поручению своего клиента и на его деньги. С брокером заключается договор, он открывает спецсчёт, куда зачисляются средства. Деньги можно внести через банковскую карту, со счёта (если есть договор банковского обслуживания, открыт счёт), через кассу брокера. Обычно условия, комиссия, способы пополнения счетов указаны на сайте брокерской компании. Торговля доступна через специальные приложения, которые устанавливаются на компьютер или мобильное устройство.

Выбирайте брокеров с лицензией. Проверить наличие действующей лицензии можно на сайте Центрального Банка РФ.

На внебиржевом рынке фондовых инструментов можно действовать непосредственно, без брокера. Например, вы хотите купить акции Н-ского завода у его работника. Находите акционера, идёте с ним к регистратору, самостоятельно заполняете все анкеты, составляете договор, подаёте поручение на перевод ценных бумаг со счёта на счёт. Без опыта сделать это сложно, но грамотный человек найдёт выход. На биржевом рынке существуют специфические риски: например, продавца могут обмануть, не заплатить. Или продавец может получить несколько выписок и продать одни и те же акции нескольким покупателям.

Функции профессиональных участников рынка ценных бумаг

Каждый из участников выполняет одну или максимум две функции для обеспечения бесперебойности работы биржи:

Брокеры оказывают посреднические услуги при заключении сделок с ценными бумагами, валютами, валютными парами и деривативами по распоряжению клиентов (трейдеров и инвесторов) и только за их счет, обычно на NDD, STP и ECN счетах;
Андеррайтеры — крупные маркетмейкеры, которые проводят IPO и помогают новым эмитентам ценных бумаг попасть в листинг акций на бирже. Впоследствии они, как правило, становятся маркет-мейкерами этих финансовых инструментов, поддерживая постоянный баланс спроса и предложения на них, величину спрэда, цены aск и бид, выполнение ордеров Buy и Sell, выплату или удержание свопов и т.д.;
Дилеры и маркет-мейкеры – это крупные банки брокеры, которые покупают и продают исключительно за свой счет ценные бумаги и деривативы биржи (акции — голубые фишки, обыкновенные акции, облигации, опционы, привилегированные акции, варранты, фондовые (биржевые) индексы, форвардные контракты, депозитарные расписки, индексные фьючерсы и др.) через выставление ими котировки финансовых активов, чью ликвидность они обеспечивают на бирже;
Частные трейдеры и инвесторы торгуют финансовыми инструментами исключительно за свой счет через одного из лицензионных брокеров биржи, который предоставляет им кредитное плечо (леверидж) и обеспечивает маржинальную торговлю для трейдинга большими лотами на рынке. Для выхода на рынок, инвесторы и трейдеры открывают у брокера личный кабинет и торговый счет (депозит), пополняют счет через одну из платежных систем (Mastercard, Visa, Skrill, PayPal, Payeer, Мультикарта, Google Pay, Wallet One, Приват 24, Western Union, Shopify, Apple Pay, Paysend, AdvCash, Neteller, Samsung Pay, Contact, Perfect Money, JCB, UnionPay, Paxum, American Express, Cloudpayments, Paymaster, Рапида, Idram, Payu, Paysera, Payanaway, Sofort, Pay pro и др.) и далее инвестируют фиатные деньги в квазиденьги фондовой биржи;
Инвестиционные фонды — крупные инвесторы, управляющие чужими финансовыми средствами (деньгами банков, корпораций и частных лиц). Это фонды доверительного управления (ДУ), биржевые фонды (ETF), ПИФы, ПАММ-счета, хедж фонды и т.д. Фонды, как правило, формируют инвестиционные портфели ценных бумаг, управляют им;
Клиринговые компании обеспечивают взаиморасчеты между профессиональными участниками рынка ценных бумаг, осуществляемые путём взаимного зачёта, исходя из условий баланса платежей каждого из участников;
Депозитарии занимаются хранением сертификатов ценных бумаг в физической и электронной форме и/или осуществляющий услуги по учёту прав собственности на ценные бумаги с учетом смены владельцев;
Реестр именных ценных бумаг осуществляют лицензированные регистраторы, заключающие договор с эмитентами ценных бумаг, представленными на бирже;
Организаторы (владельцы — крупные акционеры и их исполнительная дирекция) фондовой биржи предоставляют помещение (торговый зал на время торговой сессии) и электронную торговую платформу для обеспечения бесперебойных операций продажи или покупки ценных бумаг, с выводом их котировок и онлайн графиков на другие фондовые биржи мира, а так же на вне биржевой рынок форекса (подробнее см. основные статьи CFD и CFD-брокеры).

В России каждый участник рынка ценных бумаг должен быть лицензирован регулятором – Центральным Банком России. Для работы в данном сегменте необходимо получить лицензию на саму деятельность и отдельно – на ведение реестра. Регистратор не имеет право выполнять иные функции на фондовой бирже (быть инвестором, брокером, дилером, депозитарием и т.д.).

