Как работает валютная интервенция в россии

Понятие валютной интервенции и зачем она проводится

Важно! Я веду этот блог уже почти 10 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах публичных инвестиций. Сейчас мой публичный инвестпортфель — более 5 000 000 рублей

Сейчас мой публичный инвестпортфель — более 5 000 000 рублей.

Я регулярно получаю много вопросов и специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать в различные активы. Рекомендую пройти, как минимум, бесплатную неделю обучения.

Если вам интересна практика и какие инвестрешения в моменте принимаю лично я, то вступайте в Клуб Ленивого инвестора.

Подробнее

Валютные интервенции – это инструмент кредитно-денежной политики. Он применяется центральными банками с целью укрепления или ослабления курса национальной денежной единицы через покупку или продажу иностранной валюты на открытом рынке. Цель – не просто «подвинуть» курс вверх или вниз. Это способ монетарного регулирования экономики в целом. Метод интервенций опирается на закон спроса и предложения, а значит, носит рыночный характер.

Как и любой другой товар, валюта, чем меньше её на рынке, тем она дороже. И наоборот: чем больше, тем дешевле.

Есть и другие методы регулирования курса валюты. Например, когда ЦБ хочет повысить курс рубля, то выпускает большими объемами облигации федерального займа и продает их на рынке. Это повышает спрос инвесторов на рубли, что толкает курс вверх. Но в качестве интервенций мы рассматриваем именно денежные вливания, когда ЦБ печатает рубли или «выбрасывает» на рынок доллары из своих запасов. Кстати, несмотря на то что в структуре резервов Фонда национального благосостояния (ФНБ) доллар имеет такую же долю, как и евро, валютные интервенции номинированы в американской валюте. Это связано с тем, что 60% международных расчетов номинировано в долларах (в евро – 20%, в юане – 1.6%).

Основные цели валютных интервенций:

Оказать влияние на баланс спроса и предложения валюты и тем самым – на курс рубля;
Контролировать волатильность курса, которая подрывает стабильность экономики, нервирует бизнес, расшатывает финансовую систему;
Успокоить зарубежных инвесторов, которые уходят с российского рынка в случае резкого ослабления курса рубля;
Пополнение валютных резервов правительства и Центрального банка.

Монетарные меры по регулированию курса валют применяют все страны, но по-разному

Для экспортно-ориентированных экономик (как Япония) важно не дать своей валюте чрезмерно вырасти, так как это снижает конкурентоспособность производимой продукции. Это порождает такое явление, как «валютные войны». Пример – обвинения США в адрес Китая, который управляемо занижает курс юаня к доллару

Есть страны, которые не могут влиять на курс собственной валюты, поскольку входят в экономические союзы типа ЕЭС и подчиняются решениям Европейского центрального банка (ЕЦБ). Этим, в частности, тяготятся Италия и Греция, которые до введения евро привыкли привлекать инвесторов и туристов за счет дешевой лиры и драхмы

Пример – обвинения США в адрес Китая, который управляемо занижает курс юаня к доллару. Есть страны, которые не могут влиять на курс собственной валюты, поскольку входят в экономические союзы типа ЕЭС и подчиняются решениям Европейского центрального банка (ЕЦБ). Этим, в частности, тяготятся Италия и Греция, которые до введения евро привыкли привлекать инвесторов и туристов за счет дешевой лиры и драхмы.

Особенности валютных интервенций ЦБ РФ с 2014г

С ноября 2014 года российский регулятор отказался от политики сдерживания курса российского рубля «любой ценой».

Сегодня курс валюты России – плавающий. Ни правительство, ни Банк России (ЦБ РФ) его не определяет, т.е. курс рубля – полностью рыночный: определяется спросом и предложением. Однако для сохранения стабильности и с целью предотвращения паники на валютном рынке ЦБ РФ оставляет за собой право проводить валютные интервенции, что мы продемонстрировали выше.

