Показатели продукта и дохода
Валовой внутренний продукт (ВВП) – рыночная стоимость товаров и услуг, произведённое в экономике конкретной страны за определенный промежуток времени. Обычно показатель ВВП измеряется за год.
В состав ВВП экономисты включают:
- произведенные товары и услуги;
- все блага, которые произведены внутри конкретного государства;
- все блага, которые производились за данный период (1 год).
В состав ВВП не входят:
- Трансферты (пенсии, стипендии).
- Блага, произведенные за пределами государства.
- Труд на себя.
- Безвозмездный труд.
- Результаты производства «теневой» экономики.
- Доходы от перепродажи поддержанных вещей.
- Стоимость сделок с ценными бумагами.
Валовой национальный доход – ВНД представляет собой комплекс факторных доходов, полученных резидентами данной страны от участия в процессе производства ВВП своей страны и ВВП других стран.
Чистый внутренний продукт (ЧНП) – это годовой объем производства, который страна реально может потребить. Чтобы вычислить ЧНП, необходимо вычесть из ВНП амортизационные отчисления, т.е. ЧНП = ВНП — Амортизация
Личный доход – ЛД это доход лица, который вычисляют как сумму средств, полученных из дополнительных источников (дивиденды, премии, проценты рента, пособия, выплаты) и его заработной платы, кроме персональных налогов и отчислений на социальное страхование.
Располагаемый доход – РЛД это вычитание из личного дохода индивидуальных налогов. Т.е. РЛД – это непосредственно используемый доход на потребление и сбережение.
Валовой национальный располагаемый доход – высчитывается суммированием ВВП и сальдо текущих государственных трансфертов. С помощью ВНРД измеряется реальный доход, который в дальнейшем используется для безвозмездного потребления/сбережения. ВНРД – это источник всех доходов, необходимых для дальнейшего развития экономики конкретной страны, накопления Национального Богатства.
Национальное богатство – комплекс всех активов, созданных и накопленных обществом конкретной страны на протяжении всей ее истории к данному моменту времени, представляется в денежном выражении. К НБ относятся как материальные, так и нематериальные ценности: природные богатства, культурные блага, земля.
Индекс потребительской уверенности растет, но режим экономии сохраняется
Индекс потребительской уверенности показывает, насколько россияне чувствуют стабильность в текущей экономической ситуации и в своем материальном благосостоянии
Важно понимать, что это эмоциональная оценка покупателями текущей ситуации. Индекс дает представление скорее о настроении аудитории, чем о фактических действиях покупателей
На июнь 2022 года индекс потребительской уверенности отрицательный. Это значит, что россияне чувствуют себя неспокойно. По собственным оценкам россиян, большинство ожидает ухудшения экономической обстановки, и потому люди по-прежнему будут находиться в режиме экономии.
43%
респондентов сокращают траты на отдых
Опрос показывает, что россияне продолжат рациональнее подходить к распределению своих трат, поэтому рассчитывать на спонтанные покупки не приходится.
Как взаимодействовать с клиентами в кризисное время
Однако с мая динамика постепенно улучшается. На графике видно, что покупатель более оптимистично смотрит на происходящие в экономике события. Это значит, что происходит адаптация. Люди не могут постоянно находиться в стрессе, постепенно они привыкают к ситуации, в которой оказались, и возвращаются к привычному поведению.
Это динамика индекса в 2022 году по неделям. Девятая неделя — конец февраля, двадцатая — середина мая
Примеры индикаторов настроений
Ниже мы рассмотрим несколько примеров индикаторов настроений используемых в современном трейдинге.
Индекс спекулятивных настроений (SSI). Этот индикатор предоставляет компания DailyFX. Данные публикуются еженедельно и выглядят следующим образом:
Эти данные вы можете найти на сайте www.dailyfx.com.
Индикатор OANDA. Этот индикатор разработан брокерской компанией OANDA. Предоставляет данные по размещённым приказам трейдеров (торгующих с этим брокером) на покупку и на продажу.
