Что такое опционы на примерах и как ими торговать

Опцион колл, опцион пут — что это такое?

Помимо понимания термина опциона, для успешного овладения этим инструментом требуется понимание еще ряда связанных понятий — опцион колл, опцион пут, премия, страйк, экспирация.

Премия опциона — это та цена которую платит покупатель опциона продавцу при заключении опционного договора. Простыми словами премия опциона — это плата за возможность воспользоваться возможностями опциона, то есть заключить сделку в будущем на текущих условиях. Премия опциона гораздо ниже в сравнении с потенциальным убытком, который можно понести при неблагоприятном стечении дел.

Опцион колл (Call) и опцион пут (Put) — это два типа опционов. Опцион колл дает право его владельцу купить актив в будущем по заранее установленной цене. Опцион пут — напротив, дает право держателю опциона продать актив в будущем по заранее обговоренной цене.

Страйк — это цена исполнения опциона, то есть цена по которой держатель опциона имеет право купить или продать актив в будущем. Для примера предложенного в предыдущем параграфе с поездкой в Испанию, страйк опциона будет равен 71 рубль за евро.

Понятие экспирация я уже разбирал при рассмотрении фьючерсов. Здесь все аналогично. Экспирация опциона — это определенная дата/момент в будущем, когда опцион прекращает свое действие.

Виды опционов

Опционы различают по следующим критериям: по направленности, базисному активу, стилю и типу расчетов. Рассмотрим все виды детальнее.

По направленности

Существует два вида опционов по направленности — опционы колл и пут.

• Колл. Дает право купить базовый актив в будущем от момента покупки и до истечения даты опциона включительно по заранее определенной цене.
• Пут. Дает право продать базовый актив в будущем от момента покупки и до истечения даты опциона включительно по заранее определенной цене.

По базисному активу

По этому показателю различают три вида опционов.

• Фьючерсы. Договора купли-продажи, согласно которым покупатели и продавцы соглашаются на определенную цену и срок продажи или покупки базового актива.
• Акции. Долевые ценные бумаги, которые дают покупателю право претендовать на получение дивидендов и получать доход за счет роста стоимости ценной бумаги.
• Валютные операции. Выгода получается от купли-продажи валюты во время колебаний курса.

По стилю

По этому показателю различают три вида опционов.

• Европейский опцион. Может быть погашен только в указанную дату, например, дату истечения срока, дату исполнения или погашения опциона.
• Американский опцион. Может быть погашен в любой день до истечения срока опциона. Такой опцион предусматривает период, в течение которого покупатель может исполнить данный опцион.
• Азиатский опцион. Цена исполнения основывается на средней стоимости базового актива за определенный период времени. Поэтому азиатский опцион называют еще опционом средней цены или среднекурсовым.

По типу расчетов

По этому показателю различают два вида опционов:

• опцион с уплатой премии;
• опцион без уплаты премии.

Давайте узнаем, что нужно для составления опциона. 

Премия опциона

Премия опциона — это сумма денег, уплачиваемая покупателем опциона продавцу при заключении опционного контракта. По экономической сути премия является платой за право заключить сделку в будущем.

Часто, говоря «цена опциона», подразумевают премию по опциону. Премия биржевого опциона является котировкой по нему. Величина премии, обычно, устанавливается в результате выравнивания спроса и предложения на рынке между покупателями и продавцами опционов. Кроме этого, существуют математические модели, позволяющие вычислить премию на основе текущей стоимости базового актива и его стохастических свойств (волатильности, доходности, и т. д.).

Капитализация — это количество чистого капитала, имеющегося у брокера.

От уровня капитализации компании зависят риски потери депозита. Чтобы капитализация была на высоком уровне, брокер должен иметь лицензию, о которой мы говорили выше, и осуществлять свою деятельность на законных основаниях. Брокеры с низким уровнем капитализации в 99.9% случаев являются просто лохотроном и не имеют лицензий. Очевидно, что, работая с такими брокерами вы скорее всего потеряете свой депозит и никто вам его никогда не вернет.

При высоком уровне капитализации у компании по всему миру работают офисы и представительства, все это нужно для прямого контакта с трейдерами. Помните: чем выше капитализация, тем больше вероятность отсутствия задержек при выплатах и добросовестность брокера.

