Налоговый due diligence: как выявлять и оценивать риски

Виды процедуры due diligence и их основное содержание:

Операционный Due Diligence

При проведении операционного Due Diligence осуществляется:

анализ истории и перспектив развития компании;
анализ организационно-правовой формы компании;
оценка эффективности организационной структуры и уровня корпоративного управления;
оценка менеджмента и персонала компании.

Юридический Due Diligence

При проведении юридического Due Diligence осуществляется:

проверка законности учредительных документов и формирования уставного капитала компании;
проверка законности схемы управления компанией;
оценка законности назначения и объема полномочий органов управления;
проверка юридической «чистоты» прав на имущество приобретаемой компании;
проверка регистрации прав собственности на недвижимость и выявление имеющихся обременений;
юридическая проверка владения пакетами акций других компаний.

Налоговый Due Diligence

При проведении налогового Due Diligence осуществляется:

оценка общего налогового бремени и основных налогов, уплачиваемых компанией;
анализ перспектив изменения налогового бремени в связи реформированием налогового законодательства или изменения судебной практики.
оценка основных налоговых рисков;
выявление рисков предъявления претензий со стороны налоговых органов;
определение законности используемых компанией схем налоговой оптимизации;
оценка перспектив внедрения в приобретаемой компании эффективных законных схем налоговой оптимизации.

Маркетинговый Due Diligence

При проведении маркетингового Due Diligence осуществляется:

оценка текущего положения компании на рынке;
оценка деловой репутации компании;
анализ конкурентной среды и выявление конкурентных преимуществ;
анализ основных существующих и потенциальных клиентов и партнеров;
оценка перспектив развития компании и рынка в целом.

Финансовый Due Diligence

При проведении финансового Due Diligence осуществляется:

оценка финансовой системы бизнеса;
анализ структуры доходов и расходов;
оценка системы бухгалтерского и управленческого учета;
оценка достоверности отчетности;
оценка динамики финансовых показателей;
оценка эффективности системы внутреннего контроля компании;
инвентаризация и оценка активов приобретаемой компании (имущества, кредиторской и дебиторской задолженности и т.п.).

Особенности проверок на благонадежность в разных странах

Проверки на благонадежность в рамках программ гражданства похожи. Проверяют одно и то же: наличие судимостей, санкций и отказов в визах, источники дохода инвестора и его семьи. Но цели могут различаться.

В странах Карибского бассейна — Антигуа и Барбуде, Гренаде, Доминике, Сент-Китс и Невис и Сент-Люсии — основная цель проверки заключается в том, чтобы подтвердить наличие легально заработанных денег для инвестиций. Проверка длится от двух до шести месяцев, стоит от 5000 $.

Миф: проверки на Карибах не такие строгие, как в Европе

Страны Карибского бассейна тщательно проверяют участников программ гражданства за инвестиции. Due Diligence в этих государствах не уступает по строгости проверкам многих европейских государств, а процедуры часто пересматривают и усложняют.

В Вануату проверка на благонадежность проходит в два этапа: сначала документы заявителей проверяет подразделение финансовой разведки Вануату, затем — отборочный комитет и комиссия по гражданству.

Сейчас проверка на благонадежность в Вануату — самая быстрая в мире: она длится до трех недель. Проверка стоит 5000 $ за всю семью.

В странах Евросоюза проверку Due Diligence проводят в соответствии с Директивой Евросоюза № 2018/163. По ее условиям инвесторы, которые получают ВНЖ или гражданство в странах Евросоюза, проходят строгую проверку: они максимально полно раскрывают информацию о себе, членах семьи, источниках благосостояния и активах.

Проверка на благонадежность для инвесторов, которые получают гражданство Мальты за исключительные заслуги, — одна из самых строгих в мире. Она называется Eligibility Test. Инвестор раскрывает всю историю происхождения капитала и подтверждает наличие стабильного дохода. Проверка длится от четырех месяцев и стоит от 15 000 €.

Чтобы получить временный или постоянный вид на жительство в одной из стран Евросоюза — в Португалии, Греции, Испании, на Мальте, понадобится пройти не менее строгую проверку: подтвердить, что капитал заработан легально, а репутация инвестора и его семьи чиста.

