Американская фондовая биржа amex

Выход на NYSE для россиян

Выход частных российских инвесторов на NYSE не сложен – наиболее популярным вариантом является крупнейший американский брокер Interactive Brokers (IB), а также немецкий брокер Captrader, фактически открывающий клиентам счет в том же IB. Разница в комиссиях — Captrader берет за сделку на американских биржах 2$ вместо 1$, но не удерживает 10$ ежемесячно. Для доступа в Captrader достаточно суммы всего в 2000 €.

Договор с американским брокером обеспечивает страхование счета до 500 000$, но связан с необходимостью самостоятельного расчета и уплаты налогов. Альтернативным вариантом является счет у российского брокера, имеющего прямой доступ на NYSE — в частности, подобную услугу может предоставлять брокер Открытие или БКС. Налоги в этом случае удержит сам брокер, однако торговые комиссии будут выше. Кроме того, понадобится солидный капитал для получения статуса квалифицированного инвестора, причем сам капитал не будет застрахован.

Европейские брокеры, например Saxobank, могут предоставить доступ к NYSE по системе субброкера, имея договора с американскими брокерами. Комиссии тут тоже не низкие, плюс возникает дополнительное налогообложение дивидендов — 15% вместо стандартных 10%. Правда, в этом случае не нужно доплачивать 3% в России в рублях на дату получения дивиденда.

Зачем инвестору, в частности российскому, выходить на NYSE? Именно на ней, а также на Лондонской бирже, содержится самое большое количество биржевых фондов ETF, в том числе с очень низкими комиссиями. Следовательно, именно там проще всего составить свой инвестиционный портфель. Captrader и Interactive Brokers поддерживают русский язык, в частности при формировании инвестиционных отчетов.

Товарно-сырьевые биржи и биржи деривативов

Слияние и поглощение не редкость на американских рынках, специализирующихся на торговле сырьем, товарами и деривативами. Хотя некоторым финансовым учреждениям удается сохранить историческое название, все идет к тому, что на американском континенте останется 1–2 финансовые корпорации, контролирующие весь рынок.

https://youtube.com/watch?v=hNXB0lShLoA

Чикагская товарная биржа CME

Chicago Mercantile Exchange входит в CME Group Inc. Торговля ведется как в режиме онлайн (собственная электронная сеть CME Globex), так и на традиционных торговых финансовых рынках.

В среднем рабочий день приносит 1 млн контрактов. Это мировой центр торговли деривативами:

• на продукцию сельского хозяйства и животноводства;
• на энергоносители;
• на недвижимость, в т. ч. отдельные апартаменты лакшери-уровня;
• на драгоценные металлы.

Чикагская биржа опционов CBOE

«Дочка» Чикагской торговой палаты доросла до корпорации CBOE Global Markets (2010 г.). Именно ей удалось поглотить BATS Global Markets (в 2017 г.).

Специализация данного рынка – опционы. Причем наиболее популярны деривативы на американские фондовые индексы. Это срочные торговые операции: моменты заключения и исполнения сделок разделены промежутком времени

Покупается возможность купить или продать ценные бумаги, определяющие биржевой показатель, в будущем.
Обратите внимание: у биржи есть сайт, но доступ онлайн запрещен жителям, IP-адрес которых указывает на Россию, Украину.

Американская торговая площадка активно меняет правила. Так, с 14.08.2019 г. меняется тарифный план для мелкого розничного брокера. А с 18.10.2019 г. должны вступить в силу поправки, предусматривающие прекращение торговли из-за чрезвычайных ситуаций.

Intercontinental Commodity Exchange (ICE)

Международная американская биржа работает в электронном режиме, связывая напрямую компании, торгующие:

• природным газом, нефтью (половина всех мировых торгов);
• топливом (в т. ч. авиационным), электроэнергией;
• выбросами.

Такой объем и скорость продажи (тип контрактов, заключенных на этом американском торговом рынке, срочный) позволили считать цену многих биржевых товаров эталонной (например, нефть Brent).

Кроме того, в ходу товарные фьючерсы и деривативы на продукты питания (апельсиновый сок, кофе, какао).

Последним приобретением ICE стала Чикагская фондовая биржа.

Филадельфийская фондовая биржа PSE

Основные сделки совершаются в сфере горнорудных и золотодобывающих компаний.

Понятно, что основные индексы:

• Philadelphia Gold Index;
• Philadelphia Silver Index.

