Технический анализ акций и тенденций

Мультипликаторы акций

При проведении фундаментального анализа часто используют мультипликаторы акций. Это производные коэффициенты, которые отображают соотношение между разными показателями компании. Расчёт мультипликаторов позволяет определить реальную стоимость актива и оценить его инвестиционную привлекательность. Кроме того, с помощью этих коэффициентов инвестор может сравнивать компании с разными объёмами рыночной капитализации.

Фундаментальная оценка активов в большинстве случаев предполагает расчёт следующих мультипликаторов:

1. P/E (Price/Earnings) — отношение рыночной стоимости компании и годовой чистой прибыли или отношение цены акции к прибыли на одну акцию. Данный коэффициент позволяет выяснить, насколько переоценена либо недооценена компания, а также определить срок окупаемости вложений. Чем выше значение P/E, тем больше шансов на то, что цена на акции завышена. Для интерпретации этого мультипликатора обычно используется такая шкала: от 0 до 5 — компания недооценена, от 5 и выше — компания переоценена, меньше 0 — предприятие работает в минус. При проведении анализа эксперты не советуют опираться только на значение P/E. Его следует использовать только в комплексе с другими коэффициентами.
2. P/S (Price/Sales) — отношение цены акции к выручке, которая приходится на одну акцию. При расчёте данного мультипликатора инвестор может сравнивать компании из одной отрасли и оценивать их с точки зрения уровня потребительского спроса. В идеале значение этого коэффициента должно стремиться к 1.
3. P/BV (Price/Book Value) — это отношение цены акции к балансовой стоимости. Последняя рассчитывается как стоимость акционерного капитала компании, делённая на количество выпущенных ценных бумаг. Мультипликатор P/BV показывает, во сколько раз рыночная цена акции превышает реальную стоимость имущества компании (в пересчёте на одну акцию). Если значение этого показателя меньше 1, это говорит о том, что бумага не переоценена, и в случае банкротства компании инвестор сможет вернуть вложенный капитал за счёт реализации имущества компании. Если P/BV больше 1, это значит, что рыночная цена акции завышена, и вкладчики не могут рассчитывать на 100% возврат средств.
4. EV/EBITDA (Enterprise Value/Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) — отношение справедливой стоимости компании (рыночная капитализация плюс долг) к прибыли до вычета налогов, процентов и амортизации. Данный коэффициент, как и уже известный мультипликатор P/E, позволяет сравнивать компании и находить недооценённые акции. Однако в отличие от P/E, этот показатель отражает более достоверную картину.
5. D/EBITDA (Debt/EBITDA) — отношение текущего долга к доналоговой прибыли. С помощью данного мультипликатора можно высчитать количество лет, которое потребуется для того, чтобы погасить все обязательства за счёт полученной прибыли. При сравнении нескольких компаний преимущество будет на стороне той организации, у которой значение коэффициента D/EBITDA меньше.
6. ROE — отношение прибыли к собственным средствам компании. С помощью данного показателя оценивают рентабельность бизнеса. ROE отражает годовую доходность акционерного капитала в процентах и позволяет сделать вывод об эффективности компании. В идеале значение этого коэффициента должно превышать среднегодовую ставку по облигациям. В противном случае инвестиционная привлекательность таких ценных бумаг будет крайне низкой.

Инвестор может рассчитывать мультипликаторы самостоятельно. За основу следует брать данные свежих финансовых отчётов компании, которые публикуются на официальных источниках. Чтобы не высчитывать значения коэффициентов вручную, можно посмотреть уже готовые значения мультипликаторов на специальных ресурсах (к примеру, в онлайн-сервисе брокера Тинькофф Инвестиции).

Основные принципы ТА

Теханализ включает графики, составление и анализ моделей, осцилляторные и простые индикаторы, стратегии и сочетание разных приемов и методов. Эти инструменты позволяют обозначить объемы и передвижение цены.

Чтобы правильно составить прогноз, необходимо знать основные постулаты технического прогноза сложившейся ситуации:

• в график стоимости уже заложены все аспекты, которые оказывают влияние на нее;
• движение цены всегда осуществляется тенденциями;
• все ситуации имеют свойство повторяться.