Индекс рыночных настроений SWFX. Этот индекс создан для отображения рыночных настроений клиентов компании Dukascopy. Также показывает соотношение длинных и коротких позиций и обновляется каждые полчаса.
Естественно здесь перечислены далеко не все индикаторы настроений, существующие в настоящее время. На самом деле их достаточно много, но выбирать из них следует те, которые основаны на большем количестве данных (на большем количестве клиентов у брокера, создавшего индикатор).
Вы можете поделиться этой статьёй на своей странице в соцсетях:
Анализ рынка , Индикаторы
olegas ›
Торгую га финансовых рынках с 2008 года. Сначала это был FOREX, затем фондовая биржа. Сначала занимался преимущественно трейдингом (краткосрочными спекуляциями на валютных рынках), но сейчас все больше склоняюсь к долгосрочным инвестициям на фондовом рынке. Хотя иногда, дабы не терять форму и держать себя в тонусе, балуюсь спекуляциями на срочном рынке (фьючерсы, опционы). Пишу статьи на сайт ради удовольствия.
История макроэкономики
Хотя термин «макроэкономика» не так уж и стар (он восходит к 1940-м годам), многие из основных концепций макроэкономики находятся в центре внимания гораздо дольше. Такие темы, как безработица, цены, рост и торговля, волновали экономистов почти с самого начала изучения дисциплины, хотя их изучение стало гораздо более целенаправленным и специализированным в течение 20 и 21 веков. Элементы более ранних работ таких, как Адам Смит и Джон Стюарт Милль, явно касались вопросов, которые теперь будут признаны областью макроэкономики.
Макроэкономику в ее современной форме часто определяют как начало с Джона Мейнарда Кейнса и публикации его книги «Общая теория занятости, процента и денег» в 1936 году. Кейнс предложил объяснение последствий Великой депрессии : когда товары остались непроданными, а рабочие остались без работы. Теория Кейнса пыталась объяснить, почему рынки могут не проясняться.
До популяризации теорий Кейнса экономисты обычно не делали различий между микро- и макроэкономикой. Те же микроэкономические законы спроса и предложения, которые действуют на отдельных товарных рынках, были поняты как взаимодействующие между отдельными рынками, чтобы привести экономику в общее равновесие , как описано Леоном Вальрасом. Связь между товарными рынками и крупномасштабными финансовыми переменными, такими как уровни цен и процентные ставки, объяснялась уникальной ролью денег в экономике в качестве средства обмена такими экономистами, как Кнут Виксель, Ирвинг Фишер и Людвиг фон Мизес.
На протяжении ХХ века кейнсианская экономика, как стали называть теории Кейнса, распалась на несколько других школ мысли.
Статистика рынка труда
Возможно, наиболее полезным запаздывающим индикатором является уровень безработицы. Если уровень безработицы увеличивается в месячном исчислении в течение определенного периода времени, это имеет тенденцию указывать на то, что общая экономика в целом ухудшается в сфере здравоохранения. Если уровень занятости падает, это означает, что предприятия наконец-то потеряли надежду на улучшение ситуации и начали увольнять своих работников.
Даже если считается, что экономика вернулась в прежнее русло, уровень безработицы может не снизиться, потому что работодатели всегда будут ждать, пока будут уверены, что экономика растет, прежде чем приступить к найму новых работников.
Примеры региональных индексов деловой активности
PMI (Purchasing Managers’ Index), США
Используя график изменения индекса PMI США за последние 10 лет, можно вычислить среднее значение для каждого года:
| Год | Значение индекса PMI США, % |
|---|---|
| 10 | 51,2 |
| 9 | 58,8 |
| 8 | 57,6 |
| 7 | 51,5 |
| 6 | 51,4 |
| 5 | 55,8 |
| 4 | 53,9 |
| 3 | 51,7 |
| 2 | 55,3 |
| 1 | 57,3 |
Из таблицы можно сделать вывод, что общий индекс деловой активности США на протяжении нескольких лет находится на оптимальном уровне (больше 50, но меньше 60), что свидетельствует об устойчивом состоянии экономики и хорошей инвестиционной привлекательности американских компаний.