Бостонская биржа

Американская торговая площадка BS & EB просуществовала 170 лет (с 1834 по 2007 гг.).  Финансовая организация, одна из старейших в США, отличалась крепостью традиций (в т. ч. медленной работой, проблемами с выплатами и большой платой за услуги).

Тихоокеанская биржа

Pacific Stock Exchange – представитель ушедшей эпохи. В 2001 г. содержать торговые залы стало убыточно: их закрыли, а все транзакции стали проводить онлайн. Тихоокеанская биржа перестала существовать, став частью NYSE.

Нью-Йоркская товарная биржа

Немного раньше данный американский торговый рынок успел объединиться с COMEX, биржей металлов, поэтому даже сейчас остались 2 подразделения:

• первое, NYMEX, работает с углеводородами (1-е место в мире по объему сделок на нефть), палладием и платиной;
• второе, COMEX, ориентируется на сделки с цветными металлами, здесь проходит торговля золотом и серебром.

Нью-Йоркская биржа металлов

Круговорот американских бирж в природе. Этап первый – объединение:

• двух нью-йоркских бирж приватного обмена и каучука;
• двух американских национальных бирж шелка и металлов.

4 крупные финансовые организации образовали Нью-Йоркскую биржу металлов. Затем COMEX «съела» товарная биржа NYMEX, а NYMEX – CME Group.

Торговлю на бирже можно вести через онлайн-площадку Globex. Основной объем сделок приходится на золото.

Структура американского рынка

Список участников фондового рынка США, их функции и задачи похожи на устройство российского рынка. Здесь работают те же участники: биржи, брокеры, инвесторы, клиринговые организации, эмитенты. Регуляторами торгового процесса выступают два ключевых финансовых института: Федеральная Резервная Система (ФРС) и комиссия по ценным бумагам (SEC). Кроме них существует целый ряд независимых ведомств, создающих правила по взаимодействию участников фондового рынка и отслеживающих их выполнение (FINRA, FOMC и др.).

В настоящее время в США функционирует более 10 бирж. А если же смотреть на историю развития рынка, то торговых площадок в прошлом было гораздо больше. Некоторые из них не выдержали конкуренции и ушли из бизнеса, другие – консолидировались в группы. Из всего существующего на сегодня списка игроков, часть бирж работает как самостоятельные организации, а часть – входят в состав транснациональных биржевых холдингов. Часть из них является специализированными, а часть – универсальными.

В качестве примера приведем список бирж, где торгуются акции из иностранного торгового терминала Trader Workstation.

NYSE – крупнейшая фондовая биржа в США и в мире. Здесь обращается 2285 компаний (в том числе 510 иностранных), 1561 ETF (более 4200 тикеров). На NYSE представлены крупнейшие компании США из традиционных отраслей, такие как McDonalds, Coca-Cola, Wallmart.

AMEX – является частью NYSE, где обращаются акции малой и средней капитализации (249 акций).

ARCA – секция биржи NYSE, где обращаются ETF.

NASDAQ – вторая по величине капитализации биржа в США и в мире. Здесь обращается 3058 компаний (в том числе 436 иностранных), 355 ETF (более 3000 тикеров). Считается биржей высокотехнологичных компаний (Facebook, Google и др.). Но на самом деле на NASDAQ обращаются компании и из других отраслей. Основной режим NMS – National Market System, режим Small Cup – режим продаж компаний малой и средней капитализации.

BATS Global Markets – третья по размеру в США биржа акций. Доля торгов на этой площадке составляет 10-12% от всех дневных торгов акций в США.

IEX – новая, альтернативная биржа для инвесторов, на которой реализован механизм замедления приема заявок. Это позволяет нивелировать все преимущества высокочастотных роботизированных алгоритмов перед другими участниками рынка.

OTC Markets – внебиржевой рынок, где обращаются компании с микрокапитализацией.

Over-The-Counter Bulletin Board (OTCBB) – внебиржевой рынок, где обращаются акции компаний с микрокапитализацией стоимостью до 1 доллара.

Также существуют биржи производных инструментов. Из всего множества бирж в США мы расскажем про несколько крупнейших торговых площадок, которые имеют свои отличительные особенности и заслуживают пристального внимания:

• Группа Intercontinental Exchange (в нее входят NYSE (Нью-Йоркская фондовая биржа) и CME (Чикагская биржа)).
• NASDAQ OMX Group.
• Американская Фондовая Биржа (NYSE MKT LLC, ранее AMEX).
• BATS Exchange.
• CBOE Global Markets.