Цена учитывает все

По мнению технических аналитиков не стоит тратить время на изучение экономических и политических новостей. Считается, что важные ситуации, которые затрагивают весь мир, автоматически учитываются в стоимости

Не важно, как события влияют на отдельный рынок, главное заключается в том, как это отображается на графике

Цены двигаются тенденциями

Еще одна аксиома теханализа заключается в том, что при отсутствии существенного раздражителя цена повторяет направление тренда. Специалисты утверждают, что стоимость всегда следуют за тенденцией, поэтому трейдерам рекомендуют торговать в направлении тренда.

История всегда повторяется

Один из самых распространенных методов анализа берет за основу представление о том, что ситуация всегда повторяется, т.е. рынок движется циклами

Поэтому особое внимание необходимо уделить предыдущим периодам и рассмотреть колебания цены, и на этих данных строить прогноз на будущее поведение рынка

Пример фундаментального анализа

Для понимания сути данного метода стоит рассмотреть технику применения отраслевого фундаментального анализа на конкретном примере. Так, в 2014 году на фоне санкционного давления со стороны США цены на акции нефтедобывающих российских компаний начали падать. Анализ проводился в отношении 2-х предприятий — Лукойл и Роснефть.

До введения санкций котировки этих компаний имели одинаковую динамику. Падение началось в одно время, но акции Лукойла показали лишь незначительную просадку, а цена акций Роснефти уменьшилась почти на 20%.

С точки зрения фундаментального анализа спрогнозировать данную ситуацию очень просто. Основным пакетом акций Роснефти владеет государственное предприятие Росимущество. Именно поэтому Роснефть включили в список компаний, подлежащих санкциям, и её котировки упали больше остальных. С другой стороны, Лукойл имеет связи с американскими инвесторами, поэтому акции данной компании просели только на 10%, а уже через месяц вернулись к исходным значениям.

Методы технического анализа

Есть несколько способов, позволяющих анализировать ценовые колебания на рынке и отслеживать закономерности:

• Свечной анализ. Речь идёт об использовании свечных графиков, отражающих колебание цены — открытие, закрытие, max, min за выбранный временной отрезок. Под свечным графиком понимается изображение колебаний цены акции в форме вертикальных прямоугольников (они как свечи стоят, отсюда и название). Причём, анализируя их, смотрят ещё и на тень, поскольку она указывает на импульсивные рывки. Более того, могут отслеживаться свечные паттерны (комбинации свечей), по которым судят о трендах.
• Индикаторный анализ. Индикаторы — это специальные программы, зачастую встроенные на торговой платформе, которые отслеживают цены прошлых периодов и на основании этой информации показывают колебания, рассчитывают важные показатели. Индикаторы бывают трендовыми (они отслеживают тенденции), объёмными (объёмы торгов) и осцилляторными (показывают возможное изменение тренда). Соответственно, для комплексного анализа ситуации нельзя опираться на данные только одного индикатора, надо использовать несколько. Другой вариант — применять индикаторный анализ в комплексе с другими.
• Поиск графических паттернов, или графический анализ. В его основе лежит один из принципов технического анализа финансовых рынков, гласящий, что история повторяется. То есть при его использовании на графике строятся паттерны, и, если какие-то модели повторяются (прослеживаются такие же, симметричные вершины, например), трейдер сможет сразу выявлять их и, исходя из этого, принимать решения о сделках. Другое дело, что трактовка графиков субъективна, и одну и ту же модель разные специалисты могут оценивать по-разному.

Работает ли технический анализ?

Изучив постулаты и методы технического анализа со всеми их преимуществами и недостатками, можно усомниться в полезности этого инструмента, ведь он не может дать гарантию, необходимую для принятия решений при заключении сделок. В то же время понимание его основ, умение применить эти знания позволяют опытным трейдерам приумножать свой доход с его помощью. Хотя это и очень трудозатратный и рискованный процесс.