Что такое Due diligence простыми словами

Due diligence — это комплекс мероприятий, направленных на получение максимально объективной информации о каком-либо объекте. Говоря простыми словами, услуга Due diligence включает в себя исследование и оценку объекта с точки зрения его финансовых, юридических и других особенностей.

Впервые понятие DueD появилось в 1933 году в США в законе о ценных бумагах, а его современные стандарты были разработаны в 1977 году конгломератом швейцарских банков. Они подписали соглашение, которое устанавливало единый подход к сбору и анализу информации о клиентах. Соглашение имело целью избежать жёсткого регулирования банковской сферы со стороны государства. Оно получило название «The Swiss Banks Due Diligence Agreement», а его принципы позднее взяли на вооружение также консалтинговые компании, которые начали их использовать для комплексного анализа деятельности бизнеса.

В России правила проведения Due Diligence законодательно не регламентированы. Предмет исследования, степень его детализации, критерии в каждом случае индивидуальны.

Тем не менее Дью Дилидженс получает всё более широкое распространение в бизнес-среде, поскольку полнота и достоверность информации об объектах, её адекватная и всесторонняя оценка, является одной из составляющих успеха реализуемых проектов. По прогнозам аналитиков, через несколько лет в России технология due diligence обретёт такую же популярность, как и на Западе.

Что такое due diligence

Метод due diligence – это наиболее полная экспертиза деятельности организации, проведенная экспертами. С ее помощью оценивается целесообразность проведения сделки, выявляются риски. Полученные в ходе исследования данные анализируются разными специалистами, затем составляется единое экспертное заключение. Исследование может быть проведено без привлечения специалистов, но в этом случае оценка может быть некорректной.

В команду экспертов входят следующие специалисты:

экономисты;
финансисты;
бухгалтера;
юристы;
экологи;
юристы;
инженеры.

Корректность итогового отчета зависит от достоверности данных. Любые неточности могут снизить справедливость оценки. Исследование проводится в несколько этапов.

Проведение Due Diligence

В настоящее время Due Diligence превратился в достаточно эффективный метод для существенного снижения рисков и качественной защиты интересов заинтересованных сторон, участвующих в сделках. Данная процедура основывается на тщательном анализе информации, полученной в процессе изучения внутренней документации, текущей и финансовой отчётности, положений законодательства и внутренних нормативных актов. Due Diligence позволяет установить предельный риск по сделкам и повысить инвестиционную привлекательность объекта сделки для потенциальных покупателей или инвесторов.

Процедура Due Diligence включает несколько направлений:

Правовой Due Diligence – исследование правовой основы финансово-хозяйственной деятельности компании, анализ существенных правовых рисков и нахождение способов по их минимизации.
Финансовый Due Diligence – проверка достоверности информации о финансовом состоянии компании и результатах хозяйственной деятельности, оценка коммерческих перспектив.
Налоговый Due Diligence – проверка состояния налогового учёта в компании на предмет возникновения налоговых рисков и оценка эффективности оптимизации налоговой нагрузки.

В рамках процедуры анализируется внешняя и внутренняя информация об объекте потенциальной сделки, что позволяет выявить и комплексно оценить возможные риски. Таким образом, в процессе проведения Due Diligence выполняется всеобъемлющая оценка рисков ведения бизнеса, определяется их стоимостная оценка и на основе полученных результатов устанавливается конечная цена сделки.

Целесообразность выполнения Due Diligence связана с необходимостью определения правовых и финансовых рисков приобретаемых активов. В процедуре принимают участие профессиональные аудиторы, которые занимаются тщательной проверкой финансового и хозяйственного направлений деятельности компании на предмет установления возможных налоговых рисков и выявления экономических выгод от сотрудничества с потенциальным партнёром.

В процессе проведения Due Diligence выполняется комплексная оценка всех направлений хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности компании, в том числе проверяется правильность ведения налогового и бухгалтерского учёта, достоверность финансовой отчётности, подтверждается величина активов и пассивов компании, устанавливается размер дебиторской и кредиторской задолженности, определяется эффективность системы внутреннего контроля и планирования. По результатам инвесторы и собственники могут принять взвешенные и продуманные решения по намеченным сделкам.

