Модели кредитного риска

Задача 15

Сельскохозяйственное предприятие получает ссуду в банке в форме возобновляемой кредитной линии. Лимит задолженности установлен в размере 1500 тыс. руб. После заключения договора с банком и открытия им кредитной линии ссуды выдавались пять раз в общем размере 1500 тыс.руб. Задолженность погашалась периодически на общую сумму 1250 тыс.руб.

Требуется: определить возможно ли удовлетворение заявки заемщика на новый транш кредита в размере 400 тыс.руб.

Решение:

1500 – 1250 = 250 – остаток ссудной задолженности.

1500 – 250 = 1250 – свободный лимит

Удовлетворить заявку заемщика на новый транш в размере 400 тыс. руб.  возможно, так как свободный лимит по кредитному договору составляет 1250 тыс. руб. При выдаче транша в сумме 400 тыс. руб., общая ссудная задолженность по кредитному договору составит 650 тыс. руб., что не превышает установленный лимит задолженности в сумме 1500 тыс. руб.

Качественная оценка

Данный способ оценки риска представляет собой словесное описание его уровня путем выявления негативной информации, на основании которой определяется кредитный рейтинг заемщика или консолидированный уровень риска. Опираясь на показатели по каждому ссудополучателю, можно определить средневзвешенный показатель риска по кредитному портфелю в целом. Методики российских банков по качественной оценке кредитных рисков в некоторых параметрах схожи. Так, практически все банки рассматривают показатели финансовой устойчивости, деловой активности, ликвидности и рентабельности, а так же ликвидности залога.

Различие состоит в количестве индикаторов, соответствующих одному показателю, и в удельном весе показателей при формировании общей оценки. Следует подчеркнуть, что каждый банк реализует своё понимание риска, основанное на знании особенностей клиентуры, объема и цены кредитных ресурсов, а также опыта работы риск-менеджера. Оценка риска в российских коммерческих банках происходит именно качественным способом.Пример:1. Составим следующую шкалу показателей консолидированного уровня риска для заемщика:

• платежный риск (показатели ликвидности, показатели деловой активности, показатели финансовой устойчивости и показатели рентабельности);
• риски обеспечения (срок реализации залога, процент покрытия ссуды, наличие оценки независимого оценщика);
• прочие риски (деловая репутация заемщика, наличие просроченной задолженности).

2. Выделим существенные показатели деятельности заемщика, определяющие уровень кредитного риска, и определим их удельные веса при формировании совокупного показателя (удельный вес может приниматься в равных пропорциях):

• платежный риск – 4%
• риски обеспечения – 5%
• прочие риски – 1%

итого – 10%3. Для существенных показателей из п.2 определяются границы, показателям кредитного рейтинга присваивается количество баллов:

• умеренный риск – 8 баллов
• повышенный риск – 6 баллов
• высокий риск – 4 балла
• критический риск – 2 балла

4. Определяется совокупный показатель риска (кредитный рейтинг), или консолидированный уровень риска, путем соединения оценок отдельных показателей согласно их удельным весам. Распределим риск следующим образом:
допустимый < 40; 40 < повышенный < 60; критический > 60

Понятие кредитного риска, методы его оценки

Кредитный риск – риск возникновения убытков вследствие неисполнения или ненадлежащего исполнения должником финансовых обязательств перед банком в соответствии с условиями договора.

Кредитный риск – риск на заемщиков, контрагентов банка, эмитентов долговых обязательств, дебиторов. Является наиболее  наиболее значимым для банка (66 – 70% активов КБ приходятся на ссудные операции)

Объекты кредитного риска:

-ссуды и дебиторская задолженность

-долговые инструменты в портфеле банка(облигации, векселя, сертификаты)

-гарантии в любой форме

-производные финансовые инструменты

-приобретенные права требований и др.

Источники кредитного риска:

-макроэкономический риск (связанный с неблагоприятным развитием экономики)

-политический риск  (связанный с решением госорганов, неблагоприятно влияющих на развитие бизнеса заёмщика)

-отраслевой риск  (неблагоприятные тенденции в отрасли)

-неплатёжеспособность заёмщика/контрагента

Принципы управления кредитным риском:

-организация кредитного процесса на основе кредитной политики банка

-формализация кредитного процесса

-стремление к диверсификации кредитного портфеля

-применение различных способов обеспечения кредитных договоров

-соответствие требованием мегарегулятора в части оценки ссуд и принимаемого кредитного риска

-обеспечение предварительного, текущего и последующего контроля уровня кредитного риска