Предыстория биржи AMEX

Начиная с 1907 года, торги на Американской фондовой бирже AMEX, проводились весьма необычным для современности способом. Так, брокеры выкрикивали котировочную информацию из окон своих офисов инвесторам, что стояли чуть поодаль от них. Те же в свою очередь, отдавали им приказы об объеме купли/продажи, той или иной ценной бумаги. Впрочем, точно таким же методом торговали и на бирже NYSE. Расположенной за несколько кварталов от AMEX.

Интересное положение прослеживалось в отношении инвесторов, этих 2-х бирж. Например, вопреки тому, что биржа AMEX на официальном уровне являлась централизованной торговой площадкой Америки. Здесь торговал в основном средний контингент трейдеров-спекулянтов, которые не имели существенных капиталов. Тогда как на «второстепенной» бирже NYSE, занимались инвестированием настоящие аристократы той эпохи. Чьи обороты инвестиционных средств, зачастую превышали казну ФРС в 5 раз!

Слияние с NYSE

В октябре 2008 года группа NYSE Euronext приобрела AMEX за 260 миллионов долларов. На NYSE она прошла через множество мероприятий по ребрендингу. После приобретения компания была переименована в NYSE Alternext U.S. После слияния с TMX Group она стала площадкой для акций малой капитализации. Как и Ванкуверская фондовая биржа (VSE).

В 2009 году компания была переименована в NYSE Amex Equities. Для того чтобы использовать ценность бренда, которую AMEX изначально создавала для себя, начиная с 1960-х годов. И снова в 2012 году она была переименована в NYSE Market.

Последний ребрендинг произошел в 2017 году, когда биржа была снова переименована в NYSE American. NYSE использовала AMEX или NYSE American в качестве конкурента новой бирже под названием IEX. IEX был создан для решения некоторых проблем высокочастотной торговли, таких как предварительные заказы и неправильное использование сложных типов заказов.

Чтобы противостоять такой практике, IEX ввел временную задержку в 320 микросекунд для всех заказов. NYSE American предложила 350-микросекундный «лежачий полицейский» в электронной торговле в соответствии с IEX, который впервые применил эту технику.

Дополнительные ресурсы:

Портал Finansistem поможет каждому стать финансовым аналитиком мирового класса. Для того чтобы помочь вам стать финансовым аналитиком мирового класса и продвинуться по карьерной лестнице в полной мере, эти дополнительные ресурсы будут очень полезны:

• Инвестирование: руководство для новичков
• Алгоритмическая торговля
• Лондонская фондовая биржа (LSE)
• Типы рынков — дилеры, брокеры, биржи

Часы работы американской валютной сессии

Работа на американском континенте не совпадает с нашим режимом. Ведь когда в Москве утро, американцы, как правило, сладко спят.

Американская торговая сессия проходит с 16:00 по 24:00 по московскому времени. Континент переходит на летнее время, поэтому корректируйте время работы.

Особенности торговли в американскую торговую сессию

Торговая дневная сессия, хотя правильнее назвать ее суточной, – это 3 этапа:

• довольно спокойная Азиатская торговая сессия, когда происходит корректировка цены;
• активная Европейская сессия. Причем самый пик наступает в 10–13 часов по мск: вступает в игру Лондон;
• Американская сессия. Открытие Нью-Йоркской биржи совпадает со второй половиной рабочего дня в Европе.

Американская торговая сессия в это время:

• агрессивные банки, хедж-фонды и другие крупнейшие фирмы, специализирующиеся на инвестициях;
• активно торгуются европейские валюты, ценные бумаги и деривативы.

Различия во времени в работе основных площадок

В Канаде время работы Фондовой биржи в Торонто 17:30–22:00 (основная сессия). Послепродажная сессия – с 22:15 до 01:00 (время с учетом разницы с Москвой +8 часов).

Биржа в Мексике открывается в 17:30 (разница с Москвой +9 часов), закрывается в 24:00. Рынок долговых обязательств начинает и заканчивает работу на полчаса раньше (17:00–23:30).