Понятие и сущность опциона покупателя

У держателя опциона покупателя возникает право приобрести определенное количество базового актива, являющегося предметом заключенной сделки. Сделать это можно в оговоренное время в будущем по зафиксированной цене.

Стоимость базового актива, по которой может быть исполнен опционный контракт именуется страйком. Его величиной является то значение котировок, которое было текущим на рынке на момент заключение договора, если иное не предусмотрено в соответствующем пункте.

Таким образом, опцион покупателя имеет три существенных условия, которые обязательно должны оговариваться в соглашении:

• количество единиц базового актива, которые при его реализации может купить держатель;
• срок, когда заключенный контракт может быть исполнен;
• страйк или стоимость исполнения.

Важно понимать, что значение страйка в любой ситуации остается неизменным. Вне зависимости от текущей рыночной ситуации

Получатель опционной премии лишен какой-либо свободы выбора. Он обязан продать держателю договора определенное количество единиц базового актива. Он также может по согласованию сторон возместить тот доход, который держатель мог бы извлечь, продавая актив по текущей рыночной цене.

Нет ничего удивительного в часто возникающей путанице между похожими понятиями «опцион покупателя» и «покупатель опциона». Невзирая на видимое сходство, рассматриваемыми терминами принято обозначать различные вещи.

Покупателем опциона является конкретное лицо, выплачивающее опционную премию за права по его обладанию. Под опционом покупателя понимается разновидность ценной бумаги или же сам заключаемый контракт. Он также известен, как Call Option.

Как мы уже писали выше, основным предназначением данного финансового инструмента является минимизация или хеджирование инвестиционных рисков. В настоящее время подобные соглашения активно используются на ведущих мировых биржах.

Пример по его использованию

Любой даже самый сложный финансовый термин гораздо проще понять на конкретном примере.

Давайте за базовый актив примем акции компании Северсталь. Для простоты восприятия давайте будем апеллировать круглыми выдуманными цифрами. Предположим, что в настоящее время цена одной такой ценной бумаги составляет 1000 рублей.

Работающий на фондовой бирже трейдер получил информацию, что в ближайшее время Северсталь заключит долгосрочные договора с несколькими крупными международными заказчиками. Данный аспект приведет к укреплению ее рыночных позиций и вызовет рост котировок акций.

Естественно, трейдер собирается купить некоторое количество акций Северстали, чтобы затем реализовать их по новой цене и получить весомую прибыль. Допустим, инвестор трейдер располагает капиталом для покупки 100 ценных бумаг. Несложно подсчитать, что на приобретение акций понадобится 1000 * 100 = 100000 рублей.

При этом существуют и серьезные риски. Если акции Северстали напротив упадут в цене, то инвестор понесет очень серьезные убытки. В такой ситуации он может принять решение хеджировать имеющиеся риски и купить опцион покупателя.

Текущая премия подобного опциона составляет 5% от стоимости ценой бумаги. Несложно рассчитать размер опционной премии, которую трейдер будет вынужден заплатить. 100 акций * 1000 рублей * 5% = 5000 рублей.

Таким образом, трейдер вместо покупки самих акций и траты большой суммы денег ограничивается приобретением опциона покупателя со сроком действия месяц. Страйк составляет 100000 рублей.
Дальше может быть 2 варианта развития событий.

В первом случае прогноз трейдера оправдался и по прошествии месяца акции Северстали выросли в цене. Допустим, рост котировок составил 20%. В этом случае он воспользуется своим правом, купит оговоренное количество ценных бумаг, продаст их по текущей рыночной цене и получит прибыль.

При росте цены акции на 20% ее текущая стоимость составляет 1200 рублей. То есть продать их сейчас можно уже за 120000 рублей. При этом мы помним, что трейдер покупает каждую ценную бумагу по 1000 рублей. Таким образом его прибыль рассчитывается следующим образом.

120000 – 100000 – 5000 = 15000 рублей.

Во втором случае если прогноз был не верен и акции подешевели, трейдеру не имеет смысла покупать их дороже текущей рыночной цены. В такой ситуации он просто не будет пользоваться своим правом на приобретение ценных бумаг. Здесь его убыток составить лишь 5000 рублей, которые формировали опционную премию.

Что означает опцион: определение и сущность

Что значит опцион? По сути, опцион – это контракт, чье исполнение разнесено во времени, при этом:

• Опцион предусматривает внесение предоплаты;
• В течении всего времени действия цены производится перерасчет заработка или убытков сторон по нему.