Финансовые показатели

  N 

      Группа        показателей   

 Наименование показателей

 Экономическое содержание

  Д1

Динамические     показатели       

Темпы роста активов      

Способность компании красширению бизнеса

  Д2

Темпы прироста чистой    прибыли                  

Способность обеспечитьболее быстрый посравнению с расходамирост доходов

  Д3

Темпы роста выручки      

Способность к увеличениюобъемов продаж

  Д4

Темпы прироста чистых    активов компании         

Способность обеспечитьстабильный ростсобственных средств

  Д7

Темпы роста рыночной     капитализации компании   

Оценка рынком ростадолгосрочной стоимостикомпании

 ФЛ1

Коэффициенты     финансовой       устойчивости     

Коэффициент автономии    

Независимость от внешнихисточников финансирования

Коэффициент финансовой   устойчивости             

Наличие долгосрочныхпассивов - источниковинноваций и развития

 ФЛ2

 СА1

Характеристики   структуры и      источников       формирования     активов          

Коэффициент оснащенности основными средствами (с  учетом износа)           

Наличие основногокапитала компании

 СА2

Коэффициент              обеспеченности           собственными оборотными  средствами               

Наличие собственныхоборотных средств упредприятия

 СА3

Доля оборотных активов   

Наличие легкореализуемыхактивов

  Л1

Коэффициенты     ликвидности      

Коэффициент покрытия     (текущей ликвидности)    

Покрытие текущихобязательств текущими(оборотными) активами

  Л2

Коэффициент срочной      (быстрой) ликвидности    

Покрытие текущихобязательствкраткосрочнымифинансовыми активами

  Л3

Коэффициент абсолютной   ликвидности              

Способность обслуживатьтекущий долг

  Э1

Коэффициенты     эффективности    управления       активами и       деловой          активности       (оборачиваемости)

Период оборачиваемости   запасов (дней)           

Время перенесения текущихзатрат на себестоимость

  Э2

Период погашения         дебиторской задолженности(дней)                   

Время покрытиядебиторской задолженностивыручкой

  Э3

Период погашения         кредиторской             задолженности (дней)     

Время, необходимое дляполного погашениякредиторскойзадолженности

  Э6

Период оборачиваемости   оборотных активов (дней) 

Время перенесенияоборотных активов навыручку

  Э7

Период оборачиваемости   основных средств (дней)  

Время перенесениястоимости основногокапитала на выручку

  Э8

Коэффициент              оборачиваемости активов  

Производительностьединицы активовпредприятия

  Р3

Коэффициенты     прибыльности и   рентабельности   

Коэффициент              рентабельности продаж    

Эффективность управлениярасходами и налогами

  Р4

Отдача активов по EBIT   

Прибыльность активов доналогообложения

  Р5

Коэффициент отдачи       активов (ROA)            

Прибыльность активов сучетом налогообложения

 ОД1

Коэффициенты     обслуживания     долга            

Коэффициент долговой     нагрузки на прибыль до   налогообложения          

Покрытие совокупногодолга прибыльюпредприятия

 ОД2

Коэффициент текущей      долговой нагрузки на     прибыль до               налогообложения          

Покрытие текущихобязательств пообслуживанию долгаприбылью предприятия

Балльная оценка финансовых факторов риска производится на основании оценки соответствия финансовых коэффициентов установленным критериальным уровням. При этом учитывается отраслевой признак — критериальные уровни финансовых показателей дифференцированы по отраслям. Например, у производственных предприятий доля внеоборотных активов составляет обычно 40 — 60% от суммы активов и, как правило, такова же доля собственных источников средств. У торговых и прочих непроизводственных компаний, напротив, доля оборотных активов обычно 70 — 95% и такая же доля привлеченных средств.

Комплексный показатель оценки финансового состояния контрагента рассчитывается как сумма всех полученных баллов в соответствии с весами показателей. Итоговый рейтинг финансовой устойчивости определяется путем сопоставления полученной комплексной оценки и критериальных уровней рейтинга.

Общие принципы построения рейтинговой методологии

Методы рейтинговой оценки разделяются в соответствии с двумя подходами <1>:

1. рейтинг типа point-in-time (PIT) предполагает оценку кредитного рейтинга исходя из текущего положения клиента и макроэкономических индикаторов;
2. рейтинг типа through-the-cycle (TTC) предполагает оценку кредитного рейтинга исходя из долгосрочного временного горизонта и, как правило, учитывает пессимистические сценарии отраслевого/ экономического цикла.

<1> Продвинутый подход к управлению кредитным риском в банке: методология, практика, рекомендации. Практическое пособие. М.: Издательский дом «Регламент-Медиа», 2010.

Данные системы отличаются прежде всего различным характером динамики рейтингов. При TTC-подходе рейтинг в меньшей степени зависит от экономического цикла (изначально построен с учетом пессимистического сценария), изменение рейтинга происходит только при заметном отклонении в финансовой устойчивости/деловом риске контрагента. В случае PIT-подхода динамика рейтинга отражает как текущий экономический тренд, так и состояние заемщика. На этапе экономического роста рейтинг повышается, при падении — снижается.