Биржа Нью-Йорка в 21 веке

С 21 в. New York Stock Exchange взяла явную ориентацию на увеличение масштабов международного присутствия. В 2006 г. к ней присоединилась электронная биржа Archipelago Holdings (ArcaEX), образовав NYSE Group Inc.

В 2007 г. после объединения с Euronext была создана NYSE Euronext, присоединившая к североамериканской бирже операции Португалии, Франции, Бельгии, Нидерландов. Через год новая биржа фактически поглотила американскую биржу AMEX. Акции NYSE Euronext (NYX) торговались до конца 2013 года, когда объединенная биржа распалась, фактически разделенная гигантом ICE.

В 2013 г. биржу купила Intercontinental Exchange (ICE), создав межконтинентальный рынок бирж США, Канады и Европы. Из-за угрозы полной монополизации рынка были запрещены дальнейшие слияния и приобретения Deutsche Borse AG, American Futures Exchange, NASDAQ OMX Group. Хотите инвестировать в мировые биржи, в том числе в NYSE? Акции ICE вполне доступны.

Капитализация NYSE в начале 2018 г. достигла невероятных 30 триллионов долларов, что на треть больше, чем госдолг США. При этом у находящегося на втором месте NASDAQ «лишь» около 10 трлн. Борьба за второе место идет постоянно, однако позициям лидера пока ничто не угрожает. Учитывая, что текущая капитализация мирового фондового рынка равна около 80 трлн. долларов, на NYSE приходится почти 30% мировых активов. Текущую капитализацию биржи можно посмотреть здесь.

На Нью-Йоркской фондовой бирже осуществляется торговля 4,1 тыс. компаниями, в т.ч. 3,5 тыс. американскими. Чтобы представить только половину капитализации биржи, посмотрите короткое видео ниже:

На бирже не принято делить компании по рангам и эшелонам. Значимость всех  этих организаций определяется самыми жесткими в мире требованиями к минимальным показателям кандидатов в листинг:

В этом списке — мировые голубые фишки: Apple, General Electric, P&G, Pfizer, American Express, Boeing, Coca-Cola, Microsoft, Nike и др.

Голубые фишки Нью-Йоркской фондовой биржи

NYSE проводит около 60% общемировых фондовых сделок. Половина из них приходится на фирмы США, остальные – на эмитентов из более чем 50 стран. Объем инвестиционных инструментов превышает 8 тыс. акций. Ежедневно совершается сделок на огромные суммы — по разным данным от несколько млрд. до нескольких десятков млрд. долларов — что превышает бюджеты отдельных государств.

На NYSE проводили IPO российские компании «ВымпелКом», «МТС», «Мечел», «Вимм-Биль-Данн». Напомню, что акции как правило размещаются на иностранных биржах в виде депозитарных расписок. По статистике биржи, в прошлом 2017 году через IPO было привлечено около 31 миллиарда долларов.

Отличительные особенности американского рынка

Рынок США отличается многообразием финансовых инструментов:

• Более 5 тысяч акций,
• Около 1000 депозитарных расписок,
• Более 2000 ETF,
• Более 2000 облигаций.

Для сравнения рынок России представлен всего лишь 280 акциями и около 2000 долговых инструментов. Торговые площадки США многонациональны: здесь обращаются ценные бумаги и международных, и национальных компаний. Среди участников рынка есть и российские публичные компании, основная часть которых также представлена на площадке МосБиржи. К примеру, на рынке США в обращении находятся депозитарные расписки индийской Tata Motors, китайской Alibaba, российской МТС и 1500 других иностранных компаний.

Американский рынок открывает большие возможности по отраслевой диверсификации инвестиций. В сравнении с российским рынком, на котором торгуются компании из 17 секторов экономики, на американском рынке их насчитывается 20 секторов. Если сравнивать структуру американского и российского рынков, то на рынке США по величине капитализации выделяются финансовый и технологический секторы. Российский рынок является зеркалом сырьевой экономики: он имеет существенный перекос в сторону нефтедобывающей и горнодобывающей отраслей. Каждый сектор рынка США подразделяется на несколько отраслей. Всего же в Америки представлены компании из 129 различных отраслей.