Дополнительно:

Экономика России, ;
Финансовые регуляторы в РФ: Банк России и саморегулирующие организации — РАУФР, НАФД (ЦРФИН), ФСФР, КРОУФР
Валюта России: купюры российского рубля, , , российский рубль, , , валюты стран Европы, , , ;
Биржи России: АО «Национальная товарная биржа», MOEX, FORTS, СПбМТСБ, НТБ;
Брокеры России: ВТБ Форекс, Альфа Форекс, Финам-Форекс, ПСБ-Форекс;
Онлайн графики курса российского рубля (RUB) к иностранным валютам: AED-RUB, PEN RUB, THB RUB, BRL RUB, KGS-RUB, RUB ARS, RUB-TJS, SGD-RUB, UZS RUB, TRY-RUB, CNY-RUB, , EUR-RUB, , , USD-RUB, RUB-HUF, SEK RUB, RUB-KZT, ISK RUB, , BYN-RUB, RUB-BGN, DKK-RUB, RUB-IDR, MDL-RUB, PLN-RUB, RUB-AMD, NOK-RUB, RON-RUB, , RUB-VND, RUB-CZK, RUB-RSD, ILS-RUB, HKD-RUB, AZN-RUB, INR-RUB, GEL-RUB;

Лжедмитрий II

После избавления от польского самозванца Лжедмитрия 2-го не стихали слухи о том, что сын царя Дмитрий всё-таки жив. И этим воспользовался ещё один авантюрист, которого современники прозвали «Тушинским вором» (потому что в Тушино Лжедмитрий расположил свой лагерь, откуда наступал на Москву в период 1607-1610 гг.). Его отряды безжалостно опустошали города, которые свободно признали господство самозванца. Поляками вводились налог на торговлю, налог на землю, принимались так называемые «кормления» в подконтрольных городах. В итоге народ к концу 1608 г. поднял национально-освободительное выступление. В ходе многочисленных стачек русскому народу удалось отбить большую часть северо-западных областей. Численность войск всё росла и 17 июня русско-шведское войско Скопина-Шуйского и Делагарди из 20 тыс. солдат около Торжка заставило польско-литовские отряды Зборовского отступить. 11-13 июля им удалось разгромить польское войско под Тверью. После этого шведские солдаты в военных действиях участия не принимали.

Открытая польская интервенция

В ходе военных действий против Лжедмитрия II в 1609 г. Василий Шуйский подписал со шведами мирный договор, по которому шведы поставляли свои войска для помощи в борьбе с самозванцем, а взамен получали контроль над Балтийским побережьем. В то время Речь Посполитая находилась в состоянии войны со Швецией и была вынуждена объявить войну России.

Осада Смоленска

Осенью 1609 г. совместной 12-тысячной армией короля Сигизмунда 3-го и 10-тысячной казачьей армией (подданных Польши) началась осада Смоленска, длившаяся 20 месяцев. Смоленск представлял собой в то время самую мощную крепость благодаря своим перестроенным башням, установленных 170 пушкам и стенам протяжённостью 6,5 км., толщиной 5-6 м. и высотой 13-19 м. 24 сентября поляке попробовали ночной штурм. Затем в начале 1610 г. пытались делать подкопы, которые также вовремя обезвреживали городские минёры. После такой отрытой интервенции в Лжедмитрии II больше не было необходимости. Войску «тушинского вора» было приказано отступить к Смоленску. Польское правительство намеревалось поставить на московский престол Владислава – сына короля. После смерти в апреле 1610 г Василия Шуйского, на Москву была отправлена польская армия. Поляки разгромили объединённое войско Дмитрия Шуйского и шведских наёмников при селе Клушине в июне 1610 г., что полностью открыло дорогу на Москву. В это же время шведские войска грабили северо-западные области. После практически 2-хлетней осады в городе в живых остался лишь каждый десятый из 80 тысяч. В конце концов, 3 июня 1611 г. после пятого решительного штурма Смоленск был взят.

Защита Волоколамска

В декабре 1612 г. Сигизмунд с 5-тысячным войском пошёл на Москву. По дороге польская армия взяла в осаду Волоколамск с российским гарнизоном под командованием Карамышева и Чемесова. Защитники города не согласились сдаваться, успешно отбили 3 попытки штурма города и нанесли Сигизмунду значительный урон. В это же время один отряд Сигизмунду отправился на разведку к Москве, но был обнаружен и полностью разбит. В результате этих двух поражений польский король был вынужден отказаться от своих планов на Москву и вернуться домой.

Рейд Лисовского

Летом 1614 г. польско-литовский конный отряд под руководством полковника Лисовского (3 тыс. человек) осуществил глубокий рейд по русским землям. В результате польско-литовской интервенции около Орла, Вязьмы, Можайска, Калуги и других городах Костромской, Ярославской, Муромской и Калужской областей полякам удалось нанести большой урон авангарду русских войск, опустошить окрестности больших городов. Ни один из посланных в контрнаступление отрядов не смог нанести значительного вреда отряду Лисовского, что показало кризисное состояние армии. Непосредственно после рейда Лисовский с отрядом вернулся домой.