Например, кто-то желает приобрести автомобиль с рук. Изначально эта покупка представляется ему крайне желанной, так как в данной местности автомобиль именно требуемой марки, да еще и в нужном техническом состоянии – большая редкость. Да вот беда: для покупки у человека нет достаточного количества денег. Но деньги в полном объеме гарантированно появятся у человека через 3 месяца. При этом продавец тоже хочет продать это авто и кто, как не заинтересованный покупатель предложит ему большую цену?

И вот продавец предлагает покупателю заключить опционный контракт, в рамках которого первый обязуется продать данную машину покупателю через 3 месяца по той цене, которую стороны «застолбят» на настоящий момент. Покупатель должен заплатить залог за покупку авто – к примеру, 10% от цены контракта, но будет иметь право отказаться от покупки в случае чего

Продавец же от продажи отказаться права не имеет! (Это важно)

В этом случае существует 3 исхода:

1. Покупатель просто ждет, пока к нему поступят деньги, текущая рыночная стоимость этого автомобиля под действием объективных рыночных факторов никак не меняется и через 3 месяца каждый в этой сделке получает желаемое: покупатель – авто; продавец – деньги.
2. Вдруг выясняется, что у машин данной модели присутствует заводской брак в трансмиссии. Да такой, что производитель отзывает все эти машины у пользователей. Это обстоятельство безусловно роняет цены на рынке и притягательность потенциального приобретения в глазах покупателя. Если рыночные цены на данные машины падают больше, чем на 10%, то покупателю выгоднее тогда вообще отказаться от дальнейшей реализации сделки. Да, он потеряет свой залог, но в таком случае он усугубит свои потери, так как купит авто дороже, чем он сможет купить его на открытом рынке.
3. Авторитетные рейтинговые агентства называют автомобиль данной модели самой безопасной и модной машиной года (или даже десятилетия). Рыночная цена этого авто поднимается под воздействием растущих потребительских предпочтений. Здесь уже отказаться продавать машину должен продавец, ну, или потребовать пересмотра условий сделки. Но он-то как раз сделать этого и не может – таковы условия контракта. Так что скорей всего, опцион будет исполнен, и покупатель будет страшно этим доволен – еще бы, так вовремя прикупил себе по дешевке престижный автомобиль!

Дневная торговля CFD: понять, как это работает

Рынок открыт 24 часа для дневной торговли, CFD работает на внебиржевом — внебиржевом рынке, поэтому торги можно торговать в любое время дня. Большой вопрос — это маржа брокера и комиссии при дневной торговле.

На форексе выгодно торговать на внебиржевом рынке, ведь ежедневно торгуется 5 миллиардов долларов, на рынке есть необходимая ликвидность, чтобы вы могли торговать много или получать большую прибыль.

Волатильность внебиржевых сделок невероятна, однако будьте осторожны, поскольку всегда есть финансовые риски, вы не можете торговать активом, которого не знаете, лучший способ научиться торговля CFD это:

• Изучение
• Дилинг

Также имейте в виду, что актив, которым вы собираетесь торговать, — выбор неликвидных акций — это риск, ваша позиция может обесцениться в любое время. Выбор хороших акций или индекса имеет решающее значение.

Остерегайтесь волатильности торговли CFD на Forex

Как и любая операция дневная торговля на форекс, волатильность можно считать чем-то приятным. Однако цены могут резко упасть без всякой причины. Волатильность может быть благоприятной или неприятной для данного типа производных финансовых инструментов на рынке. Но его успех зависит от хорошего финансового менеджмента и эмоционального контроля. Недостаточно анализировать рынок форекс, видеть возможности, если вы не умеете управлять рискованными ситуациями.

Что такое торговля фьючерсами CFD?

CFD могут спекулировать ценами на фьючерсные контракты, но важно отметить, что, хотя они согласовывают стоимость фьючерсных контрактов, CFD не являются этими фьючерсными контрактами !!

У них нет даты расчетов, они торгуются только как еще одна ценная бумага, которую трейдер покупает у брокера. Торговля фьючерсами CFD также является частью внебиржевого (OTC) рынка. Вот почему CFD не торгуются на фондовой бирже, как NYSE.

Что такое торговля CFD на биткойны?