Неопытные трейдеры часто в нём разочаровываются, так как, с одной стороны, при его использовании у них создаётся иллюзия понимания всего рынка, всезнания, а с другой стороны — они не всегда правильно читают графики, не всегда правильно определяют причины колебаний цен, что также влияет на результат.

Более того, изучая финансовые рынки и используя данные анализа в своей работе, важно понимать, что общая ситуация зависит ещё и от других факторов, в том числе экономических. Следовательно, использовать только технический анализ нерационально

Надо подключать также фундаментальный, применяя все инструменты и методы, которые позволят объективно оценить и максимально правильно спрогнозировать ситуацию.

Литература по фундаментальному анализу

Новичкам, которые пришли на фондовый рынок из нефинансовой сферы, будет крайне сложно разобраться во всех особенностях фундаментального анализа отчётности компаний, так как для этого нужны определённые умения и навыки. И если настоящий опыт можно приобрести только лишь на практике, то в получении базовых знаний поможет специальная литература.

Ниже представлен перечень лучших книг по фундаментальному анализу, которые будут полезны как для профессиональных инвесторов, так и для новичков:

1. Питер Линч «Метод Питера Линча». Данная книга априори заслуживает внимания, так как её автором является один из самых успешных инвесторов современности. Инвестиционный фонд под управлением Питера Линча в течение нескольких лет обгонял доходность рынка, что говорит о его богатом опыте и незаурядных способностях. В своей книге Линч приводит способы оценки стоимости компаний, методы анализа финансовых показателей и выбора инвестиционного объекта, которыми руководствуется сам. Для новичка данное издание привлекательно тем, что оно написано максимально простым языком и не требует обширных знаний об инвестициях.
2. Майкл Бретт «Как читать финансовую информацию». Эта книга учит читателей понимать различные процессы, которые происходят в финансовой сфере, и правильно их интерпретировать. В каждой главе приводятся конкретные примеры того, как нужно действовать инвестору в той или иной ситуации.
3. Уоррен Баффет «Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями». Данное издание представляет собой выдержки из писем, которые Баффет писал акционерам Berkshire Hathaway. Это крупнейшая холднинговая корпорация, которая управляет активами компаний из различных отраслей, а также сама инвестирует средства в их деятельность. Баффет является бессменным председателем совета директоров Berkshire Hathaway. Данная книга позволит наилучшим образом понять философию автора и ознакомиться с его подходом к оценке бизнеса.
4. Том Коупленд, Тим Коллер, Джек Муррин «Стоимость компаний. Оценка и управление». Ознакомившись с этим изданием, читатель научится разбираться в отчётах независимых аудиторов и финансовых аналитиков, а также самостоятельно делать прогнозы относительно стоимости ценных бумаг.
5. Алексей Герасименко «Финансовая отчётность для руководителей и начинающих специалистов». Если в предыдущих книгах объясняются основы фундаментального анализа компаний, то в этом учебнике раскрывается смысл сложных финансовых терминов. Кроме того, автор рассказывает о подводных камнях, с которыми часто сталкиваются инвесторы при оценке отчётности предприятий, и о том, как это может помешать правильному восприятию информации.

Для понимания основ фундаментального анализа необязательно читать все перечисленные книги. Ознакомившись хотя бы с одним из источников, начинающий трейдер получит достаточно широкое представление о фундаментальной оценке компаний.

Лучшие доходные карты 2022

Прибыль
Уралсиб
Дебетовая карта

• до 8% на остаток
• до 3% кэшбэка на всё
• 0-99₽ за обслуживание

Подробнее

ПОРА
УБРиР
Дебетовая карта

• до 6% на остаток
• до 6% кэшбэка
• 0-99₽ за обслуживание

Подробнее

ОТП Максимум+
ОТП Банк
Дебетовая карта

• до 10% на остаток
• до 10% кэшбэка
• 0₽ за обслуживание

Подробнее

Следите за новостями на нашем телеграм-каналеПерейти

Как правильно читать графики и что они показывают

Существует очень много биржевых индикаторов, которые можно наносить на графики акций. Но чтобы понять основную информацию о ценных бумагах, в техническом анализе используют четыре основных показателя.