Астраханская кампания

В результате неудач по всей стране ходили отряды казаков, которые не признавали власть нового царя. Среди таких казаков самым сильным являлся атаман Иван Заруцкий, которого поддерживала и Марина Мнишек с сыном. С 1612 г. он пытался убить Пожарского. Ему удалось захватить Астрахань. В этом городе Заруцкий мечтал создать своё государство под руководством иранского шаха. Но его предали яицкие казаки, выдав правительству. Заруцкий был повешен, а Марина Мнишек отправлена в ссылку в Коломну, где быстро умерла. Окончание войны и освобождение Астрахани уничтожило последний серьёзный источник внутренней смуты.

Московский поход Владислава

Осенью 1618 г. был осуществлён последний военный поход на Москву польского королевича Владислава. В его войске было 20 тыс. украинских казаков и 10 тыс. польских солдат. Опять же в знаменитом Тушино польская армия встала лагерем 20 сентября. В ночных событиях 1 октября предпринят штурм Москвы, который был отбит. Решающие бои проходили у Арбатских ворот, которые защищал отряд стрельцов (487 человек) Никиты Годунова. Поляки вынуждены были окончательно отступить.

Цели валютных интервенций

Общая стратегическая цель любых валютных интервенций — это поддержание выгодного для ЦБ (значит и государства) валютного курса собственных денег.

Тактические цели валютных интервенций, разумеется, бывают различными. Так,

Для 5 самых дорогих валют в мире с фиксированным курсом к доллару США, валютная интервенция — это выполнение любой заявки контрагента на продажу их национальной валюты. Так всегда поступают на рынке форекс ЦБ Кувейта, Омана, Бахрейна, Иордании и Валютное управление Каймановых островов

№	Нацио- нальная валюта	Цена валюты в $	Банкноты	ЦБ — эмитент валюты
1	Кувейтский динар	$3.24	банкноты: 1/4, 1/2, 1, 5, 10 и 20	Центральный Банк Кувейта
2	Бахрейнский динар	$2.64*	банкноты: 0,5, 1, 5, 10 и 20	Центральный Банк Бахрейна
3	Оманский риал	$2.6*	купюры: 1, 5, 10, 20, 50, 100, 200	Центральный Банк Омана
4	Иорданский динар	$1.4*	банкноты: 1, 5, 10, 20, 50	Центральный Банк Иордании
5	Доллар Каймановых островов	$1.22*	банкноты 1, 5, 10, 25, 50, 100	Валютное управления Каймановых островов

* фиксированный курс к доллару.

Для остальных проведение валютной интервенции предполагает выполнение одной из перечисленных целей
а) пополнение золотовалютных резервов страны через покупку одной из резервные валют (USD, EUR, CNY, JPY, GBP и SDR (СПЗ) — валюты МВФ);

б) поддержание постоянной ликвидности собственных денег для предотвращения излишней (спекулятивной) ее волатильности на рынке форекс;

в) остановка текущего (негативного для страны) тренда с переводом его в коррекционный флэт.

Подробнее

курс доллара (USD) на рынке форекс;
базовая и котируемая валюты;
основные термины биржи,

На чем подрос рубль

Последние успехи рубля, который отвоевал у доллара почти 4 рубля от минимумов с начала года (почти 5%),можно связать с рядом факторов. В их числе, указывает Михаил Коган, решение правительства о сокращении доли валютной ликвидности госкомпаний, повышение цен на нефть и снижение геополитической премии после того, как опасения санкций из-за ухудшения самочувствия политика Алексея Навального и поддержки Александра Лукашенко после прошедших выборов в Белоруссии не материализовались в серьезные санкции. Рубль также поддержали ожидания принятия в Конгрессе США новой программы стимулов, хотя переговоры застопорились.

Ключевым в ближайшие недели станет исход президентских выборов в США, соглашается аналитик. Сохранение нынешнего главы Белого дома Дональда Трампа у власти приведет к укреплению рубля, поскольку на этот вариант сейчас ставят немногие. С другой стороны его поражение Джо Байдену, который пообещал расширение санкций против России, не означает панических покупок валюты. Эмоциональные покупки возможны, но они скорее всего будут пресечены последующими продажами. Причина в механике рынка, который уже подготовился к такому сценарию.