Далее рассмотрим другие региональные показатели по США, а также индексы PMI некоторых европейских, азиатских стран и России.
Chicago PMI (США)
Этот индикатор отражает состояние экономического сектора в Чикаго. Его среднее значение за последние 10 лет – 57,3. Начиная с сентября 2019 г. отмечается снижение показателя ниже 50, что указывает на сокращение производственного сектора.
Chicago Fed Midwest Mfg Index (США)
Этот индекс вычисляется по результатам опросов менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности Среднего Запада. Его значение, по сравнению с Chicago PMI, оказывает меньшее влияние на курс доллара, т.к. отражает состояние показателей производства в определенном территориальном сегменте.
Kansas City Fed Mfg Index (США)
Индикатор вычисляется Федеральным Резервным Банком Канзаса и отражает состояние эффективности производственных заказов. Основан на опросах топ-менеджеров.
NY Fed Empire State Index (США)
Рассчитывается ежемесячно по результатам опросов нескольких сотен крупных производственных фирм в штате Нью-Йорк. Любое положительное значение указывает на улучшение состояния бизнеса, отрицательное – на ухудшение.
Philadelphia Fed index (США)
Этот индекс рассчитывается на основе опроса производителей Южного Нью-Джерси, Делавэра и Пенсильвании. Количество респондентов – менее 100. Показатель оказывает среднее влияние на курс американского доллара.
Chicago Fed National Activity Index (США)
Это средневзвешенный показатель, отражающий изменение всех 85 входящих в него индикаторов, объединенных в четыре категории:
- производство и доходы (23 индикатора);
- занятость населения и безработица (24 индикатора);
- объем продаж, заказы и материально-производственные запасы (10 индикаторов);
- частное потребление и домашнее хозяйство (15 индикаторов).
Среднее значение индекса – 0. Диапазон отклонений – от -1 до +1.
ISM (Institute of Supply Managers), США
Об этом индикаторе говорилось чуть выше. Рассчитывается индекс на основе данных 400 респондентов – производственных компаний США из 18 отраслей производственного сектора. Стоит добавить, что ISM является некоммерческой организацией, в которой состоят более 40000 участников, изучающих эффективность управления закупками и интенсивность производственных циклов. Значение индекса выше 50 говорит об улучшении экономической ситуации на производстве.
PMI (Markit Economics), Германия
Индексы Markit PMI используются во многих странах мира. Показатели публикуются два раза в месяц. Методология расчета в целом схожа с ISM. Главным отличием является то, что индексы Markit рассчитываются для отдельных стран, в то время как индикаторы ISM ориентированы на американскую экономику.
Составной индекс деловой активности Евросоюза
PMI index для Еврозоны рассчитывается отдельно для производства и сферы услуг и представляет собой средневзвешенное значение показателей по странам – членам ЕС. Рассчитывается аналогично индексам Markit. Нормальное значение – от 40 до 60.
Moscow Narodny PMI (NTC Research, Россия)
Это показатель деловой активности для сфер производства и услуг, рассчитываемый исследовательской группой NTC Research совместно с банком ВТБ. Респондентами являются крупные российские компании в количестве около 300. Определяется на основе индексов по следующим показателям:
- производство;
- заказы;
- запасы: товарные, материальные, готовой продукции;
- занятость населения;
- цены на комплектующие;
- сроки поставок комплектующих.
Отдельно рассчитываются индекс для обрабатывающих отраслей (Manufacturing PMI Russia) и для сферы услуг, а также PMI composite – совокупный индекс PMI для России.
TANKAN (Япония)
Рассчитывается Центральным банком Японии раз в квартал. Индекс рассчитывается на основании данных опроса около 9000 предприятий по 4 группам:
- мелкие;
- средние;
- крупные;
- лидеры в отраслях.