На американском фондовом рынке функционирует множество бирж: от мировых гигантов до небольших финансовых организаций, различных по масштабу и выбору предоставляемых финансовых и торговых инструментов. Такое многообразие рыночных площадок – это большой плюс для инвестора. Во-первых, конкуренция среди бирж приводит к тому, что они начинают предлагать лучшие условия для своих клиентов. Во-вторых, так обеспечивается большая ликвидность инвестиций. Ценные бумаги одного и того же эмитента могут торговаться под одним тикером сразу на нескольких площадках. При этом выставленные заявки на продажу и покупку транслируются брокером сразу на все площадки, что позволяет совершать сделки с минимальными транзакционными издержками и потерями.

Причина популярности фондового рынка

Многие из вас заметили, что фондовый рынок в последнее время стал мегапопулярным. Из каждого утюга мы слышим призывы торговать на фондовом рынке, купить акции Tesla, Apple или бог весть кого еще. Но так было не всегда. В 2008-2009 году такой популярности у фондового рынка не было. Тогда все говорили только о рынке форекс. 

Объясню это с точки зрения крупных инвесторов и ритейл-трейдеров.

Если говорить про крупных игроков, то все очень просто: политика Центрального Банка за последние 12 лет отличалась низкими процентными ставками, которые держались очень долгое время, как и программы стимулирования экономики. Это и привело к существенному росту динамики фондового рынка. Мы наблюдаем невероятный бычий рынок (когда цены поступательно растут) уже примерно 12 лет. Это потому, что низкие процентные ставки делают практически бессмысленными какие-то другие инвестиции. У вас фактически нет альтернативных источников инвестирования, и вы вынуждены приходить на фондовый рынок. Данный приток денег на фондовый рынок провоцирует рост цен акций, который привлекает еще больше людей – и так далее по спирали.
С точки зрения ритейл-трейдера популярность фондового рынка обусловлена развитием технологий. Доступ стал до безобразия простым. Вы можете просто скачать приложение на телефон и покупать акции онлайн, находясь в любом месте. Вам не придется получать сложные лицензии, летать в Америку и сталкиваться с другими трудностями. Естественно, начался приток людей. Умножаем количество новых трейдеров на рост цен на акции. То есть, кто купил акции, заработали. Это привлекло еще больше людей. И так по кругу. Люди видят, что можно заработать денег и все больше идут на рынок.

Чтобы лучше понимать динамику, достаточно посмотреть на условный индекс S&P500 – это средний индекс по всем компаниям США (500 самых крупных из них). И за 13-летний период – 2009-2021 годы – мы видим фазу нереального бычьего тренда.

Фаза бычьего тренда 2009-2021 годы

Естественно, любой человек, который это понимает, начинает прикидывать: если бы я купил, то бы уже заработал столько-то. И такая логика привлекает на рынок огромное количество людей. Мы видели бычьи фазы на рынке и раньше, например, в 90-х годах, но эта фаза была не такой сильной, что обуславливалось сложным доступом на рынок.

Скандал в резервации на бирже AMEX

Даже после модернизации AMEX не обошелся без проблем. В 1962 году его репутация была сильно запятнана крупным скандалом под названием Res. Дуэт отца и сына Джерарда А. Ре и Джерарда Ф. Ре, известный под общим названием Res, оказался в центре скандала. Оба были специалистами AMEX, которые злоупотребляли правилами биржи и занимались всевозможными махинациями на рынке.

Например, они покупали бы акции незарегистрированных компаний непосредственно у инсайдеров, а затем продавали бы их населению. Для этого они подкупали брокеров, чтобы те продавали определенные акции. Или использовали фиктивные счета для покупки большого количества акций с целью искусственного повышения цен. Они также использовали руководство своей сетевой компании для доступа к инсайдерской информации и торговли ею.

Скандал продолжался с 1954 по 1962 год. А когда расследование SEC обнаружило доказательства широко распространенных манипуляций на рынке. Скандал обошелся обществу в 10 миллионов долларов убытков, что было очень большой суммой для 1960-х годов.

Немного о структуре и истории фондового рынка США

Важно! Я веду этот блог уже почти 10 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах публичных инвестиций

Сейчас мой публичный инвестпортфель — более 5 000 000 рублей.

Со временем этот сайт стал больше базой знаний для читателей, а все актуальные события в портфеле и не только я публикую в открытом телеграм-канале. Подписывайтесь, если хотите быть в курсе того, куда я инвестирую.