Валютная интервенция: что это?

Если говорить простым языком, валютная интервенция это обычная покупка или продажа национальной валюты. Данная покупка/продажа осуществляется представителями Центрального банка страны, в которой действует эта валюта.

Самой основной и первой целью валютной интервенции являются исключительно интересы страны, а именно её экономической сферы. Можно сказать, что валютная интервенция является своеобразным рычагом в сфере регулирования денежной политики страны.

В таком случае, всегда должны существовать падения и подъемы в цене, при покупке/продаже валюты. Для этого, Центральный банк использует определенные схемы.

Так, для того, чтобы повысить курс собственной валюты, сотрудникам Центрального банка необходим, как можно больше продавать иностранной валюты. В это же время, они покупают всю национальную валюту. Таким способ, они могут значительно уменьши спрос на всю иностранную валюту. Тобишь, спрос на рубль будет сразу же расти.

Полностью противоположная ситуация происходит при понижение курса национальной валюты. Проще говоря, ЦБ покупает как можно больше иностранной валюты и пытается продать всю национальную. Собственно, курс иностранной валюты должен подыматься, а отечественной понижаться.

Конкретные виды валютной интервенции

К первому виду, относится так званая вербальная интервенция. Любой слух о банковской интервенции может оказать воздействие на рынок национальной валюты.

Так, Центральный банк решает попросту пустить слух о возможной вербальной интервенции, это сразу вызывает необходимую реакцию, со стороны участников валютного рынка.

Это может значительно усилить реальную валютную интервенцию.

Второй тип, это реальная интервенция. Все действия происходят полностью открыто и данные официально опубликованы. Сразу же опубликовывается вся информация, сколько средств было потрачено в данном случае.

Они же, в свою очередь, совершают все действия, только от имени Центрального банка.

Тем не менее, судя по статистике, вербальная интервенция всегда проводится намного чаще, чем реальная. Это происходит из-за того, что реальная интервенция оказывает меньше влияния, чем вербальная.

Валютная интервенция на конкретных примерах

Посмотрим как зависят доходы экспортеров от курса рубля на примере. Допустим тонна нефти стоит 1 000 долларов. Суммарные издержки компании на тонну нефти составляют 20 000 рублей.

при цене доллара в 25 рублей валовая прибыль компании составит: 25*1000-20000=5000 рублей. Если доллар стоит 30 рублей, то валовая прибыль составит 30*1000-20000=10000 рублей.

То есть если цена доллара будет всего лишь на 20% выше, то прибыль возрастет вдвое. Примерно такая математика имеет место в реальной экономике.

Такие резкие скачки инфляции для экономики нежелательны, поэтому если страна сильнее зависит от импорта (ввоза товаров), чем от экспорта (вывоза товаров), то Центральный банк будет предпринимать валютные интервенции по покупке национальной валюты за иностранную. Кроме того, валютная интервенция может быть необходима при падении цены на экспортируемый товар. Если посмотреть на график нефти и рубля, то мы увидем, что при падении цены на нефть курс доллара резко увеличивается.

httpv://www.youtube.com/watch?v=embed/Qm50z2LmbCw

Отчасти это можно объяснить тем, что рубль специально девальвируется для того чтобы экспортеры не так сильно страдали от снижения стоимости сырья. Каким образом Центральные банки проводят интервенции? Прежде чем проводить реальную интервенцию Центральный банк зачастую заранее заявляет о своем намерении провести интервенцию. Это называется «вербальная интервенция».

Вербальная интервенция может существенно сократить расходы Центробанка по покупке-продаже валюты, т.к. информирует других участников валютного рынка и тем самым создается дополнительный спрос на национальную или иностранную валюту.

Итог валютной интервенции

Стоит отметить, что проведение валютных интервенций практически не является рыночными методами. Не смотря на это, к примеру, Национальный банк Японии до сих пор продолжает ввести жесткую банковскую политику.

Существуют определенные условия, дабы интервенция прошла успешно. Самое главное, это настроить полное доверие среди всех участников рынка, по отношению к политике Центрального банка.

Также, всегда должен быть огромный резерв финансовых средств Центрального банка.

Объем валютных интервенций ЦБ: за что и кого наказывает ФРС США

Объем валютных интервенций зависит от цели конкретного Центробанка и ситуации на рынке.