В отчете банка содержатся данные по таким критериям:
- Объем продаж.
- Объем прибыли.
- Инвестиции.
- Занятость и изменение условий труда.
- Спрос и предложение.
- Налогообложение.
- Бизнес-климат.
Классификация макроэкономических индикаторов
Классификацию можно привести по нескольким критериям. В зависимости от того, что именно характеризуют показатели выделяют:
- Данные по ценам. Имеется в виду изменение потребительских цен или инфляция. В нормально работающей экономике должна быть инфляция. Центробанки задают целевой уровень роста потребительских цен, в идеале реальные данные должны находиться близко к целевому уровню.
- Индикаторы экономической активности. Публикуются в виде статистики по отдельным секторам экономики.
- Рынок труда. Сюда относится статистика, характеризующая занятость, безработицу, рост заработных плат, количество созданных рабочих мест.
- Финансовые индикаторы. Консолидированный бюджет, объем инвестиций, данные по долговой нагрузке.
Применение макроэкономических показателей
Макроэкономические показатели учитываются в системе национальных счетов, которая содержит всю информацию об экономических процессах внутри государства. Сущность системы заключается в создании модели национальной хозяйственной системы. В ней отражаются все экономические процессы, а также тенденции роста экономики. В ней описываются отраслевая и институциональная структура общества, относительный уровень благосостояния населения, изменения инфляции, занятости и другое.
Совокупный внутренний продукт часто используется для определения общей динамики экономического развития страны, роста благосостояния его населения, а также отображения производительности труда. Однако, совокупный показатель дохода дает лишь обобщенное представление о состоянии экономики на текущий момент, он не учитывает специфику процессов.
Национальный продукт показывает общий доход страны за период. Чистый национальный продукт является индикатором износа производственных мощностей. Благодаря ему, можно определить отрасли, требующие модернизации и дополнительных инвестиций.
По национальному доходу можно оценить степень удовлетворенности потребительского спроса не только в сфере материального и нематериального производства, но и в сфере культуры. Так же есть возможность проанализировать совокупные потребности общества в защите, обеспечении мирной жизни, доступности социальных услуг.
Вышеперечисленные показатели являются динамическими. Для того, чтобы сформировать представление о текущем моменте и рассмотреть его в качестве статистической величины, используют дефляторы и индексы цен. Они отображают статистические данные о состоянии рынка или экономики в целом на момент времени, с учетом динамических событий.
Замечание 2
Макроэкономические показатели позволяют сформировать общее представление о процессах и явлениях в экономике страны, а также создают базу для разработки и внедрения принципов экономической политики.
Показатели уровня цен и инфляции
Темп роста цен – относительное изменение общего уровня цен. Экономисты рассчитывают данный показатель как отношение разницы дефлятора ВВП, то есть общего уровня цен предыдущего года к уровню цен предыдущего года. Темп инфляции как показатель макроэкономики отражает прирост общего уровня цен.
Индекс потребительских цен – ИПЦ характеризует сумму затрат на приобретение фиксированного набора благ. Может быть больше или меньше единицы.
Индекс цен производителей – соотношение стоимости фиксированного набора благ в нынешнем году к его стоимости в базисном году.
Дефлятор ВВП – альтернативный индекс общего уровня цен, который измеряет динамику изменений цен на все блага, производимые на экономической территории государства.
Индикаторы для оценки настроения рынка Форекс
Для определения текущего рыночного сантимента можно использовать различные индикаторы. Они пытаются оценить настроения участников рынка и выразить их в виде цифр или графически. С их помощью можно делать выводы о том, как текущие убеждения и позиции трейдеров могут повлиять на будущее поведение цены.
Рассмотрим три популярных индикатора для оценки текущего сантимента на рынке Форекс.