Аудиторско-консалтинговая группа «Гориславцев и Кo» предлагает профессиональные услуги по проведению налогового, финансового и юридического Due Diligence. Мы выявим потенциальные правовые и моральные риски любой сделки, оценим перспективы будущего сотрудничества и поможем Вам выбрать достойного и надёжного партнёра.

Анализ имущественных прав и налогообложения имущества

Анализу должны подвергаться как активы с движимым, так и с недвижимым имуществом.

Сама переквалификация недвижимого имущества в движимое создаст большие проблемы в будущем. Например, дороги, вертолетные площадки и трубопроводы нередко квалифицируют как движимое имущество, не уплачивая при этом налог на него.

Это, безусловно, создает риск последующих налоговых доначислений, потому что после освобождения от налогообложения налогом на имущество организаций движимого имущества критерии его квалификации ужесточились.

В письме Минфина России от 24 декабря 2018 г. № 03-05-05-01/94044 по вопросу квалификации объектов недвижимого имущества (зданий и сооружений) и определения его состава при исчислении налога на имущество организаций рекомендуется руководствоваться Федеральным законом от 30 декабря 2009 г. № 384-ФЗ «Технический регламент о безопасности зданий и сооружений» и Общероссийским классификатором основных фондов ОК 013-2014 (СНС 2008), утв. приказом Росстандарта от 12 декабря 2014 г. № 2018-ст.

По вопросу квалификации движимого имущества (инженерного и технологического оборудования промышленного производства) рекомендуется руководствоваться позицией Минпромторга России от 23 марта 2018 г. № ОВ-17590/12 и от 2 апреля 2018 г. № 19919/17.

Для нового владельца некорректный учет предшественником не станет основанием для освобождения от ответственности. Более того, исправление ошибок спровоцирует проведение проверок.

Поэтому подача уточненной декларации с доплатой налога, пожалуй, наиболее рациональный подход, позволяющий хотя бы избежать штрафа за налоговые правонарушения, которые могут достигать 40% от суммы неуплаченного налога.

При этом выявление такого фактора – повод обсудить снижение цены при покупке актива или потребовать гарантии от продавца компенсировать налоговые убытки.

Выбор фирмы, специализирующейся на проведении процедуры due diligence

Компания, которая осуществляет due diligence, должна отвечать следующим критериям:

наличие многолетнего опыта в соответствующей сфере деятельности;
высокий рейтинг и положительные отзывы о ранее проведенных процедурах;
наличие высококвалифицированных экспертов, осуществляющих всестороннее исследование;
возможность проведения анализа инвестиционного предмета;
принцип оперативности в процессе исследования, достигаемый за счет профессионализма экспертной группы и стандартизации процедуры due diligence;
наличие тесного взаимного сотрудничества всех специалистов.

Пример составляющих частей анализа в рамках процедуры Due Diligence

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс «Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel» от Ждановых. Получить доступ

Процедура условно разграничивается на составные части, группирующиеся по специфике обрабатываемой информации и методам проведения. Наиболее часто проверке подвергаются финансовая, налоговая и правовая стороны деятельности компании.