Если ЦБ просто смягчает девальвацию или ревальвацию собственных денег — ему никто и никогда не предъявляет претензий. Яркий пример — Центральный Банк России, который запускает валютные интервенции каждый раз, когда пробивается исторический максимум по USD RUB, EUR RUB, GBP RUB, CHF RUB, CNY RUB и т.д.
«Следы» валютной интервенции Банка России очень отчетливо видны на графике USD RUB: каждое пробитие исторического максимума сопровождается глубокой коррекцией вниз, где ЦБ РФ вновь «за рубли» небольшими партиями скупает доллар. И так много раз по отработанной многолетней методике, разрешая «валютным спекулянтам» лишь краткосрочно обновлять максимумы USD RUB

Комментарии Masterforex-V: запомните график и предполагаемые точки валютных интервенций Банка России. Ниже мы дадим рекомендации по торговле USD RUB на мелких таймфреймах.
Если ЦБ решают, как трейдеры, «поиграть на бирже» — последует предупреждение или наказание от США, которые очень пристально и ревниво следят за валютными интервенциями ЦБ других стран, которые могут быть объявлены «валютным манипулятором», если они имеют:
а) профицит торгового баланса с США более $20 млрд.;

б) положительное сальдо внешнеторгового баланса с США выше 2% собственного ВВП;

в) объем валютных интервенций ЦБ выше 2% ВВП государства.
Предупреждение по обвинению в «валютном манипулировании» рынком МВФ выдвигало в адрес Китая (по отношению к ним были применены санкции администрацией Трампа), Тайваня, Японии, Вьетнама и Швейцарии.

Так, декабре 2020 года Минфин США признал «валютными манипуляторами» Вьетнам и Швейцарию. Обе эти страны осуществили валютных интервенций значительно больше, чем на 2% своего ВВП. Например, Национальный банк Швейцарии (Schweizerische Nationalbank) с июля 2019 по июнь 2020 осуществил валютных интервенций на 14% ВВП.

Виды валютной интервенции

В зависимости от методов практического применения валютные интервенции принято разделять на виды. Основными видами интервенции считаются следующие:

Вербальная. Интервенция этого вида по своей сути является фиктивной, так как фактическая покупка/продажа валюты не происходит. Власти страны заявляют о своем намерении осуществить разовый денежный платеж по приобретению большого количества валюты, но при этом держат паузу и на рынок не выходят. Обычно валютный рынок чутко реагирует на подобную информацию. На это и делается ставка. Предполагается, что большая часть участников рынков поверит в возможность осуществления такой финансовой операции, будет следовать полученному сигналу, поддерживая необходимую тенденцию развития курса данной валюты.
Реальная интервенция. Валютная интервенция этого вида не предполагает каких-либо провокационных действий или заявлений со стороны центрального банка страны или государственных чиновников высокого ранга. Операция купли/продажи национальной валюты осуществляется в действительности, о чем свидетельствует отчет, в котором указываются конкретная сумма произведенной интервенции.
Реальная взаимная интервенция. Это совместный, синхронно реализуемый договор между центральными банками нескольких стран, которые берут на себя обязательство одновременно осуществить на своем национальном рынке валютную интервенцию.

Как показывает практика, эффект от взаимной интервенции может быть достигнут более значительный, чем в случае, когда проводится односторонняя валютная интервенция. Пример такой эффективности продемонстрировало соглашение, подписанное в 1985 году в Нью-Йорке. Выполнение этого соглашения привело к падению курса доллара почти на 50%.

Обычно выгоду от взаимной интервенции получает страна-участница валютного союза. Взаимоотношение стран входящих в такой союз позволяет выстраивать единый подход к обеспечению стабилизации валютного курса относительно третьих стран.

Стерильная и нестерильная интервенция. Любой центральный банк имеет обязательства перед кредиторами и выпускает в оборот наличные деньги. Совокупность этих финансовых ресурсов составляет денежную базу.

Если банк принимает решение купить национальную валюту и потратить на это иностранную валюту, то его золотовалютный резерв уменьшается, как и уменьшается денежная база. Продажа национальной валюты, наоборот, приводит к увеличению золотовалютного резерва и увеличению денежной базы. Поэтому принято считать, что валютная интервенция, оказывающая влияние на денежную базу является нестерилизованной.

Если же банк, производя валютную интервенцию, одновременно производит финансовую операцию на внутреннем рынке, результатом которой является неизменность денежной базы, то это будет считаться стерилизованной интервенцией.

Виды валютных интервенций

Все валютные интервенции проводимые Центральными банками разных стран в настоящее время, можно классифицировать по нескольким основным видам.