Индекс доллара США
Индекс доллара США (DXY) является основным индикатором, который может показать текущий сантимент по отношению к ведущей мировой валюте. Направление движения индекса (действующий тренд) отражает текущий баланс рынка. Рост индекса говорит о положительном сантименте и укреплении доллара США по отношению к основным валютам, снижение индекса свидетельствует о негативном сантименте и ослаблении американской валюты.
Индекс доллара США торгуется на биржах в виде различных расчетных контрактов – фьючерсов и опционов. С помощью теханализа можно проанализировать график индекса и определить, какой сейчас сантимент по валюте США: позитивный, негативный или нейтральный. Найти график индекса DXY можно на различных информационных ресурсах, например на tradingview.com.
График индекса доллара США
COT отчеты по валютным фьючерсам
COT отчет (Commitments of Traders – обязательства трейдеров) – это еженедельная публикация, в которой показаны совокупные позиции разных участников фьючерсного рынка. Отчет COT публикуется каждую пятницу Комиссией по торговле товарными фьючерсами США (CFTC). И хотя данные предоставляются по фьючерсам, они имеют очень высокую корреляцию с рынком Форекс.
Отчеты COT показывает чистые длинные или короткие позиции по фьючерсным контрактам на валюты (и другие активы) трех групп трейдеров:
- Коммерческие хеджеры (Commercial Hedgers) – крупные компании и учреждения, которые используют фьючерсный рынок для страховки от рисков на наличном или спотовом рынке. Оказывают умеренное влияние на общий сантимент.
- Крупные некоммерческие трейдеры (Large Traders) – крупные институциональные инвесторы, хедж-фонды и другие организации, торгующие на фьючерсном рынке в целях инвестиций и получения прибыли. Настроение этой группы наиболее значимо для рынка.
- Мелкие частные трейдеры (Small Traders) – набольшую часть этой категории составляют частные лица или небольшие компании. Оказывают малозначительное влияние на валютный рынок.
Следить за сантиментом валютных фьючерсов на основании COT отчетов можно на различных аналитических ресурсах, например на finviz.com. Под графиками валютных фьючерсов отображается диаграмма, на которой тремя линиями отображаются позиции перечисленных выше групп трейдеров. Нахождение линий в положительной зоне говорит о преобладании позиций на покупку, в отрицательной – о сантименте на продажу.
Диаграмма COT отчета по фьючерсу на йену
Скользящие средние
Еще одним популярным и наглядным инструментом для оценки сантимента являются Скользящие средние. Скользящие средние показывают среднее значение цены выбранной валютной пары за определенный промежуток времени. Если цена поднимается выше своих средних цен, это говорит о текущем положительном сантименте, если опускается ниже, то об отрицательном.
Для оценки краткосрочного сантимента используются Скользящие средние с небольшим периодом (от 5 до 50), для оценок долгосрочного настроения применяют большие периоды (100, 200). Например, когда цена валютной пары пересекает снизу вверх 200-дневную SMA, это указывает на то, что сантимент становится положительным и возможно начинается восходящий тренд. И наоборот, если котировки пары опускаются ниже 200-дневной SMA, это говорит о негативном настроении и предвещает нисходящий тренд.
Пересечение ценой 200-дневной SMA
Выводы
Индекс промышленного производства – важный индикатор, показывающий динамику изменений в реальном секторе экономики. Он полезен для инвесторов, предпочитающих дивидендные акции. Несмотря на схожие методы расчёта, ИПП в России и в США имеют свою специфику из-за различий в обработке информации.
В целом, данные по США более объективны, поскольку база для расчёта индекса не корректируется для искусственного улучшения отчётности. Росстат же применяет некоторые лайфхаки, снижающие в итоге точность результатов. С другой стороны, ФРС США использует всё более агрессивные меры для стимулирования экономики, их последствия пока до конца неясны. Как подтверждающий индикатор, ИПП полезен, но как опережающий – неприменим, т. к. он отстаёт от динамики фондового рынка.
28.08.2020