Вид проверки	Задачи вид проверки	Полученная информация
Операционный анализ	Изучается история создания, партнеры, персонал, менеджмент, внешние контакты предприятия по заключенным договорам	В результате проверки получают сведения о структуре управления, методах ведения деятельности, недостатках и сильных сторонах менеджмента
Финансовый анализ. Вид проверки часто осуществляется одновременно с внешним аудитом по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности	Определяются возможности предприятия по платежеспособности, прибыльности, финансовой устойчивости. В процессе изучаются финансовые экономические показатели	По материалам этапа проверки выявляются факторы, влияющие на показатели деятельности. В выводах указывается перспектива коммерческого развития
Анализ налогового состояния компании	Анализируется состав налоговых обязательств, риски претензий со стороны органов контроля, наличие скрытых налоговых нарушений	В ходе проверки наряду с выявленными рисками по проведенных сделкам определяется возможность налоговой оптимизации
Анализ правовой стороны бизнеса	Задачами правовой экспертизы служат определение соответствия операций нормам законодательства учредительных форм, договоров по сделкам, документов по лицензированию, патентам	По результатам проверки осуществляются выводы о юридической правомочности документов компании, предоставляются рекомендации по внесению изменений в действующие редакции
Анализ конкурентоспособного состояния на рынке	Производится оценка состояния бизнеса в рыночных условиях, конкурентной среде, сопоставление показателей компании с предприятиями аналогичной среды. Выявляются факторы жизнеспособности в соответствии с динамикой рынка	По результатам проверки предоставляется информация о фактическом и перспективном состояниях в рыночных условиях, конкуренции. Составляется прогноз о дальнейшем развитии и необходимых условиях
Анализ влияния деятельности компании на окружающую среду	Вид проверки становится все актуальным в связи с последними тенденциями. Проверке подлежат факторы и условия деятельности, отражающиеся на экологическом состоянии среды. При утверждении проектов обязательно наличие анализа вероятного вреда окружающей среде	По лученные данные позволяют сделать выводы о влиянии на внешнюю среду или перспективах в случае осуществления инвестиционного проекта. Составляются рекомендации по минимизации влияния на экологию

Этапы Due Diligence в рамках программ гражданства

1
От 1 рабочего дня

2
От 3 недель до 6 месяцев

3
От 1 недели

1. Проверка заявителя лицензированным агентом

От 1 рабочего дня

Лицензированные агенты программ гражданства обязаны проводить проверку Know Your Client (KYC) в соответствии с отраслевыми стандартами. Результаты этой проверки агент передает в департамент программы.

В Иммигрант Инвест проверкой заявителей занимается комплаенс-подразделение. В нем работают сертифицированные специалисты по борьбе с отмыванием денег — Compliance Anti Money Laundering Officers, которые знают обо всех нюансах проверок в рамках программ гражданства.

Во всех программах гражданства за инвестиции введено лицензирование деятельности. Соответственно, ответственность ложится на представляющую интересы инвесторов компанию-агента.

Мы получили лицензии программ, которые представляем, поэтому можем оценить биографию потенциального клиента с точки зрения вероятности получения нового статуса.

Павел Решетников
Консультант

Мы проводим предварительную проверку перед тем как подписать договор с инвестором. Она занимает от 1 до 3 рабочих дней. Инвестор предоставляет копию паспорта и заполняет анкету с вопросами о бизнесе, судимостях и других аспектах, важных для проверки.

Предварительная проверка позволяет вовремя выявить риск отказа и правильно подготовить документы, чтобы инвестор смог получить паспорт.

Пример из практики. На этапе предварительной проверки мы обнаружили, что у инвестора есть полный тезка, который был осужден по уголовной статье. Это могло привести к отказу в гражданстве.

Мы нашли информацию, что инвестор регистрировал компанию в то время, когда его однофамилец сидел в тюрьме. Это позволило нам продолжить работу с инвестором. К заявлению мы приложим справку об отсутствии судимости и пояснение для департамента программы.

2. Основная проверка Due Diligence

От 3 недель до 6 месяцев

Лицензированный агент передает документы инвестора в департамент программы, который проводит свою проверку.

Специалисты из департамента программы гражданства проверяют репутацию инвестора и его семьи, выясняют, является ли кто-то из них политически значимым лицом

Обращают внимание на случаи отказа в визах, виде на жительство или гражданстве. По правилам Визового кодекса Евросоюза инвестор не может получить паспорт, если он откроет ему въезд в ранее недоступные страны

Проверяют бизнес инвестора и источники происхождения денег. Получить паспорт не сможет инвестор, бизнес которого или он сам под санкциями.

В некоторых случаях обращают внимание на деловых партнеров — например, если паспорт получает политик. Если департаменту программы понадобятся дополнительные документы для рассмотрения заявления, он направит запрос лицензированному агенту программы

Дополнительные запросы затягивают проверку, поэтому важно предоставить максимально полный пакет документов

Если департаменту программы понадобятся дополнительные документы для рассмотрения заявления, он направит запрос лицензированному агенту программы

Пример из практики. Отец нашего клиента имел судимость, и это могло привести к отказу в гражданстве. Чтобы сократить риск, юристы Иммигрант Инвест предложили составить аффидевит — письменное свидетельство с пояснением ситуации.