Во-первых, следует выделить три основных вида:

Открытая ВИ. Заранее оглашается намерение Центробанка провести интервенцию и объявляется конкретная дата и время сего события. Далее в назначенное время происходит покупка либо продажа резервной валюты за национальную, что оказывает соответствующее влияние на её курс. Однако сила и продолжительность этого влияния не всегда предсказуемы (здесь многое зависит от той величины валютных резервов, которые ЦБ готов потратить).
Вербальная ВИ. Центробанк оглашает намерение провести валютную интервенцию и этим всё ограничивается. Никаких реальных действий со стороны ЦБ не происходит, однако самого оглашения намерения достаточно для того чтобы повлиять на решения основной массы игроков рынка и, соответственно, на курс валюты. Как правило, не дождавшись реального вливания денежных средств, рынок, после небольшого сдвига, откатывается обратно.
Косвенная ВИ. Проводится Центробанком не напрямую, а через посредничество крупнейших коммерческих банков страны. Коммерческие банки, как организации, зависящие от ЦБ, вынуждены подчиняться.

Каждый из этих трёх типов, в свою очередь, может подразделяться ещё на два вида по направлению:

В направлении наметившейся ценовой тенденции для её ускорения и (или) укрепления;
В направлении против наметившейся ценовой тенденции для возврата курса к прежнему уровню. Применяется, например, при выходе курса за пределы валютного коридора**.

Кроме этого все интервенции можно подразделить по степени вовлеченности в них других участников:

Односторонние ВИ проводятся со стороны Центробанка одной лишь страны. Успех такого рода интервенций напрямую зависит от величины валютных резервов задействованных в ней. Но нет никаких гарантий того, что такая ВИ в итоге приведёт к намеченной цели.
Двусторонние (совместные). Такие интервенции проводятся по взаимной договорённости Центробанков двух стран и имеют гораздо больше шансов на успех.
Многосторонние валютные интервенции являются самыми эффективными из всех перечисленных. Примером, ставшим уже хрестоматийным, стали многосторонние валютные интервенции, направленные на укрепление курса японской йены в 2011 году. Эти меры были предприняты рядом крупнейших стран для поддержки экономики Японии после сильного землетрясения произошедшего в ней 11 марта 2011 года.

Наконец все ВИ можно классифицировать по влиянию на денежную базу государства:

Стерилизованная ВИ сопровождается обратной операцией на внутреннем денежном рынке страны. Например, продажа Евро на внешнем рынке, сопровождается покупкой краткосрочных государственных облигаций стран Евросоюза, на внутреннем денежном рынке.
Нестерилизованная ВИ – это просто покупка или продажа, без сопровождения обратной операцией на внутреннем денежном рынке страны.

Стерилизованная и нестерилизованная валютные интервенции. Иллюстрация на примере упрощённого баланса Центрального банка

** Валютный коридор представляет собой границы курса национальной валюты, установленные Центробанком. Достижение курсом одной из границ является сигналом к началу валютной интервенции с целью вернуть курс в пределы коридора. Если курс достигает нижней границы валютного коридора, то ЦБ начинает скупать национальную валюту за резервную (доллары и Евро) стимулируя тем самым её рост. Если курс достигает верхней границы коридора, то ЦБ начинает скупать резервную валюту за национальную валюту. В России валютный коридор вводился два раза, в 1995 году (просуществовал всего 2 месяца) и в 2008 году (просуществовал до 2014 года). В настоящее время у нас в стране нет установленного валютного коридора, и ЦБ может проводить ВИ по своему усмотрению.

Итоги польской и шведской интервенции

После воцарения Михаила Фёдоровича, стабилизации политической ситуации, сплочённости армии, освободившей Москву от польских интервентов, территориальная целостность России была восстановлена.
Хотя часть русских областей находились под властью Швеции и Речи Посполитой и сохранялась роль иностранных государств, борьба против внешней экспансии завершилась.
Во внутриполитической сфере после иностранного вмешательства происходили значительные перемены:
повысилась роль дворянства и политической элиты посада;
были намечены пути развития державы, оптимальной формой правления признавалось самодержавие;
в обществе витали центробежные настроения, народ желал сплотиться под властью русского царя;
индивидуалистские стремления заменялись идеей «общего блага»;

Основой экономики объявлялось крепостное право, идеологии – православие; социального устройства – сословный строй.30 октября 2018