Это CFD — контракты на разницу цен. Bitcoin, но есть и другие популярные криптовалюты:

• Ethereum
• XRP
• Litecoin
• Bitcoin Cash

Одно из самых больших преимуществ покупки CFD заключается в том, что трейдеру необязательно иметь криптовалюту в своем кошельке, он просто покупает контракты CFD и получает прибыль от колебаний рынка. Это также происходит в течение 24 часов.

Перед покупкой CFD на биткойны или криптовалюту оцените, интересно ли это. В конце концов, варианты спреда, доступные в этом режиме, могут поглотить вашу прибыль, это очень конкурентный рынок. Так что, может быть, стоит торговать самим биткойном !!

Покупка и продажа CFD

Для работы с CFD важно, чтобы человек знал о финансовом рынке и производных финансовых инструментах, которыми он торгует. Наиболее распространенные ситуации анализа рынка: «Восходящий тренд, нисходящий тренд и консолидация»

Трейдер определяет, как позиционировать себя при покупке и продаже CDF, на основе анализа актива. Пример:

Типы CFD

Существует множество CFD, наиболее распространенными из которых являются валютные пары, Forex, акции, облигации, фондовые индексы, ETF и товары. На международном рынке в индексе популярны CFD, в основном S&P 500.

Предположим, что CFD более надежны, поскольку CDF S&P 500 следует той же вариации, что и исходный индекс.

Типы договоров

Есть 2 типа контрактов CFD: непрерывные и предопределенные. непрерывный: не имеют определенного срока погашения Предопределено: имеют срок погашения, применимы к валютам, облигациям и товарам.

заключительные мысли

Это руководство для вас, чтобы понять CDF торговля, они не очень популярны в Бразилии. Но когда вы специализируетесь, вы можете сделать хеджирование вашего портфеля акций. Это очень выгодно тем, кто покупает акции.

Что такое бинарные опционы?

Это механизм с фиксированной прибылью и убытками. Всего за считанные секунды или минуты можно заработать до 90% от стоимости или же потерять все. Особенность бинарных сделок – время. Каждый контракт имеет свой срок. Как только инвестор открывает опцион, он указывает срок его исполнения: от нескольких секунд до нескольких месяцев.

Покупая «колл», участник рассчитывает, что цена пойдет вверх. Если идет покупка «пут», то расчет ставится на падение цены по отношению к базовой стоимости на момент окончания срока.

Суть работы бинарных опционов – угадать событие. Например, появились новости, что компания выпустила новый товар. Это влечет за собой повышение цен на акции. Участник в этой ситуации покупает бинарный опцион на повышение цены (например, с 100 долл.за акцию до 110 долл), ставит период (1 час). Как только его ставка подтвердится, он получает доход.

Преимуществами бинарных опционов является то, что они дают заработать даже с небольшими суммами. Чтобы купить пакет акций потребуется большая сумма, а что угадать, куда пойдет ее цена, достаточно нескольких долларов. Платформы, на которых работают, вполне просты для понимания. На освоение уйдет несколько минут, после чего уже можно приступать к сделке.

Пример работы бинарных опционов.

Выберем актив е-Bay.

Установим время

Выберем на повышение.

Угадали и получили прибыль.

Маржируемые опционы:

На Срочном рынке ОАО Московская Биржа торгуются маржируемые опционы (или, как их еще называют, опционы фьючерсного типа).
— При купле/продаже маржируемого опциона списание величины премии со счета покупателя на счет продавца не производится. Вместо этого биржа осуществляет резервирование на счете покупателя величины гарантийного обеспечения (ГО)* .

Перечисление премии растянуто во времени.

— И держатель (покупатель опциона), и подписчик (продавец опциона) уплачивают/получают вариационную маржу по итогам каждой клиринговой сессии вплоть до истечения/исполнения опциона.
— Максимальный убыток покупателя опциона не может превышать размер премии в момент совершения сделки, а прибыль теоретически не ограничена. У продавца опциона максимальная прибыль ограничена размером премии, а риск (возможный убыток) неограниченный. Поэтому настоятельно рекомендуем не заниматься продажей (выпиской) непокрытых (голых) опционов!

Риски при покупке опционов

Трейдинг, сопряжённый с покупкой опционов, отличается от других видов спекулятивных инвестиций.

Здесь принята особая терминология, содержащая следующие названия:

• страйк-цена;
• коэффициенты чувствительности;
• внутренняя стоимость.