Линия тренда. Она помогает инвестору понять, растет стоимость акции или нет. Если линия графика уходит вверх — тренд положительный, если линия уходит вниз — тренд отрицательный. Иногда линия тренда выглядит как горизонтальная прямая. Она растет или падает в зависимости от изменения цены актива. В этом случае линия показывает, как изменилась цена акции за определенный промежуток времени.

Стоимость акций всегда меняется и может резко увеличиться или упасть. Обычно инвесторы не начинают продавать акции при отрицательном тренде или покупать их при положительном. В такие периоды они часто ищут дополнительную информацию, например смотрят отчетность или читают новости. Это помогает понять, что происходит с компанией и принять инвестиционное решение.

Поддержка и сопротивление. Уровень поддержки показывает цену, ниже которой акция не упадет. Линия сопротивления показывает цену, выше которой акция не поднимется. Каждый инвестор самостоятельно определяет уровни поддержки и сопротивления. Они помогают понять, стоит ли покупать акцию в определенный момент или нет.

Некоторые акции в течение долгого времени торгуются в определенных ценовых границах. Инвесторы используют такие акции, чтобы увеличивать прибыль. Когда ценная бумага достигла уровня сопротивления — акцию продают. Когда она достигла уровня поддержки — ее покупают.

График акций Яндекса. Красные линии показывают уровни сопротивления, зеленые — уровни поддержки. Источник сервис Yahoo Finance

Ещё по теме:

Вопрос-ответ

15 июня 2022

Дивидендные аристократы США: список и их особенности

9 минут

Дивиденды и дробление акций. Крупные и устойчивые компании периодически выплачивают дивиденды. То есть они распределяют часть прибыли между всеми держателями акций. Дивиденды выплачивают раз в месяц, квартал, полгода или год. Такие компании предпочитают инвесторы, которые хотят получать пассивный доход. График на бирже показывает, выплачивает ли компания дивиденды акционерам.

Дробление акций — это ситуация, когда компания увеличивает количество акций в обращении. Например, в 2020 году Apple провела дробление акций в соотношении 4 к 1. То есть каждая акция превратилась в четыре акции. Обычно дробление проводят, чтобы привлечь больше инвесторов, повысить спрос и таким образом увеличить стоимость акций.

Объем торгов. Эта денежная сумма, на которую все инвесторы продали или купили акции определенной компании за одну торговую сессию. Объем торгов может напрямую влиять на стоимость акций. Если инвесторы приобрели большое количество ценных бумаг компании — их стоимость вырастет. Если продали — их стоимость снизится.

Основная доля торгов на фондовом рынке приходится на крупных институциональных инвесторов: фонды и банки. Когда они совершают крупные покупки, то формируют большой объем торгов и двигают цену акций вверх или вниз. Частные инвесторы следят за такими операциями, чтобы предсказывать стоимость акций.

Свечной анализ

Mнoгo мoгут paccкaзaть o рынкe и тaкиe элeмeнты гpaфикa кaк бapы или свeчи. Расстояние между ценами открытия и закрытия формирует тело свечи. Кончики фитилей обозначают максимальную и минимальную цену дня или другого временного диапазона. Здесь много нюансов, каждый из которых имеет значение. Например, кopoткoe или длинное тeлo свечи (бара), где произошло закрытие — на максимуме или на минимуме, или в кaкoй oблacти диапазона, каково oткpытиe пo oтнoшeнию к пpeдыдущeму зaкpытию, длина фитилей.

Все эти детали отражают состояние рынка, соотношение сил между быками и медведями. Каждая модель, образованная одной или несколькими свечами, позволяет лучше понять, как разворачивается борьба на рынке, и принять решение об игре на повышение или понижение.

Графики японских cвeчeй — бaзoвый гpaфичecкий инcтpyмeнт, oтдeльнaя, oчeнь дpeвняя, вceoбъeмлющaя cтpaницa тexничecкoгo aнaлизa. Ha ее ocнoвe cфopмиpoвaлacь cтpaтeгия Price Action, и этo зacлуживaeт oтдeльнoгo paзгoвopa. 