Второе отличие заключается в однородности контрагентов в одной рейтинговой группе по вероятности дефолта. При подходе TTC вероятность дефолта заемщиков в одной рейтинговой группе остается неизменной. На длительном временном интервале усреднения годовая частота дефолта должна приближаться к типичному значению вероятности дефолта для данного рейтинга, но, учитывая необходимость пессимистического подхода, типичное значение должно быть выше. При подходе PIT ожидаемая вероятность дефолта заемщиков не будет неизменной. На длительном временном горизонте усредненная вероятность дефолта для PIT-подхода тоже должна приближаться к средней частоте дефолта для данного рейтинга.

Общие требования к построению рейтинговой методики включают:

• комплексную оценку всех финансовых и нефинансовых факторов риска;
• учет отраслевой специфики деятельности контрагента и оценку системных факторов риска;
• оценку динамики факторов, влияющих на финансовое состояние контрагента;
• мониторинг (регулярную оценку) рейтинга с учетом вновь появляющейся информации.

По итогам анализа контрагенту присваивается значение внутреннего рейтинга от 1 (самое высокое значение, соответствующее самой низкой вероятности дефолта) до 5 (самое низкое значение, соответствующее самой высокой вероятности дефолта).

На всех этапах анализа предлагаемой методики проводится оценка влияния факторов риска, выражаемая в баллах, по следующему принципу (табл. 1).

Таблица 1

Подходы к моделям оценки кредитного риска

Стандартный подход разработан специально для тех банковских учреждений, которые осуществляют менее сложные ссудные операции, формы кредитного андеррайтинга, а также имеют простые структуры внутреннего контроля. Такие банки используют внешние источники для осуществления кредитного риска с целью выявления финансового качества заемщика и поддержания своего капитала на том уровне, который затребован органами надзора.

Суть базового подхода на основе внутренних рейтингов заключается в том, что банки самостоятельно производят расчеты возможного дефолта своих заемщиков, после чего используют цифры, которые предоставлены органами надзора по возможным убыткам из-за дефолта, риску потенциальных потерь и срок погашения для расчета требований по капиталу.

Метод усовершенствованного подхода на основе внутренних рейтингов основан на том, что банки используют свои же оценки. Банковское учреждение собирает данные за несколько предыдущих лет о состоянии своих заемщиков и предоставляет контролирующим органам стабильность и надежность своих рейтинговых оценок. Только лишь небольшой процент крупных банков может использовать усовершенствованный подход, опираясь при этом на внутренний рейтинг.

Основной задачей нового механизма оценки кредитных рисков является уменьшение срока реализации процесса кредитования, снижение издержек, а также более рациональное использование ценных бумаг с целью привлечения ликвидности с внешних рынков.

Условия верификации (необходимое количество наблюдений, учет отраслевых особенностей)

Верификация рейтинговых методик проводится на основании сравнения значений внутреннего рейтинга и эмпирических данных о рейтингах (которые считаются репрезентативными относительно кредитного качества исследуемого заемщика). Если имеются несоответствия в этих рейтингах, необходимо пересмотреть оценку внутреннего рейтинга, предварительно определив природу факторов, приводящих к разбросу. В качестве эмпирических данных могут быть использованы внешние рейтинги, скорректированные при необходимости с учетом мотивированных суждений экспертов относительно финансового состояния компании-заемщика.

Для адекватной верификации необходимо наблюдать как минимум 50 контрагентов в течение трех лет. Поскольку в открытом доступе имеется только ежеквартальная бухгалтерская отчетность, по каждому фактору из методики рассчитаны 12 значений (3 года x 4 квартала). При этом обязательно следует учитывать отраслевую специфику, так как она существенно влияет на значения некоторых финансовых коэффициентов (рентабельности, оборачиваемости, структуры капитала).

Комплексная верификация может производиться с использованием методов статистического анализа данных по алгоритму, описанному в табл. 3.

Таблица 3

Верификация рейтинга

Верификация <2> — это проверка, способ обоснования каких-либо теоретических положений путем их сопоставления с опытными (эмпирическими) данными. Целью верификации является определение, насколько эффективно методика выявляет сильные и слабые стороны контрагентов и насколько достоверно определяет их кредитные рейтинги.

<2> Верификация: в пер. с позднелат. verificatia — подтверждение; лат. verus — истинный, facio — делаю.

На рис. 2 представлены два состояния методики — до и после верификации. В идеале методика должна группировать однородные объекты в кластеры по определенному признаку (в нашем случае — рейтингу).