Трейдерам, ранее не имевшим дела с этой спецификой, предстоит пройти обучение заново, чтобы полноценно вести торговлю опционами. Обусловлено это тем, что заниматься продажами без покрытия нельзя. Например, если предполагается рост актива, то приобретают опцион «колл», а когда ожидается его падение, делают ставку на «пут». Продавец в этой ситуации заработает, только если покупателем будет допущена ошибка, связанная с предполагаемой стоимостью опциона, продаваемого крупным участником рынка. Следовательно, стоит задуматься, сможете ли вы постоянно переигрывать маркет-мейкера, который, по сути, и руководит рынком, определяя стоимость активов.

Лучшие брокеры бинарных опционов:

Брокерская контора	Мин. депозит	Мин. ставка	Бонус	Демо-счет	Лицензия
10$	1$	До 100%	Да	ЦРОФР
100$	5$	До 150%	Да	ЦРОФР
5$	1$	До 110%	Да	ЦРОФР
9$	1$	До 60%	Да	ЦРОФР
200$	24$	До 100%	Да	CySEC

Риск и прибыль от продажи опционов колл

Продажа опционов колл известна как подписание контракта. Писатель получает премию. Другими словами, покупатель опциона уплачивает премию продавцу или продавцу опциона. Максимальная прибыль – это премия, полученная при продаже опциона. Инвестор, который продает опцион колл, настроен на медведя и считает, что цена базовой акции упадет или останется относительно близкой к цене исполнения опциона в течение срока действия опциона.

Однако, если рыночная цена акции превышает цену исполнения на момент истечения срока, продавец опциона должен продать акции покупателю опциона по этой более низкой цене исполнения. Другими словами, продавец должен либо продать акции из своего портфеля, либо купить акции по преобладающей рыночной цене для продажи покупателю опциона колл. Автор контракта несет убытки. Размер убытка зависит от стоимости акций, которые они должны использовать для покрытия опционного ордера, плюс любые расходы по брокерскому поручению, но за вычетом любой полученной премии.

Как видите, риск для авторов звонков намного больше, чем риск покупателей звонков. Покупатель колл теряет только премию. Писатель сталкивается с бесконечным риском, потому что цена акций может продолжать расти, значительно увеличивая убытки.

Для чего нужны бинарные опционы

Стоит сформулировать кратко: бинарный опцион – сродни подкидыванию монетки (на орел или решку) на деньги. Биржевым инструментом бинарный опцион не является, что бы вам не говорили данные специализированные брокеры. Суть бинарного опциона заключается в угадывании, куда пойдет цена базового актива и где она окажется по истечении выбранного промежутка времени.

Если трейдер поставил на рост (то есть, купил опцион-кол) и по истечении выбранного периода времени цена актива действительно выросла относительно цены исполнения, то трейдер… получает выигрыш. Именно выигрыш, который определяется брокером по тому же принципу, по которому вычисляются коэффициенты при ставках на скачках («Ласточка» – 3:1; «Счастливое число Слейвина» – 4:1 и т.д.). Кстати, если же цена окажется ниже цены исполнения, то игрок свою ставку (ах простите, – стоимость опциона) попросту теряет.

Нет, разумеется, для работы с бинарными опционами можно применять весь диапазон фундаментального и технического анализа, вот только, как именно определяются выигрышные коэффициенты, – эта тайна остается на совести брокеров (организаторов этих «забегов»). А значит, и не совсем понятно, сколько же здесь можно заработать (ну, хоть понятно, сколько можно потерять – все!).

Не даром американская SEC давным-давно запретила котировки бинарных опционов в связи с крайне непрозрачным формированием премий по ним.

Как купить опцион физическому лицу — пошаговая инструкция

Шаг 1. Регистрация на сайте брокера

Чтобы стать владельцем опционов необходим доступ в секцию срочного рынка Московской биржи. Физическим лицам доступ на торги есть только через брокеров.

Я рекомендую работать со следующими брокерскими компаниями:

В приложении Сбербанка нету доступа к торговле опционами.

При регистрации потребуется скан паспорта, ИНН, СНИЛС.