Texaнaлиз рынка в coвpeмeннoм видe пpeдcтaвляeт coбoй oбшиpную бaзу paзнooбpaзныx мeтoдoв и инcтpумeнтoв. Bыбop пoдxoдящeгo, пoнятнoгo и эффeктивнo paбoтaющeгo инcтpумeнтapия и тoгo, кaк пpoвoдить aнaлиз — этo индивидуальное дeлo тpeйдepa. Шкoлa трейдинга поможeт вaм сделать свой выбор на пути к успешной торговле.

Результаты в трейдинге индивидуальны и зависят от опыта и личной дисциплины. Улучшить свои навыки и дисциплину можно на нашем Курсе: «Трейдинг Основы»

Подписывайся на рассылку!

которую можно будет настраивать из личного кабинета

Технический анализ для инвестиционных решений: за и против

Технический анализ фондового рынка имеет как сторонников, так и противников среди трейдеров, инвесторов. Один из ярых противников — знаменитый американский инвестор Уоррен Баффет. Он считает, что лучше всего о компании скажут ее годовой и квартальный финансовые отчеты.

• Недостатки метода — ложные сигналы и запаздывание. Индикаторы частично отражают прошлые тенденции, а графики не всегда срабатывают.
• Достоинства — относительная простота по сравнению с фундаментальным анализом и наглядность, поскольку вся информация указана на графиках.

Эксперты по-разному смотрят на эффективность применения технического анализа.

Инвестор Дмитрий Кокорев считает, что этот метод можно использовать как вспомогательный инструмент при выборе акций, даже если речь идет о долгосрочном инвестировании. «Основания для выбора активов для инвестирования — это фундаментальный анализ, то есть оценка финансов компании, ее перспектив, драйверов роста и так далее», — поясняет он.

Мнение о том, что при выборе активов нельзя опираться только на теханализ, поддерживает управляющий партнер Smart Creative Solutions Group Антон Емельянов. На его взгляд, этот метод не отражает истинную ситуацию на рынках. До пандемии технический анализ и определенные фигуры теханализа на графиках позволяли с более или менее средней точностью предсказать, куда движется тренд. А практика 2020—2021 годов показывает, что эффективность теханализа снижается.

В качестве примера Емельянов приводит флешмоб портала Reddit, когда инвесторы-любители намеренно начали скупать акции «умирающей» компании GameStop. Активы дешевели с каждым годом все больше и больше, а богаче становились инвестиционные фонды, которые рассчитывали на дальнейшее падение котировок. «Защитники» GameStop решили отомстить «белым воротничкам с Уолл-стрит». И к январю 2021 года акции GameStop подорожали на 400%, но ни один индикатор или фигура теханализа не в состоянии предсказать взлет бумаги по такой причине.

Как выбрать инвестиционную стратегию, читайте в
статье.

Теханализ — всего лишь один инструмент, который можно использовать, пытаясь определить точку входа в бумагу, потенциал которой подтвержден другими методами. Выбирать инструменты можно в
каталоге.

Как выбрать стратегию торговли

Каждый трейдер формирует торговую стратегию самостоятельно. Их идеи можно взять из книг по фундаментальному и техническому анализу. Стратегия должна состоять из элементов анализа, которые доступны к пониманию участника рынка. Не рекомендуется использовать для прогнозирования только один инструмент. Всегда нужно ориентироваться на базовый сигнал, который обязательно должен быть подтвержден дополнительным фильтром. В то же время нельзя делать стратегию слишком сложной и использовать сразу все индикаторы и инструменты.

Удачно сочетаются:

• индикаторы и свечные комбинации;
• графические паттерны и уровни ФИБО;
• индикаторы трендовые и осцилляторы;
• волновые структуры и ценовые уровни.

Существует масса готовых стратегий, но каждый трейдер в конечном итоге создает свою собственную. Новичку можно посоветовать пользоваться готовыми простыми алгоритмами. Не нужно использовать более 2-3 индикаторов, а также выискивать фигуры там, где их нет. Самое главное в успешной торговле – четко следовать алгоритму стратегии.