Эконометрические и статистические методы оценки риска

В банковских учреждениях используются следующие методики оценки кредитных рисков:

1. Скоринговые методики. Скоринг представляет собой статистическую или математическую модель, которая позволяет на основании кредитной истории клиентов определить насколько велика вероятность возвращения кредитного долга заемщиком. Скоринг – это метод классификации интересующей популяции на группы. Преимуществами данной модели кредитного риска является снижение уровня невозврата кредита, скорость в принятии решений, возможность продуктивного управления кредитным портфелем, выявление оптимального соотношения между уровнем риска и прибыльностью кредитных операций.
2. Кластерный анализ. Данный метод позволяет классифицировать изучаемую совокупность объектов на группы однородных объектов, называемых кластерами или классами. Решение задач с большим числом наблюдений осуществляется с кластер-процедурами (алгоритмы, на каждом этапе которых применяется одно наблюдение и результаты разбиения на предыдущем этапе).
3. Дискриминантный анализ. С помощью данного метода контрагент может причислить себя к одной или нескольким группам на основании некоторых признаков. Основание дискриминантного анализа – это построение дискриминантной функции.
4. Дерево классификаций. Данный метод является алгоритмом сегментации обучающей выборки прецедентов. Сегментация в таком случае задается путем последовательного дробления пространства на вложенные прямоугольные области, а не с помощью n-мерной сетки.
5. Нейронные сети. Данный метод применяется для оценки кредитоспособности юридических лиц. В таком случае анализу подлежат выборки меньшего размера, нежели в потребительском кредите. Самая успешная область применения данного метода – это выявление мошенничества с помощью пластиковых карт. Нелинейные связи между переменными, что приводят к ошибке в линейных моделях, выявляют именно нейронные сети.
6. Технологии Data mining. В основе данного метода лежит поиск закономерностей между различными факторами в данных с большими объемами.
7. Линейная вероятностная регрессионная модель. Задача метода заключается в построении модели, которая с помощью независимых показателей позволяет получать оценку значений переменной.

Способы минимизации кредитного риска

1. Диверсификация портфеля ссуд — суть политики диверсификации состоит в предоставлении кредитов большему числу независимых друг от друга клиентов. Производится распределение кредитов и ценных бумаг по срокам (регулирование доли кратко-, средне- и долгосрочных вложений в зависимости от ожидаемого изменения конъюнктуры), по назначению кредитов (сезонные, на строительство и т.д.), по виду обеспечения под различные виды активов, по способу установления ставки за кредит (фиксированная или переменная), по отраслям и т.д.

В целях диверсификации банки осуществляют рационирование кредита — устанавливают плавающие лимиты кредитования или кредитные потолки для заемщиков, сверх которых кредиты не предоставляются вне зависимости от уровня процентной ставки.

2. Проведение комплексного анализа потенциальных заемщиков и их ранжирование по степени надежности — в процессе такого анализа особенно важным является проведение анализа финансового состояния потенциального заемщика по балансовому отчету и отчету о прибылях и убытках. Поскольку в условиях постоянного повышения спроса на кредитные ресурсы над их предложением повышение эффективности процедуры отбора нескольких заемщиков их общей очереди становится первоочередной задачей кредитной политики любого банка. Не существует более или менее формализованных методик такого анализа. Поэтому с учетом опыта американских банков можно отчасти восполнить этот пробел, предложив базовую схему такого анализа. Она предполагает, что банк оптимизирует распределение ссудных ресурсов и из многих потенциальных заемщиков выбирает наиболее надежных, то есть он ранжирует их, присвоив каждому рейтинг приоритетности займа (далее — рейтинг ссудозаемщика).

Он состоит из точного значения (интегральный рейтинг ссудозаемщика) и группировочного значения (интегральный класс ссудозаемщика). В результате каждое из предприятий относится к одному из четырех классов.

Кредитор в подавляющем большинстве случаев выдает кредиты в виде денег — ресурса, ликвидность которого равна 1, предприятие же затем обменивает их на менее ликвидные, но способные приносить прибыль экономические ресурсы. А поскольку структура активов фирмы инерционна, то кредитора должна прежде всего интересовать именно структура имущества предприятия в зависимости от ликвидности отдельных его статей.

Изучение кредитором форм финансовой отчетности предприятия рекомендуется проводить по четырем направлениям:

— анализ платежеспособности (степени обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования);

— анализ кредитоспособности предприятия (его восприимчивости к кредитам, способности полностью рассчитаться по своим обязательствам в срок ликвидными средствами);

— анализ финансовой независимости (способности самостоятельно и эффективно проводить финансовую политику);

— анализ структуры задолженности (определение типа политики руководителей предприятия по структуре полученных займов).