Шаг 2. Открытие брокерского счёта

Для открытия брокерского счёта в личном кабинете нажмите на ссылку «Открыть новый договор»:

Выбираете тип брокерского счёта:

Можно открыть очень выгодный счёт ИИС, который позволяет получать налоговые вычеты с суммы пополнения. Однако на данный момент на нём пока нет возможности торговли опционами. Более подробно можно почитать в статьях:

На ИИС нет доступа к торговле опционами.

Шаг 4. Совершение торговых операций с опционами

Как только на счёте появились средства, можно выставлять заявки. Брокер предоставит доступ к торговым терминалам.

Шаг покупки опциона обычно 25 (2.5%): .., 95.00, 97.50, 100.00, 102.50, 105.00, …

Как осуществить поставку актива по опциону раньше времени? Для этого нужно позвонить брокеру и сказать об этом.

Помимо покупки опциона, его можно продавать. В этом случае инвестор берёт на себя обязательство исполнить его, если опцион будет в деньгах.

Продажа опционов Put дешевле текущей цены используется как один из способов купить акцию по какой-то фиксированной цене ниже, получив за это премию (около 1-3%).

Словарь инвестора

Базовый актив — актив, на покупку или продажу которого заключается срочный контракт. Им могут быть:

• индексы (например, индекс Мосбиржи);

• акции (например, акции Газпрома, Сбербанка);

• валютная пара (например, курс китайского юаня к рублю);

• товары (например, золото, природный газ, нефть);

• деривативы (например, фьючерсы).

Страйк — цена исполнения опциона. По ней покупатель опциона имеет право, а продавец обязан купить или продать базовый актив.

Экспирация — последний день исполнения контракта. Срок опциона может быть равен неделе, месяцу или кварталу.

Опционная премия — плата покупателя за заключение сделки.

Как работают опционы?

Чтобы понять суть работы, приведем такой пример: есть предположение, что акции ООО Ромашка  поднимутся, но полной уверенности в этом нет. Чтобы не рисковать и не покупать акции сразу, можно взять опцион на нужный срок и на ту цену, которую планирует увидеть инвестор. Продавец будет обязан отдать товар по зафиксированной цене. При заключении контракта уплачивается залог. Если цены вдруг упали, то покупатель справе отказаться от покупки этих акций, но потеряет залог. Здесь риск ограничен только залогом.

Продавец же рискует тем, что актив может вырасти в цене, а ему придется отдать его по той цене, которая есть в опционе. Именно поэтому продавцами  выступают крупные площадки, которые могут компенсировать подобные убытки. Покупателями могут быть и крупные и мелкие инвесторы.

Параметры

Каждый опционный контракт имеет свои характеристики или параметры. В их число входят:

• количество или размер базового актива, право на покупку или продажу которого оговаривается;
• премия или стоимость контракта, может быть плавающей в виде процента от суммы сделки, иметь фиксированный формат — цена/контракт;
• страйк — цена или цена исполнения контракта при его автоматическом прекращении или экспирация;
• дата истечения — срок действия контракта. Обычно он составляет не более 3-х месяцев;
• указание типа (например, американский или европейский);
• место и форма поставки – т.е. где продается и покупается. Обычно это торговая площадка или платформа фондовой биржи.

Пример опциона из реального мира

Предположим, что акции Microsoft ( MFST ) торгуются по 108 долларов за акцию, и вы полагаете, что они будут расти в цене. Вы решаете купить опцион колл, чтобы получить выгоду от роста цены акции.

Если акция вырастет до 116 долларов, ваш опцион будет стоить 1 доллар, поскольку вы можете воспользоваться опционом на приобретение акций по 115 долларов за акцию и немедленно перепродать их по 116 долларов за акцию. Прибыль по опционной позиции составила бы 170,3%, так как вы заплатили 37 центов и заработали 1 доллар – это намного больше, чем увеличение цены базовой акции на 7,4% со 108 долларов до 116 долларов на момент истечения срока.

Другими словами, чистая прибыль в долларовом выражении составит 63 цента или 63 доллара, поскольку один опционный контракт представляет 100 акций (1 доллар – 0,37 х 100 = 63 доллара).

Если акция упадет до 100 долларов, ваш опцион истечет бесполезно, и вам будет выплачена премия в 37 долларов. Положительным моментом является то, что вы не купили 100 акций по 108 долларов, что привело бы к полному убытку в 8 долларов за акцию или 800 долларов. Как видите, варианты могут помочь ограничить риск ухудшения ситуации.