В аффидевите разъяснили: инвестор не причастен к преступлениям отца. Кроме того, они подтвердили документами легальность бизнеса инвестора и отсутствие судимостей, а также указали на его участие в благотворительности. Благодаря аффидевиту заявку рассмотрели в рекордно короткий срок, и инвестор получил гражданство.

3. Проверка в международных организациях и независимых компаниях

От 1 недели

На этом этапе свое заключение дают международные организации — Интерпол, Европол, ФАТФ.

Некоторые страны, например Мальта, заказывают отчеты в независимых компаниях, которые занимаются проверкой на благонадежность. Эти компании проверяют всю представленную инвестором информацию. Также они ищут данные о заявителях в международных и местных базах данных в каждой стране проживания семьи.

Павел Решетников, сертифицированный Anti Money Laundering Officer, рассказал, как проходит проверка на благонадежность в Иммигрант Инвест, что меняется в проверках Due Diligence и как к ним готовиться

Связанные термины

Слияния и поглощения (Mergers and Acquisitions, M&A)

Слияния и поглощения (M&A) – это общий термин, которым называется консолидация компаний или активов посредством различных видов финансовых операций.

Как проспект эмиссии может помочь инвесторам

Проспект – это документ, который подаётся в SEC и содержит подробную информацию об инвестиционном предложении для общественности.

Как и почему происходят слияния компаний

Слияние – это соглашение, по которому две существующие компании объединяются в одну новую. Существует несколько типов слияний и причин для этого.

Что такое “обменное соотношение“

Обменное соотношение – это относительное количество новых акций, которые передаются существующим акционерам компании при её приобретении или слиянии с другой компанией.

Когда нужно проводить мониторинг налоговых рисков?

По нашему мнению, мониторинг налоговых рисков в том или ином виде должен вестись регулярно

Общее правило такого, что чем более активной и сложной является деятельность налогоплательщика, тем большее внимание ему следует уделять налоговым рискам и их оптимизации. Однако существуют категории налогоплательщиков и ситуаций, когда мониторинг налоговых рисков является, безусловно, необходимым

Так, например, комплексный налоговый Due Diligence необходим любой крупной компании, где:

нет налаженной системы контроля за налоговыми рисками (системы «должной осмотрительности» в отношении контрагента, системы юридической работы с первичными документами и договорами, системы анализа пороговых значений для целей применения льгот или упрощенных режимов налогообложения и так далее);
регулярно фиксируются налоговые убытки или рентабельность существенно отклоняется от общепринятых в отрасли, компании;
используются налоговые льготы, заявляются к вычету и возмещению существенные суммы;
ожидается выездная налоговая проверка;
а также любой компании, которая не проходила данную процедуру более трех лет.

Что касается мониторинга налоговых рисков отдельных сделок, то особенно актуальным такой мониторинг может быть, например, перед покупкой крупного актива (в том числе другого предприятия). Также мы крайне рекомендуем проводить налоговый мониторинг сделок, если они обладают одним или несколькими признаками, из перечисленных ниже:

это крупная сделка для налогоплательщика по абсолютному размеру или относительно имеющихся у компании активов и средств (уже на уровне 5-10% от свободных оборотных активов компании мы бы рекомендовали считать сделку крупной для таких целей);
это сделка, подразумевающая право на освобождение от налога или крупный вычет;
это нетипичная сделка, не характерная для обычной деятельности данного налогоплательщика;
это сделка с взаимозависимым лицом или с лицом, применяющим налоговые льготы (применяющим упрощенную систему налогообложения, резиденты «Сколково», Крыма или иных особых зон);
это сделка со сложным предметом регулирования, например, сделка с ценными бумагами или финансовыми инструментами, земельными участками, цессия или иная сделка с имущественными и неимущественными правами;
сделка, совершенная исключительно посредством сети Интернет;
это сделка с иностранной компанией (из оффшорной или иной юрисдикции) или сделка, подчиненная иностранному праву;
это сделка с контрагентом, в котором Вы не уверены (если компания–контрагент была создана недавно, нет достоверных данных о местонахождения контрагента, у контрагента нет своего сайта, нет постоянных контактных лиц, не известны данные о регулярности подачи отчетности в налоговые органы и так далее);
это сделка или сделки, совершенные через посредника (или нескольких посредников), с агентами, комиссионерами и иными аналогичными лицами.