Кредитные учреждения

Банки как участники рынка ценных бумаг выступают в качестве комиссионера клиента по отношению к третьему лицу. Занимаясь куплей-продажей деривативов на вторичном рынке, они получают вознаграждение за быстрое исполнение заявки. Его размер оговаривается условиями договора. От этих операций кредитные учреждения получают доходы, которые формируют значительную часть прибыли. Функции регулятора выполняет Банк России. Он следит за тем, чтобы все участники рынка ценных бумаг правильно проводили расчеты. В случае обнаружения нарушений он налагает штрафы, приостанавливает или аннулирует действие лицензии. Невыполнение сделок по купле-продаже акций и деривативов также является нарушением.

Статистика по отзывам лицензии

Причина	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.
Отзыв лицензии у банка	26	35	29	47	108
Из-за нарушения	309	317	195	144	122
По собственному желанию	424	266	207	111	100
Из-за неосуществления деятельности	10	8
Всего	759	618	441	310	330

За 1 квартал 2015 года было отозвано 73 лицензии, 10 — у банка, 41 — из-за нарушения, 22 организации отказались от нее по собственному желанию.

Система регулирования рынка ценных бумаг

Данный сектор государственной деятельности имеет особое значение в формировании общего имиджа на международной арене и представляет собой отличный пример самоуправления и разработки личной финансовой системы в обособленном государственном режиме. Эта деятельность требует наличия органов, регулирующих функционирование всех участников так, чтобы допустимые пределы возможностей не переступали букву закона. Система регулирования рынка ЦБ включает:

государственные органы и саморегулирующиеся организации — формирования групп профессиональных участников ценных бумаг на добровольной основе;
функции и процедуры регулирования в виде надзора, лицензирования и регистрации;
нормы, описанные в законодательстве;
этические нормы фондового рынка;
установленные традиционные правила, обычаи.

На международной арене много лет практикуется такая форма регулирования этой деятельности, при которой государство выступает в качестве главного регулирующего органа. Также довольно удобная и практичная форма — совместная. Она предполагает совокупную работу государства и саморегулирующихся органов.

Рынок ценных бумаг — эффективное средство привлечения капитала и решения социальных и экономических проблем. Особенностью операций на рынке ценных бумаг является свободное обращение объектов инвестирования. Это облегчает быстрый возврат инвестированных в ценные бумаги денежных средств.

Непрофессиональные участники

Трейдеры и инвесторы

Это могут быть как частные, так и юридические лица. Принципиальная разница между ними заключается в целях проведения операций. Трейдеры работают в спекулятивных целях, получая прибыль от разницы цен на момент покупки и продажи акций. Инвесторы интересуются покупкой доли в компании, а также получением дивидендов.

На рынке существует два типа трейдеров – быки и медведи. Первые работают на повышение (покупают акции ожидая их последующий рост). Медведи, наоборот, продают акции, работая на понижение. Отсюда часто встречаются такие выражения, как бычий и медвежий тренды. Первый наблюдается тогда, когда цена актива растет, а второй, когда снижается.

Трейдеры и инвесторы работают через посредников (брокерские компании и дилинги). Для этого у брокера открывается инвестиционный или торговый счет. Также подписывается договор с депозитарием, с которым сотрудничает брокерская компания.

Эмитенты

Компании или государственные структуры, выпускающие свои ценные бумаги для их свободного обращения на бирже. Например, акции выпускаются после первичного предложения (IPO). Через листинг, они добавляются на биржу. Акции могут одновременно быть представлены на нескольких торговых площадках.

Каковы преимущества эмитента? Например, если компания проводит эмиссию своих ценных бумаг, она получает дополнительное финансирование на развитие своих проектов.

При этом, компания продает часть своей доли инвесторам, которые, будучи акционерами, могут принимать участие в деятельности компании в зависимости от доли акций, которыми они владеют. Компания вправе выплачивать (или не выплачивать) дивиденды на свое усмотрение.

Информационные, аналитические и рейтинговые агентства

Они обеспечивают информацией различных участников биржевой торговли. Помимо этого, некоторые участники этой группы проводят анализ компаний с целью составления рейтинга, что помогает инвесторам и другим сторонам сделок принимать взвешенные решения по будущим сделкам.

Например, известное рейтинговое агентство S&P является своего рода инструментом, с помощью которого потенциальные покупатели в том числе оценивают состояние компании. Применение этого рейтинга рекомендуется в некоторых инвестиционных стратегиях.

История

Возникновение РЦБ связывают с появлением государственных ЦБ в XV-XVI веках. В 1556 году была основана биржа в Антверпене. В 1531 году итальянцы создали подобие торговой площадки в Брюгге. На ней в 1592 г. впервые был обнародован листинг (перечень стоимости ЦБ). Считается, что в этот год произошло зарождение фондовых бирж.

Первые негосударственные ЦБ (акции) появились на Амстердамской бирже в XVII веке. Их выпустила Ост-Индийская торговая компания, которая получила право торговать в индии. В XVII -XVIII вв. появился внебиржевой рынок в Англии, на котором брокеры принимали ставки прямо в кофейнях или на улице.

В 1724 году вексельно-фондовая биржа появилась в Париже. Сделки на ней заключали только маклеры, и до 1777 года цены открыто не объявлялись. В Германии и США стали возникать фондовые биржи. Основными на рынке Европы были Лондонская и Франкфуртская. Вначале на площадках торговали государственными облигациями, затем стали появляться акции. Рынок развивался не только количественно, но и качественно. Сегодня большая часть торгов проходит посредством компьютерных технологий.