Фундаментальный анализ на рынке акций имеет ключевое значение. Именно он формирует настроение участников торговли. Прежде чем приступить к техническому анализу, необходимо определить фундаментальные тенденции и стараться не работать против них.

Настраиваем масштаб

Вам нужно выбрать масштаб графика. Но не такой, который удобен вам, а такой, который позволит «охватывать взглядом» ценовую динамику.

Если у вас график отображается в виде линии – выберите отображение в виде японских свечей. То есть чтобы было не так:

А вот так:

Правильный масштаб – это такой минимальный масштаб, при котором видны прямоугольнички свечей. Если я сейчас свой график уменьшу, он будет вот таким:

Так сильно уменьшать не надо. Увеличиваю масштаб, появляются прямоугольнички:

Всё, дальше не приближаю. Можно, конечно, приближать еще и еще. Но тогда вы не будете видеть рыночную динамику, перед вами просто будут огромные японские свечки:

Почему такой анализ популярен среди трейдеров?

В отличие от инвесторов, для которых важны сами акции, то есть активы, трейдеры ориентируются на изменения цен на них, так как они на этом зарабатывают. И для них технический анализ — это возможность отслеживать ценовые колебания, чтобы принимать решения о сделках, тем более что инструмент даёт им кое-какие преимущества:

• позволяет отслеживать спрос и предложение, на которые мгновенно реагируют цены;
• помогает анализировать тренды;
• позволяет выявлять настроения рынка и прогнозировать распродажи и др.

С другой стороны, у технического анализа есть и немало недостатков:

• ситуация на рынке никогда не бывает такой, как в учебнике, поэтому, как бы хорошо, правильно и согласно всем принципам её ни прогнозировали, случаются промахи;
• одни и те же графики разные специалисты могут трактовать по-разному;
• графики описывают прошлое, а используются для прогнозирования будущего.

Соответственно, можно сделать вывод, что трейдерам технический анализ помогает, хоть и заниматься им довольно сложно. А вот инвесторы, особенно работающие на долгосрочную перспективу, его используют редко

Во-первых, им важно принимать во внимание все факторы, включая макро- и микроэкономические показатели. Во-вторых, они не торопятся зарабатывать на акциях, а формируют портфель, исходя из своих целей. А, как правило, постепенно все активы всё равно растут в цене

А, как правило, постепенно все активы всё равно растут в цене.

Какие существуют виды графиков

Есть три основных типа графиков. Они отличаются по виду и в зависимости от отображаемых данных. Многие инвестиционные сервисы позволяют пользователям переключаться между разными типами графиков.

Линейный график. Это самый простой способ отобразить колебания стоимости акций определенной компании. Линейный график показывает только цену акции на момент закрытия. По линейному графику инвесторы не могут проследить, как именно изменилась цена в течение торговой сессии.

Ещё по теме:

Вопрос-ответ

08 апреля 2022

Фундаментальный анализ фондового рынка — минимум, который должен знать каждый инвестор

13 минут

Свечной график. Иногда его называют японскими свечами. Он показывает дополнительную информацию о стоимости акций. Кроме цены закрытия торгов, инвестор видит цену открытия, а также максимальное и минимальное значения цены акции. Существует три вида свеч: растущие, падающие и дожи.

Как отображаются данные о цене акций на японских свечах. Источник данных: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»

Растущие свечи означают, что цена акции выросла. Их отражают зеленым цветом. Падающие свечи означают, что цена акции упала. Дожами называют те свечи, на которых цены открытия и закрытия совпали.

Барный график. Он выглядит сложнее японских свечей, но отличается от них только внешним видом. Его предпочитают использовать западные трейдеры. Чтобы определить по барному графику изменение цены одной акции, нужно смотреть на две горизонтальные линии по бокам. Их называют «ушами».

Как отображаются данные на барном графике. Источник данных: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»

Левое ухо — цена открытия, правое ухо — цена закрытия. Если левое ухо выше правого — цена упала, и бар будет красным. Если левое ухо ниже — цена выросла, и бар будет зеленым.

Ещё по теме:

Обзор компаний

03 февраля 2022

Яндекс: отечественный ИТ-гигант

10 минут