Риски, определяемые в процессе проведения проверки

Важным результатом процедуры является получение информации о рисках работы с проверяемой компанией. Данные о возможных рисках позволяют исключить или снизить вероятность убытков у заказчика процедуры после начала ведения совместных бизнес-процессов.

Полученные сведения анализируются узкими специалистами с последующим объединением в единый отчет. В большинстве случаев осуществляется совместная деятельность специалистов для совершения совместных выводов о рисках:

Оспаривания решений учредителей в связи с связи с отсутствием юридической правомочности.
Неправомочности использования недвижимости, объектов интеллектуальной деятельности, патентов. Получения затрат после признания действий компании незаконными.
Возникновения трудовых споров, разбирательств с партнерами, налоговыми органами. В результате наличия рисков оспаривания любой из сторон деятельности могут быть поучены убытки.
Имеющихся нарушений законодательных норм с вероятностью признания сделок и операций недействительными.
Возникновения неоправданных затрат в связи с отсутствием контроля тенденций рынка.
Несостоятельности в связи с неудовлетворенной организацией производственного процесса, менеджмента.

По результатам анализа производятся выводы. Разделы итогового заключения состоят из описания состояния компании, вероятных рисков при деловом взаимодействии с предметом, прогноз на ближайший период развития.

Налоговый Due Diligence

Налоговый Due Diligence (Дью Дилидженс) имеет ключевое значение, поскольку налоговая нагрузка, риски могут оказывать существенное влияние на оценку состояния и привлекательности объекта сделки.

Такая нагрузка может сделать абсолютно любой бизнес убыточным или бесперспективным в плане инвестирования в него. Либо установить определенные ограничения и особенности, которые сделают бизнес невозможным или малоэффективным

Именно поэтому важно заранее понимать и планировать, какие налоги в данный момент уплачивает компания, сколько придется уплачивать в будущем, есть ли возможность уменьшить налоговое бремя. На все эти вопросы вам предоставят ответ специалисты нашей компании на основании проведения услуги налогового Due Diligence

Также мы проверим чистоту компании, наличие и (или) отсутствие просроченных и сомнительных задолженностей при расчетах покупателями (заказчиками), поставщиками (подрядчиками), бюджетом и иными контрагентами.

Второй этап

На втором этапе к работе присоединяются оценщики. Они анализируют полученные от аудиторов данные и выносят решение о степени рисков планируемой сделки. Формат решений зависти от целей заказчика. Оценщики могут сравнить анализируемый объект с другими, существующими на рынке, оценить варианты развития компании в случае повышения инвестиций, перепрофилирования, объединения с другой компанией.

По итогам анализа заказчику предоставляется отчет. Он может быть кратким или развернутым, включающим все варианты развития деятельности компании. Также оценщики могут дать оценку компетентности менеджмента, используемых моделях ведения дел, оценить перспективы занимаемого рынка.

Значение выводов процедуры в юридической практике

Правовые действия специалистов при проведении проверки имеют важное значение в связи с использованием отчетов в юридической практике

Группа операций	Действия	Особенности
Трудовые взаимоотношения	Внесение изменений в договоры, внутренние коллективные акты, определяющие условия труда и заработной платы, распорядка	Изменение документов производится с согласия работников путем заключения дополнительных соглашений
Учредительные документы	Приведение соответствия документов нормам законодательства, внесение изменений по заявлению в регистрирующий налоговый орган	Закрепление изменений и условий ведения деятельности в учредительных документах обеспечивает защиту учредителей
Договорные отношения с партнерами	Приведение условий договоров в соответствие с фактическими операциями и требованиями норм правового, налогового законодательства	Несоответствие условий договоров требованиям может повлечь финансовые потери как самого предприятия, так и его контрагента