Подписаться

Современный фондовый рынок США состоит из двух торговых площадок: Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) и NASDAQ. Иногда отдельно упоминают также:

• BATS, Better Alternative Trading System – лучшая альтернативная торговая система, в 2017 году стала подразделением Чикагской биржи опционов CBOE Global Markets под названием BATS Global Markets.
• AMEX, American Stock Exchange – Американская фондовая биржа, в 2008-м под названием NYSE American стала подразделением Нью-Йоркской фондовой биржи.
• CHX, Chicago Stock Exchange – Чикагская фондовая биржа, в 2018-м под названием NYSE Chicago стала подразделением Нью-Йоркской фондовой биржи.

Американская фондовая биржа была основана в 1908 году для торговли акциями компаний малой капитализации. Первоначально была известна как New York Curb Market Agency, что буквально переводится как «Нью-Йоркское агентство уличной торговли» поскольку биржа не имела своего офиса, а объявления о купле-продаже ценных бумаг расклеивались на улице. Название AMEX появилось лишь в 1953 году.

Биржа NASDAQ специализируется на акциях высокотехнологичных компаний. С момента своего основания в 1971-м биржа работала на основе автоматизированной системы котировок, от которой и была названа. Сама электронно-информационная система была создана чуть раньше для совершения внебиржевых сделок, но показала свою эффективность и на биржевом рынке. Главная особенность NASDAQ как биржи – обязательное участие маркетмейкеров, которые должны поддерживать высокую ликвидность, в том числе за счёт выкупа акций при отсутствии покупателей.

На рисунке показан график работы фондовых бирж США согласно московскому времени:

Прогноз

Игральные кости «купля-продажа»

Альтернативный прогноз по американскому фондовому рынку в 2015 году составил специалист компании «Goldman Sachs» Дэвид Костин. Эксперт отмечает, что определяющий индекс S&P 500 в 2015 году будет тестировать отметку 2 100. Этот показатель – свидетельство пятипроцентного роста индекса, который сможет принести среднюю прибыль экономике Штатов и ведущим частным компаниям.

Эксперт уверен, что такая ситуация принесёт пассивную волатильность ряда фондовых активов, а вместе с ней и разочарования управляющих фондами.

Несомненно, 2015 год будет сложным в плане инвестиционных приоритетов. И такой прогноз – дополнительное тому подтверждение.

Это важно! Однако не все согласны с тем, что события будут развиваться по курсу, который прогнозирует Д. Костин

Поживём – увидим.

Внебиржевой рынок США

Давным-давно где-то в поле купить-продать акции мог любой желающий, пока предприимчивые дельцы не стали брать оплату за организацию торговли и регистрацию. Так появились и отделились торговые биржи, оставшийся внебиржевой американский рынок лишь иллюзия свободной торговли.

Дилеры работают как маркет-мейкеры: указывают цены покупки-продажи ценных бумаг, валюты или других финансовых инструментов. Сделка может быть заключена между двумя участниками внебиржевого рынка. Но третьи лица о цене, по которой была завершена сделка, даже не догадываются.

Существует 3 американские торговые площадки. OTC Pink, или the Pink Open Market («розовые листы») – частная компания, где можно торговать через любого брокера. Отличается самым спекулятивным уровнем торговли. Среди внебиржевых акций много ценных бумаг компаний, испытывающих финансовые трудности или находящихся в состоянии дефолта.

Цены на акции копеечные. Сами ценные бумаги часто называют «мусорными». Поэтому начинающим финансистам ничего покупать там не рекомендую.

OTC Markets Group

Для торговли используется сеть брокеров-дилеров. Команда по работе с клиентами предоставляет индивидуальные программы поддержки и визуального контроля. Помогает компаниям оптимизировать торговый оборот, привлекает инвесторов, распространяя информацию в широком диапазоне новостных источников.

OTC Bulletin Board

OTCBB – система межбиржевых котировок, торговля на сайтах, где желающие купить-продать вывешивают объявление. Но это не один торговый сайт, а сразу несколько компаний, отчитывающихся в органы контроля о результатах сделок. Попасть сюда любому желающему тоже не получится. Придется обратиться к посреднику – маркет-мейкеру.
Компаниям проще попасть на этот торговый рынок:

• нет цены капитализации;
• отсутствует минимальная цена акций;
• не обязательно корпоративное управление и др.

FINRA – некоммерческая организация, контролирующая OTCBB, обязывает дилеров сообщать о своих котировках вне зависимости от рынка. Таким способом правительство США (FINRA уполномочена Конгрессом) пытается регулировать внебиржевой рынок.